L’adoption des stablecoins progresse rapidement en Europe, suivant de près les États-Unis. Cependant, elle ne connaît pas encore le niveau escompté. En effet, aujourd’hui, les habitants de la région optent principalement pour des stablecoins adossés au dollar américain plutôt qu’à l’euro.
En conséquence, le stablecoin dominant actuel représente un risque pour la souveraineté monétaire de l’Europe. Dans une interview accordée à BeInCrypto, Alexander Hoeptner, PDG d’AllUnity, le premier émetteur de stablecoin adossé à l’euro en Allemagne, a expliqué qu’une demande croissante pour les stablecoins adossés à l’euro pourrait aider à éviter un déclin du rôle de l’euro dans la finance numérique.
Le paradoxe du stablecoin en Europe
L’utilisation des stablecoins progresse certes rapidement au sein de l’Union européenne, mais il ne s’agit cependant pas du type d’adoption le plus favorable pour la région.
Selon des données récentes de Crypto Rank, les transactions de stablecoins en Amérique du Nord ont bondi de près de 42 % entre 2024 et 2025. Bien que la part de l’UE se soit élevée à 34 %, cela représentait un bond considérable par rapport aux 16 % de l’année précédente.
Malgré cette augmentation, 99,8 % de l’offre totale de stablecoins reste adossée au dollar américain. Cette prolifération particulière des stablecoins adossés au dollar inquiète les dirigeants européens, surtout à un moment où les pays ayant la monnaie fiduciaire la plus forte cherchent à la maintenir ainsi.
Le rôle de MiCA dans le changement des préférences européennes
La domination du dollar américain dans l’économie mondiale en a fait l’actif par défaut pour les utilisateurs du monde entier, créant une concurrence accrue avec d’autres devises comme l’euro, la livre et le yen.
Avant l’introduction du cadre réglementaire Markets in Crypto-Assets (MiCA) en décembre 2024, les utilisateurs européens avaient peu d’incitation à adopter des stablecoins adossés à l’euro. L’utilisation généralisée des stablecoins adossés au dollar, soutenue par le rôle établi du dollar, offrait aux utilisateurs stabilité et liquidité.
Les utiliser dans cette situation signifie également dépendre du système réglementaire américain, ce qui compromet la position internationale de l’euro et le rend plus vulnérable aux décisions politiques américaines.
« L’administration américaine actuelle pose un risque d’incertitude pour la stabilité du système monétaire américain et le cadre réglementaire de l’économie numérique malgré l’adoption du GENIUS Act… une utilisation généralisée pourrait créer une dépendance négative qui pourrait être exploitée contre les intérêts de l’UE », a déclaré Hoeptner à BeInCrypto.
Cependant, avec MiCA désormais en place, il existe une motivation plus claire pour les utilisateurs européens de passer aux stablecoins adossés à l’euro, ce alors que la région crée une alternative plus structurée et réglementée aux actifs adossés au dollar.
Quelle est la promesse des stablecoins adossés à l’euro ?
Les stablecoins adossés à l’euro offrent une alternative cruciale pour les utilisateurs européens souhaitant effectuer des transactions numériques sans recourir par défaut au dollar.
Ils fournissent également un service essentiel en agissant comme une monnaie de pont pour le commerce transfrontalier. Les entreprises et les particuliers peuvent ainsi réaliser des transactions internationales plus fluides tout en réduisant leur exposition aux risques de change étrangers.
« Cela n’exposerait pas les utilisateurs européens à l’incertitude réglementaire et sécuriserait également l’identité numérique au sein de l’Europe, ce qui est nécessaire pour l’utilisation des pièces », a ajouté Hoeptner.
Alors même que MiCA apporte des règles plus cohérentes, l’Union européenne peine encore à établir une approche unique pour gérer sa monnaie, car il n’existe pas d’organisme financier central unique similaire à la Réserve Fédérale pour superviser l’ensemble.
« Le plus grand défi est que bien que nous ayons un cadre réglementaire unifié avec MiCAR, en essence, nous n’avons pas une politique monétaire européenne unifiée comparable à celle des États-Unis lorsqu’il s’agit de promouvoir l’adoption généralisée des stablecoins », a déclaré Hoeptner.
Comme on l’a vu dans de nombreux cas, cependant, l’adoption croissante des cryptos s’accompagne également d’un sentiment de menace ressenti par les institutions financières traditionnelles face à un tel changement.
Acteurs traditionnels : résister au changement ou saisir l’opportunité ?
Les institutions financières établies sont généralement prudentes quant à l’adoption de nouvelles technologies ou systèmes, surtout lorsqu’elles ont passé des décennies à développer et affiner l’infrastructure financière traditionnelle.
L’intégration des stablecoins adossés à l’euro introduit un changement par rapport aux pratiques bancaires traditionnelles et aux systèmes fiduciaires familiers auxquels ces institutions sont habituées. Le manque de compréhension ou la peur de perdre le contrôle peut inciter les institutions financières à résister à ce changement.
Selon Hoeptner, le plus grand risque que courent les institutions elles-mêmes réside dans l’inaction.
« La peur de l’adoption par l’ancien établissement est le plus grand risque qui pourrait essentiellement causer un grand préjudice lorsque, au lieu de s’attaquer aux risques de la numérisation, le rejet conduit à une dépendance ultime à une solution non européenne », a-t-il déclaré.
Un stablecoin adossé à l’euro pourrait, en fait, compléter l’euro numérique, la version numérique soutenue par le gouvernement de la monnaie nationale de l’UE.
L’euro numérique officiel garantirait la sécurité, la stabilité et la surveillance réglementaire, tandis que les stablecoins privés offriraient une plus grande flexibilité, programmabilité et accès à des fonctionnalités innovantes comme les smart contracts et la finance décentralisée.
Dans ce scénario, ces deux formes de monnaie numérique ne seraient pas des concurrents directs, mais joueraient plutôt des rôles complémentaires dans l’économie numérique européenne. Ensemble, elles pourraient offrir un éventail plus large d’options pour les utilisateurs et les entreprises.
Réduire la dépendance et renforcer l’influence
Alors que les stablecoins adossés au dollar américain dominent actuellement l’Europe, la mise en œuvre de la réglementation MiCA ouvre la voie à une montée en puissance des stablecoins adossés à l’euro. Avec l’augmentation de leur adoption, ces stablecoins peuvent réduire la dépendance de l’Europe au dollar américain et servir de monnaie de transition.
À l’avenir, l’intégration des stablecoins adossés à l’euro aux côtés de l’euro numérique pourrait renforcer la souveraineté financière de l’Europe, améliorer sa compétitivité et diminuer sa dépendance aux devises extérieures.
Morale de l’histoire : Il ne suffit pas d’être stablecoin pour avoir la cote, encore faut-il être adossé au bon actif.
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