Même si l’effondrement du stablecoin de TerraUSD a, en quelque sorte, secoué le secteur des stablecoins, il ne l’a pas déstabilisé au point de l’entraîner dans sa chute. Au contraire, il semblerait que les “cryptomonnaies stables” se soient renforcées pendant cette période de capitulation.
Terra ne sera pas la Lehman Brothers du marché crypto
Contrairement à ce qu’attendaient les détracteurs des cryptomonnaies, le fiasco du stablecoin de Terra, n’aura pas provoqué l’anéantissement du marché crypto. S’il est vrai qu’il a alimenté une séquence de volatilité extrême qui a fait plonger le Bitcoin vers 26 500$, il n’a pas vraiment ébranlé les fondamentaux du secteur. Après avoir résisté au crash de Terra, il semblerait bien que les cryptomonnaies, ou du moins bon nombre d’entre elles, vont continuer à prendre leur place dans le monde de la finance ainsi que dans l’univers technologique.
Stablecoin algorithmique : la crypto n’était pas prête pour ce concept
Le scandale de l’UST a juste remis en question l’idée du « stablecoin algorithmique », dit aussi « décentralisé ». Un stablecoin géré par un smart contract, à travers un mécanisme d’arbitrage incitatif, relevait tout simplement de la sur-décentralisation pour un actif qui devrait fournir une alternative de stabilité au marché. En réalité, on finit par se rendre compte qu’1 UST n’était pas vraiment un dollar mais plutôt 1$ de LUNA. Donc, si ce dernier commence à perdre de la valeur, l’UST ne vaudra plus rien. Cependant, en ce qui a trait au krash de l’écosystème de Terra, c’est l’effondrement du stablecoin qui a donné lieu au glissement de LUNA. La réciproque pourrait causer le même scénario si LUNA s’était effondré le premier.
Il s’agit là uniquement d’une avant garde par rapport aux projets de stablecoin algorithmique sur le marché. L’USDD de TRON doit revoir ses plans de réserve et de stabilisation ; sinon, il risque de s’écrouler comme l’UST. Cependant, on ne doit pas non plus enterrer l’idée du stablecoin algorithmique, car à voir le modèle de l’USDT ou encore l’USDC, les stablecoins algorithmiques se rapprochent beaucoup plus de la philosophie de Satoshi. On a l’impression que Tether et Circle ressemblent beaucoup plus à des banques, quoique dans l’univers de la crypto. Ils ont toutefois le mérite de n’avoir pas connu des de-peg aussi importants que des stablecoins algorithmiques comme l’UST, le Neutrino USD et le DEI.
La dominance des stablecoins passe à 12,5%
Alors que le marché crypto continue de glisser, les investisseurs se réfugient vers les stablecoins pour limiter les pertes. Au bout d’une semaine, la dominance de ces derniers est repassée au-dessus de la barre de 10% pour se niveler actuellement à 12,5%. Seul le Bitcoin et l’Ethereum dépassent les stablecoins en termes de pondération dans la crypto sphère. En effet, le Bitcoin pèse pour 44,8% et l’Ethereum compte pour 19,1% dans l’univers des cryptomonnaies. Les stablecoins ont une capitalisation de marché de 160,6 milliards pour un volume d’échange d’environ de 70 millions.
Comparé à la DeFi, les NFT et le metaverse, les stablecoins pèsent beaucoup plus même si on combine la capitalisation des trois secteurs. L’USDT domine toujours le classement des stablecoins avec une capitalisation de 74 milliards et un volume d’échange de 54 milliards. Tout juste après, on retrouve l’USDC qui, de son côté, précède Binance USD.
Un point important à souligner dans cet article est que l’offre de stablecoin a connu sa plus forte chute de l’histoire. Cela sous-entendrait qu’il aurait de moins en moins d’émetteurs de stablecoin sur le marché. Donc, a fortiori, les projets sérieux auront maintenant plus de chances de s’en sortir.
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