Après l’effondrement du stablecoin algorithmique TerraUSD (UST), le cours de Maker (MKR) a grimpé de près de 50% la semaine dernière.
En tant que token de gouvernance de MakerDAO, la flambée du cours de Maker (MKR) représente une excellente opportunité pour DAI, le stablecoin décentralisé de la DAO. De plus, l’emprise démesurée que semblait avoir le cofondateur de Terraform Labs, Do Kwon, sur TerraUSD (UST), a rappelé l’importance de la décentralisation, chose qui a attiré davantage d’investisseurs vers cette organisation autonome décentralisée.
L’UST, qui était lui aussi considéré comme un stablecoin décentralisé, a tenté d’équilibrer son offre en se basant sur des algorithmes pour maintenir une parité 1-1 avec le dollar. Un modèle qui s’est avéré défaillant, car dès la chute de la demande du token LUNA, le mécanisme d’arbitrage intégré du stablecoin ne fonctionnait plus.
“Ceci est directement lié à la chute de l’UST”, a déclaré le responsable DeFi de Wave Financial, Henry Elder. “L’UST a chuté à peu près au moment où la demande s’est aplatie. Cela fait de Maker (MKR) le roi incontesté des stablecoins décentralisés en ce moment”.
La surcollatéralisation : le secret de la réussite de DAI ?
DAI se distingue de l’UST par son mécanisme de stabilité basé sur la surcollatéralisation avec Ethereum. Cela signifie que les utilisateurs doivent déposer 150 $ d’Ethereum pour obtenir 100 $ de DAI. Par conséquent, si la valeur d’Ethereum baisse, ils doivent soit augmenter leur garantie soit risquer la liquidation.
Créé en 2017, DAI est le plus ancien stablecoin décentralisé. En plus d’avoir tiré son épingle du jeu pendant la pandémie, l’actif a pu survivre à l’hiver crypto de 2018. “Dans le segment des stablecoins, le marché semble valoriser la stabilité/modération”, a déclaré l’associé général de BlockTower Capital, Michael Bucella. “En tant qu’investissement à valeur relative, DAI “se comporte bien” et a déjà été soumis à des tests de résistance. Il est l’un des rares stablecoins décentralisés à avoir survécu”.
En plus d’exiger une surcollatéralisation, MakerDAO utilise d’autres méthodes pour maintenir la valeur de ses actifs. Par exemple, une partie des frais perçus par MakerDAO est utilisée pour l’achat de l’excédent de MKR sur les marchés secondaires. Ensuite, le projet brûle ces tokens pour garder la valeur de ses actifs.
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