Alors qu’Ethereum traverse l’une des périodes les plus difficiles de son histoire, les spécialistes pointent du doigt les problèmes de centralisation de certains protocoles de staking liquide d’ETH.
Les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par la quantité d’ETH verrouillés sur certains grands protocoles de staking liquide tels que Lido.
Pour rappel, Lido est une plateforme de staking liquide qui permet aux investisseurs d’exécuter un nœud complet sur la Beacon Chain, ce sans déposer les 32 ETH requis dans le staking classique d’Ethereum. Le protocole fournit également un jeton de staking équivalent (stETH) qui peut être utilisé sur d’autres plateformes DeFi pour des rendements supplémentaires.
Actuellement, le montant d’ETH placés en staking sur Lido s’élève à 4,2 millions, soit environ un tiers du montant total placé sur la couche de consensus d’Ethereum (anciennement appelée ETH 2.0).
Lido : une emprise inquiétante et des récompenses démesurées
Le développeur principal d’Ethereum, Danny Ryan, a fait part de ses inquiétudes quant à la domination de Lido sur le staking Ethereum. Selon lui, “si le pouvoir de staking est trop concentré, le passage du réseau à la preuve d’enjeu pourrait ouvrir la voie à une attaque centralisée”.
M. Ryan a également signalé que des problèmes pourraient survenir si un protocole de staking liquide dépasse les seuils de consensus critiques notamment, 1/3, 1/2 et 2/3.
“Le dérivé de staking peut générer des bénéfices démesurés par rapport au capital qui n’a pas été placé dans des pools. Ce, en raison de l’extraction coordonnée de MEV, de la manipulation de la synchronisation des blocs et / ou de la censure – la cartellisation de l’espace des blocs”.
“Si cela se produit, les “stakers” seront découragés de faire de même ailleurs, notamment en raison des récompenses démesurées du cartel”, a-t-il ajouté. Ainsi, le développeur pense que Lido et les services similaires de staking liquide devraient “s’auto-limiter pour leur propre bien”. Il estime également que les fournisseurs de liquidité doivent reconnaître les risques de “pooling” inhérents à la nature des protocoles.
Après avoir été financé par de grands capital-risqueurs comme Andreessen Horowitz, Lido est déjà considéré comme partiellement centralisé par certains membres de la crypto-sphère.
stETH perd sa parité avec Ethereum
Outre les accusations de “cartellisation” du secteur du staking, Lido souffre d’autres problèmes. Après la vente massive qui a eu lieu le week-end dernier, StETH, le jeton de staking de Lido, a perdu sa parité avec Ethereum.
Au moment où nous écrivons ces lignes, ETH s’échange à 1 363 $ après avoir perdu 10 % au cours des 12 dernières heures. Cependant, stETH, qui devrait normalement s’échanger au même prix, ne vaut que 1 294 $, soit 5 % de moins qu’Ethereum selon CoinGecko.
Le protocole de prêt de crypto Celsius, qui dispose d’une grande quantité de stETH, est peut-être le premier responsable de ce depeg. Ce lundi 13 juin, la plateforme a transféré plusieurs millions de dollars d’actifs crypto (principalement WBTC et ETH) à l’exchange FTX, avant de suspendre les retraits et geler les fonds des utilisateurs sans aucun préavis.
Si Celsius liquide ses avoirs en stETH, le token de staking pourrait chuter davantage par rapport à Ethereum, chose qui pourrait exacerber les inquiétudes des investisseurs.
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