Le trésor en Bitcoin (BTC) de Strategy a atteint un record de 63,46 milliards de dollars au 26 avril, l’entreprise détenant 815 061 BTC à travers 107 opérations d’achat pour un coût moyen de 75 528 dollars par pièce.
Le trésor a gagné près de 2 milliards de dollars au cours de la semaine écoulée, passant de 61,56 milliards de dollars alors que Bitcoin amorce un rallye et que le président exécutif Michael Saylor signale la poursuite de l’accumulation.
Strategy consolide sa position de plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises
Ce nouveau record intervient après le mois d’achats le plus agressif de l’entreprise depuis plus d’un an. Strategy a ajouté 34 164 BTC pour environ 2,54 milliards de dollars la semaine dernière, à un prix moyen de 74 395 dollars par pièce, soit sa plus grande acquisition hebdomadaire en 17 mois.
Cette acquisition a permis à l’entreprise de surpasser le iShares Bitcoin Trust de BlackRock en tant que plus grand détenteur de Bitcoin déclaré publiquement, derrière seulement les wallets dormants attribués à Satoshi Nakamoto. Strategy contrôle désormais environ les trois quarts de tout le Bitcoin détenu par des véhicules de trésorerie d’entreprises.
Le prix de revient moyen de la société s’élève à 75 528 dollars, et les prix spot actuels lui offrent un gain latent de 3,08 %, soit 1,9 milliard de dollars de plus que le montant total investi à ce jour.
L’achat d’avril marque un sommet d’achat sur 17 mois
La frénésie d’achat d’avril a été financée par un panachage d’instruments de capitaux, plutôt que par l’émission dilutive d’actions ordinaires. Strategy a levé 2,18 milliards de dollars grâce à la vente de titres de créance perpétuels STRF ainsi que 366 millions de dollars issus de ventes « at-the-market » d’actions MSTR, selon les rapports de la société.
Saylor a également évoqué un rendement de 9,5 % sur Bitcoin en cumul annuel en 2026, un indicateur interne de l’entreprise permettant de mesurer la croissance du ratio BTC/par action pour les actionnaires ordinaires. Ce chiffre est au cœur de la stratégie de MicroStrategy auprès des détenteurs d’actions pour poursuivre l’émission de capitaux dédiés à l’achat de cet actif.
Le rythme d’achat mensuel de l’entreprise ramène l’objectif d’un million de BTC au centre des conversations des analystes, certains estimant que ce cap pourrait être atteint d’ici la fin 2026 si les conditions actuelles des marchés financiers persistent.
Saylor annonce la poursuite des achats de Bitcoin
Des critiques comme Peter Schiff ont mis en garde contre le risque potentiel de « spirale de la mort » du modèle d’actions privilégiées de Strategy, avançant que maintenir un rendement de 11,5 % sur STRC nécessite soit une performance plus forte de Bitcoin, soit une levée continue de capitaux qui pourrait diluer les actionnaires.
Cependant, la posture de Saylor indique que le rythme d’achat ne faiblira pas. Le rallye plus large de Bitcoin en avril a été inégal, les prises de profits autour du seuil de 76 000 dollars ayant plafonné les tentatives de percée haussière précédentes. La
La capacité de Strategy à maintenir ce rythme dépendra de la demande pour STRF et d’autres instruments privilégiés, ainsi que du maintien du prix de Bitcoin au-dessus du coût moyen de la société.
Avec 815 061 BTC déjà au bilan et Saylor qui annonce de nouveaux achats, le prochain défi sera de savoir à quelle vitesse l’entreprise pourra atteindre le fameux objectif à sept chiffres sans mettre à mal la structure de capital qui a permis à la stratégie de fonctionner jusqu’ici.
