Le marché crypto, Bitcoin y compris, affiche des signes de reprise, mais il pourrait très bientôt replonger dans le rouge, car l’environnement macroéconomique reste très défavorable.
La capitalisation boursière du marché crypto s’est récemment redressée pour atteindre 1 000 milliards de dollars. Elle reste cependant en baisse de près de 70 % par rapport à son sommet de novembre 2021.
Grâce à ce léger rebond, Bitcoin a gagné 4% sur la journée pour atteindre 22 127 $ à l’heure où nous écrivons ces lignes. Un cours qui dépasse légèrement le prix réalisé (valeur de tous les BTC aux prix auxquels ils ont été achetés divisée par le nombre de BTC en circulation) de 21 963 $ selon le modèle d’analyse de Willy Woo.
Le 18 juillet, la plateforme d’analyse on-chain Glassnode a indiqué que BTC s’est échangé en dessous de son prix réalisé pendant plus d’un mois. En outre, plusieurs indicateurs démontrent que la capitulation est déjà en cours.
“Par conséquent, de nombreux signaux indiquent qu’une véritable formation de bottom pourrait être en cours”.
Bitcoin a-t-il déjà touché son bottom ?
L’événement de désendettement massif a fait chuter le cours de Bitcoin à un creux de 17 760 $ le 19 juin. Malgré un gain de 10,7% la semaine dernière, l’actif reste très limité et ne parvient pas à dépasser ce canal.
Le prix réalisé de Bitcoin est la valeur de toutes les pièces en circulation au prix auquel elles ont été échangées la dernière fois. En d’autres termes, il s’agit d’une estimation du prix moyen auquel les investisseurs ont acheté Bitcoin.
Depuis le début du bear market actuel, Bitcoin a passé 35 jours en dessous de son prix réalisé (sans compter le mouvement haussier d’aujourd’hui). Glassnode indique que lors des bear markets précédents, l’actif a passé une moyenne de 197 jours en dessous de son prix réalisé, ce qui signifie que nous pourrions être encore loin du bottom.
Selon la plateforme d’analyse, les tendances du marché et les données on-chain sont similaires aux creux des bear markets précédents. Cependant, la durée passée au bottom reste relativement courte. Cela signifie que la dynamique actuelle n’est peut-être qu’éphémère et qu’on devrait s’attendre à de nouvelles pertes avant qu’une reprise à long terme puisse avoir lieu.
Les perspectives macroéconomiques
“Dans un contexte de turbulences macroéconomiques et géopolitiques extrêmement difficiles, les hodlers endurcis amènent BTC à atteindre le pic de saturation des investisseurs. Cela pourrait entraîner la formation d’un “véritable bottom” qui devrait encore durer plusieurs mois”, a expliqué Glassnode.
Après deux trimestres de PIB négatif, on s’attend à ce que les États-Unis annoncent une nouvelle hausse des taux d’intérêt et une récession. Chose qui pourrait très rapidement freiner la dynamique haussière du marché crypto à court terme.
Récemment, de nombreux économistes ont remis en question le statut de Bitcoin en tant que couverture contre l’inflation, l’accusant de ne pas avoir réussi à tenir ses promesses.
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