Les résultats du deuxième trimestre de Nvidia ont dépassé les attentes le 26 août, avec un chiffre d’affaires de 96,2 milliards de dollars, supérieur à l’estimation de Wall Street fixée à 92,2 milliards de dollars. Le fabricant de puces prévoit pour le trimestre en cours un chiffre d’affaires de 108 milliards de dollars. L’action Nvidia (NVDA) a effacé un repli initial pour s’envoler de plus de 4 % lors des échanges après la clôture.
L’entreprise a plus que doublé ses ventes par rapport à l’an dernier. Le titre a d’abord chuté vers 205 dollars à la publication, avant de remonter à 219,12 dollars, soit une hausse de 4,51 %, au démarrage de la conférence téléphonique, selon les données de Yahoo Finance.
Les résultats du T2 de Nvidia révèlent une hausse du chiffre d’affaires de 106 %
Wall Street s’attendait à une journée de trading monumentale avec un consensus avoisinant les 92 milliards de dollars. Nvidia a dépassé ce seuil d’environ 4 milliards de dollars, tandis que son bénéfice par action (BPA) ajusté de 2,22 dollars a également dépassé l’estimation à 2,10 dollars.
Le chiffre d’affaires du Data Center a atteint 89,0 milliards de dollars, contre une prévision de 85,8 milliards de dollars, soit une progression de 117 % sur un an. Les ventes aux hyperscalers, les plus grands fournisseurs de cloud, ont atteint 48,71 milliards de dollars contre une estimation à 43,55 milliards de dollars.
Cette diversification atténue les inquiétudes soulevées dans le débat sur la bulle IA concernant la concentration des dépenses chez quelques acheteurs seulement.
La marge brute ajustée est restée stable à 75 %, conformément aux prévisions. Le bénéfice net ajusté a grimpé de 118 % à 54 milliards de dollars, tandis que le free cash flow ressort à 21,3 milliards de dollars.
Prévisions du T3 : le consensus officieux est dépassé
Pour le trimestre d’octobre, Nvidia prévoit un chiffre d’affaires de 108 milliards de dollars, à plus ou moins 2 %, dépassant ainsi le consensus de 104,2 milliards de dollars. Cela correspond également aux chiffres officieux circulant parmi les desks de trading, estimés entre 107 et 110 milliards de dollars.
Les perspectives intègrent toujours l’absence de chiffre d’affaires Data Center provenant de la Chine. En parallèle, les engagements d’achat sont passés de 119 à 279 milliards de dollars, principalement liés à l’approvisionnement en mémoire. La prévision de marge brute a légèrement reculé à 74 %.
Nvidia a aussi confirmé que Vera Rubin, la solution qui succède à ses systèmes d’IA Blackwell, passe désormais en pleine production. Des racks sont déjà opérationnels chez certains partenaires.
« L’IA a atteint son point d’inflexion. Elle accomplit désormais des tâches utiles. Ses tokens sont productifs et rentables. Désormais, la puissance de calcul devient du chiffre d’affaires », a résumé le PDG Jensen Huang concernant la demande lors de la déclaration de résultats de l’entreprise.
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La malédiction post-résultats de NVDA est-elle rompue ?
La réaction initiale rappelait les précédents trimestres. Les traders avaient mis en garde contre un piège post-résultats à l’approche de la publication. NVDA avait reculé à l’issue de ses quatre dernières publications, même lorsque les résultats étaient au-dessus des attentes.
Les ventes précipitées ont suivi ce schéma, l’action touchant brièvement les 205 dollars.
Le positionnement était devenu prudent. Le titre abordait la publication après une série de sept séances consécutives de baisse, tandis que les fabricants de puces affichaient des configurations triangulaires similaires indiquant une certaine indécision avant la publication.
Cependant, les acheteurs sont intervenus en quelques minutes, faisant grimper l’action de plus de 4 % dès le début de la conférence téléphonique. La prévision à 108 milliards de dollars semble avoir surpassé même les attentes les plus haussières du marché.
Les retours de capitaux ont soutenu l’évolution du titre. Nvidia a ainsi redistribué près de 26 milliards de dollars à ses actionnaires au cours du trimestre, tout en disposant encore d’un peu moins de 99 milliards de dollars d’autorisation de rachat.
L’enjeu dépasse le cas d’un seul titre, puisque Nvidia et Micron assurent ensemble un tiers de la croissance des bénéfices de Wall Street. La conférence téléphonique déterminera donc si le repli observé après la clôture se poursuit ou s’inverse.
Les commentaires sur le coût de la mémoire et la montée en cadence de Rubin pourraient déterminer si le rallye se maintient à l’ouverture de jeudi.
