Bitcoin (BTC) on-chain : l’indicateur SOPR atteint la zone de capitulation

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EN BREF
  • Ce 18 juin, l'indicateur SOPR a atteint sa troisième valeur la plus basse en date.

  • Selon ce même indicateur, le bull run a pris fin il y a 13 mois.

  • L'indicateur RHODL a également atteint sa ligne de tendance de bottom.

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Be[In]Crypto a examiné les indicateurs on-chain de Bitcoin (BTC), notamment le Spent Output Profit Ratio (SOPR) et le ratio RHODL.

L’indicateur SOPR de Bitcoin

Le SOPR est un indicateur on-chain qui indique si le marché est en état de profit ou de perte. Les lectures supérieures à 1 (ligne noire) signalent que le marché est en profit global, tandis que celles inférieures à 1 indiquent une perte globale.

La caractéristique déterminante des tendances haussières du BTC consiste à ce que le SOPR rebondisse au niveau de la ligne 1 au lieu de tomber sous celle-ci.

L’indicateur est passé sous la ligne 1 (cercle rouge) le 20 janvier 2018, indiquant la fin de la tendance haussière antérieure. Par la suite, un creux a été atteint le 11 décembre de la même année, avec une lecture de 0,86. Ce plancher a eu lieu 11 mois après que le SOPR ait franchi pour la première fois le seuil de 1.

Dans l’actuel cycle haussier de Bitcoin, l’indicateur est passé sous la barre de 1 en mai 2021. Le 18 juin, il a atteint une valeur de 0,928. Il s’agit de sa troisième valeur la plus basse en date, n’étant supérieure qu’à celles de décembre 2018 et mars 2020. De plus, ce plancher a eu lieu 13 mois après que le SOPR soit passé pour la première fois en-dessous de 1.

Ainsi, selon ces données, bien que la capitulation du BTC n’ait pas été aussi grave que celle de 2018, elle a mis plus de temps à se produire.

SOPR
Graphique SOPR – Glassnode

Le ratio de l’indicateur RHODL

Le ratio RHODL est un indicateur obtenu en calculant le rapport entre les bandes de la vague HODL sur une semaine et sur un ou deux ans. Les lectures supérieures à 50 000 (surlignées en rouge) suggèrent qu’un pourcentage considérable de l’offre de BTC est détenu par des porteurs à court terme.

Cette lecture est généralement associée à des sommets du cours, comme ce fut le cas pour les sommets de 2013 et 2017. Cependant, ce n’était pas le cas lors du sommet de 2021, qui a été réalisé à une valeur d’environ 14 000.

Le ratio RHODL se trouve actuellement à 449, ce qui s’avère légèrement supérieur au ratio de 300, considéré comme survendu. Les précédents planchers de Bitcoin (cercles noirs) se trouvaient à l’intérieur de ce ratio. Il est important de mentionner que cela n’a pas toujours été le cas, sachant que le plancher de mars 2020 a eu lieu à un ratio de 1 100 (cercle rouge).

Il se peut que les creux du RHODL aient suivi une ligne de support ascendante, sachant que le plancher de 2019 était plus élevé que celui de 2015. Cela signifie que les détenteurs de long terme détiennent de moins en moins de l’offre de Bitcoin lors des bottoms, ce à mesure que l’actif arrive à maturité.

Si l’on en croit cette analyse, le cours du BTC a atteint un plancher, ou en est très proche.

RHODL Bounce
Graphique RHODL – Glassnode

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Valdrin is a cryptocurrency enthusiast and financial trader. After obtaining a masters degree in Financial Markets at the Barcelona Graduate School of Economics he began working at the Ministry of Economic Development in his native country of Kosovo. In 2019, he decided to focus full-time on cryptocurrencies and trading.

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