Dans le cadre de nos séries approfondies sur la finance décentralisée (DeFi) de BeInCrypto, nous examinerons ici le deuxième protocole de financement décentralisé le plus populaire au monde au moment de la rédaction de cet article : Aave (AAVE).
Ce protocole DeFi a été lancé à l’origine sous le nom d’ETHLend, une plate-forme de prêt d’actifs de crypto-monnaies fondée en 2017 par le programmeur basé à Helsinki, Stani Kulechov. L’offre initiale de pièces ETHLend (ICO) a eu lieu en novembre 2017 et a permis de collecter 600 000 dollars d’éther (ETH), qui ont été utilisés pour créer 1 milliard de jetons LEND, entre autres.
Le nom Aave vient du mot finlandais signifiant «fantôme», et le protocole a été renommé pour refléter cela, en septembre 2018. Le protocole Aave a été mis en ligne sur le réseau principal en janvier 2020, prenant en charge 16 actifs à l’époque. En juillet 2020, Aave a annoncé un investissement de 3 millions de dollars de Three Arrows Capital, Framework Ventures et Parafi Capital.
2020 a été une année mémorable pour Aave, car sa valeur totale verrouillée (TVL) a bondi de plus de 560%, passant d’environ 300 000$ à 2 milliards de dollars, d’ici la fin de l’année. Si cela n’était pas assez impressionnant, son jeton AAVE rebasé était l’actif DeFi le plus performant de 2020, avec une valeur en flèche de plus de 5 000%.
Le protocole détient actuellement environ 4 milliards de dollars de blocage collatéral et a fait l’objet d’un certain nombre d’audits et de contrôles de sécurité.
Le fonctionnement des prêts flash
Aave a été initialement lancé comme une plateforme de prêt flash, mais l’entreprise s’est maintenant diversifiée.
Le protocole permettait à un contrat intelligent personnalisé d’emprunter des actifs de ses pools de réserves dans une transaction à condition que la liquidité soit retournée au pool avant la fin de la transaction. Aucune garantie n’était nécessaire, ce qui était une première pour le secteur DeFi largement sur-garanti à l’époque.
Si la garantie n’était pas remboursée, la transaction serait annulée pour annuler les actions exécutées jusqu’à ce point, garantissant la sécurité de la liquidité dans le fonds de réserves.
Les prêts flash ont eu une très mauvaise réputation en 2020, car ils ont été utilisés à plusieurs reprises pour exploiter un certain nombre de protocoles DeFi. Une exploitation de prêt flash n’implique pas nécessairement un piratage ou un code cassé, il peut simplement tirer parti des failles dans la conception d’un système.
Au cours de l’année, un certain nombre de protocoles DeFi ont été attaqués à l’aide du vecteur de prêt flash, notamment bZx (deux fois), Balancer, Harvest Finance, Value Protocol, Pickle Finance, Warp Finance, et plusieurs autres. Aave n’a pas été exploité et reste l’une des plateformes DeFi les plus sécurisées au moment de la rédaction de cet article.
Les prêts flash ne sont qu’une partie de l’offre d’Aave. En tant que plateforme de prêt, les fournisseurs de garanties peuvent verrouiller leurs actifs numériques dans divers pools afin de gagner des intérêts.
Il propose des prêts à taux stable qui se comportent comme un prêt à taux fixe à court terme, mais qui peuvent être rééquilibrés à long terme pour répondre aux changements importants des conditions du marché. Les prêts perpétuels donnent également aux utilisateurs la liberté d’obtenir des liquidités de leurs dépôts sans durée ni échéancier de remboursement.
Aave travaille avec des aTokens qui sont émis par le protocole pour représenter les garanties déposées dans un contrat intelligent de prêt sur une base individuelle. Les prêteurs gagnent des intérêts sur ces jetons qui sont brûlés lorsqu’ils sont remboursés et la garantie est alors rendue. Les dépôts peuvent être effectués en crypto-actifs ou en fiat via un certain nombre de partenaires de portefeuille et de paiement.
Aave subit une mise à jour
En juillet 2020, le fondateur d’Aave, Kulechov, a annoncé un grand remaniement de la tokenomics du protocole, qui impliquait une dégradation massive et un changement de nom du jeton de LEND à AAVE. La proposition de mise à niveau dite « avenomics » a converti tous les 100 jetons LEND en 1 jeton AAVE, avec un approvisionnement total maximal plafonné à 16 millions, contre 1,3 milliard.
Le vote inaugural sur la gouvernance a eu lieu à la fin du mois de septembre et a été adopté avec une majorité de 100%. Sur la nouvelle offre totale, 13 millions de ces jetons ont été rachetés par les détenteurs de LEND, tandis que les trois millions restants sont allés à la réserve d’écosystème, décrite comme un fonds bootstrap alloué aux incitations protocolaires selon la gouvernance.
En plus du rebasage des jetons, il y a eu le lancement d’un module de sécurité qui servait de mécanisme de staking pour que les jetons agissent comme une assurance contre les événements de manque à gagner. Le pool de staking a introduit des incitations à l’agriculture de jetons AAVE afin que les parieurs puissent gagner des «incitations à la sécurité», en plus d’un pourcentage des frais de protocole.
À la mi-octobre 2020, le nouveau jeton AAVE se négociait à un prix élevé, car les détenteurs de grandes quantités d’actifs ont commencé à migrer leurs cachettes, poussant les prix au-dessus de 50$. Au début de 2020, le prix de LEND était de seulement 0,02$. Ainsi, même avec une réduction de l’offre cent fois supérieure et un nouveau prix rééquilibré de 2$, il était toujours en hausse de 2 400%. Ce n’était que le début.
L’objectif principal de l’aavenomics était de décentraliser davantage le protocole grâce à une gouvernance basée sur le détenteur de jetons, qui deviendrait la norme pour la majorité des protocoles DeFi.
DeFi : Mise à jour Aave v2
En décembre 2020, Aave a continué d’atteindre les objectifs de la feuille de route et a mis à niveau sa plate-forme avec un lancement de la version deux. La mise à niveau a inauguré un certain nombre d’améliorations significatives, notamment la possibilité de rembourser une partie de la garantie du prêt sans avoir à effectuer plusieurs transactions, en regroupant cette opération en une seule transaction pour économiser les frais de réseau, le temps et les efforts pour les utilisateurs.
La tokenisation des positions de dette a également facilité la délégation de crédit native au sein du protocole Aave, permettant une gestion plus efficace des positions pour les prêteurs et les emprunteurs. La mise à niveau a également introduit des taux d’emprunt stables et des taux d’intérêt fixes pour offrir une plus grande prévisibilité et éviter les pertes dues à la volatilité des marchés.
L’emprunt sur marge a été activé, ce qui a permis aux utilisateurs de prendre directement des positions longues et courtes avec effet de levier sur l’un des actifs pris en charge sans utiliser de services tiers. De nombreuses améliorations ont également été apportées aux fonctionnalités et aux opérations de prêt flash.
La version 2 des aTokens d’Aave a intégré une proposition d’amélioration Ethereum (EIP) pour les approbations sans frais de transactions, dans le but final d’évoluer en utilisant la technologie de couche 2 (Layer-2). Il y a également eu un certain nombre d’optimisations pour les frais de transactions réduisant encore le fardeau des frais de réseau qui étaient extrêmement élevés à l’époque.
À la fin de 2020, Aave était l’un des meilleurs protocoles DeFi en termes de valeur totale verrouillée et de performance du prix des jetons. Sa valeur totale verrouillée (TVL) était passée de 300 000 USD à plus de 2 milliards USD tout au long de l’année et le jeton AAVE était l’actif DeFi le plus performant pour 2020, avec un prix en flèche de 5 000%.
DeFi : Aave en 2021
L’élan d’Aave ne s’est pas terminé avec l’année et s’est poursuivi jusqu’en 2021, alors que le protocole continue d’innover et de forger de nouveaux partenariats industriels.
En janvier 2020, un an après son lancement, Aave a publié un outil de migration permettant aux utilisateurs de migrer de manière transparente leurs positions de la version 1 vers la version 2 récemment lancée. La société a ajouté que les contrats de la version 1 resteraient sur Ethereum, mais l’avenir du protocole est maintenant fermement planté avec la version 2.
En janvier également, Aave a lancé la solution la plus proche de sa propre solution de mise à l’échelle de couche 2 en permettant à ses aTokens d’être portés sur le réseau Matic alimenté par plasma. Le but ultime du protocole, cependant, sont les opérations complètes de la couche 2, mais cela viendra probablement avec la prochaine mise à niveau majeure.
Au moment de la rédaction de cet article, la liquidité totale des deux versions du protocole Aave avait dépassé 4 milliards de dollars selon DeFi Pulse, bien qu’Aavewatch ait rapporté un chiffre inférieur.
DeFi Pulse l’avait également répertorié comme le deuxième plus grand protocole en termes de TVL, derrière le pilier DeFi MakerDAO qui disposait de 5,5 milliards de dollars, au moment de la rédaction de cet article. Aave détenait 13,3% de la totalité des liquidités bloquées dans l’écosystème DeFi début février.
Le prix des jetons pour AAVE a atteint un niveau record un peu plus de 310$ le 31 janvier 2020, selon Coingecko, ce qui représente un gain monumental depuis qu’il a été rebasé l’année précédente. Même les fonds crypto-monnaies institutionnels tels que Grayscale ont lorgné Aave pour leurs prochaines fiducies, indiquant à quel point la confiance s’est accrue dans la plate-forme au cours de l’année écoulée.
Le dernier tweet séduisant du fondateur Kulechov, au moment de la rédaction de cet article, portait sur une carte de crédit / débit sur le thème d’une Aave, alors qui sait ce qui se passe ensuite dans le pipeline de ce géant DeFi qui ne cesse de croître.
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