Six mois après le déploiement progressif de la réglementation phare de l’UE sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), 53 entreprises crypto ont reçu l’autorisation officielle d’opérer dans l’Espace économique européen (EEE).
On note toutefois l’absence notable de Tether et Binance dans cette liste d’approbations, alors qu’il s’agit de deux des entreprises crypto les plus renommées du secteur.
La course aux licences crypto en Europe s’intensifie avec MiCA
Selon de nouvelles données partagées par Patrick Hansen, responsable des politiques UE chez Circle, 39 prestataires de services de crypto-actifs (CASP) et 14 émetteurs de stablecoins (formellement classés comme émetteurs de jetons de monnaie électronique ou EMT) ont reçu des licences MiCA.
Ces licences permettent aux entreprises de « passeporter » leurs services dans 30 pays de l’EEE, ce sans avoir besoin d’approbations distinctes dans chaque juridiction.
« Six mois après l’application de MiCA pour les CASP, et 12 mois pour les stablecoins, voici le dernier tour de table de juillet », a écrit Hansen, fournissant une répartition des licences par pays.
La France, l’Allemagne et les Pays-Bas se trouvent en tête dans l’émission de stablecoins, représentant ensemble 9 des 14 émetteurs autorisés.
Ainsi, vingt stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, principalement libellés en euros et en dollars, sont désormais conformes à la réglementation MiCA de l’UE, couvrant sept pays de l’Union européenne.
Du côté des CASP, l’Allemagne et les Pays-Bas sont les principaux moteurs de l’initiative réglementaire. Ensemble, ils représentent 23 des 39 prestataires autorisés.
Des grands noms comme Coinbase, Bitstamp, Kraken et OKX figurent parmi les entreprises crypto ayant obtenu des licences.
En parallèle, des acteurs de la fintech et de la finance traditionnelle (TradFi) tels que Robinhood, Trade Republic et BBVA figurent également sur la liste.
Néanmoins, l’absence de géants du marché comme Tether et Binance soulève des questions. Tether, l’émetteur de l’USDT, plus grand stablecoin à échelle mondiale, ne figure pas encore parmi les 14 entreprises autorisées EMT.
De son côté, Binance, qui fait l’objet d’une surveillance continue de la part des régulateurs européens et notamment français, est également absent de la liste des CASP.
Où sont les géants ? Les problèmes de transparence de Tether
Pour Tether, son absence de la dernière liste des entreprises licenciées sous MiCA de l’UE n’est pas surprenante au vu de la controverse autour de ses audits et de sa position réglementaire. Consumers Research a notamment critiqué Tether pour ne pas avoir fourni un audit indépendant de ses réserves.
« L’échec constant de Tether à réaliser un audit indépendant soulève un signal d’alarme inquiétant pour l’entreprise et son produit USDT. Tether a promis qu’il effectuerait un audit complet depuis au moins 2017, mais n’a toujours pas tenu sa parole. En août 2022, son PDG a déclaré qu’un audit était “probablement à quelques mois”. Plusieurs années plus tard, il n’y a toujours pas d’audit », peut-on lire dans un extrait de la critique.
Cependant, Tether s’est longtemps appuyé sur des attestations plutôt que sur des audits complets pour valider ses réserves. Dans une interview d’avril 2025, son PDG Paolo Ardoino a reconnu que l’entreprise cherche toujours un partenaire d’audit de premier plan, mais a souligné les obstacles.
« Vous êtes donc un cabinet d’audit des Big Four et vous avez l’ensemble de l’industrie bancaire comme client. Pourquoi risqueriez-vous 100 000 clients pour quelques stablecoins ? Entre le désastre de FTX et les piratages, braquages et répressions réglementaires dans la crypto, il n’a pas été facile de devenir client pour l’un de ces grands cabinets comptables », a déclaré Ardoino.
Le manque de clarté des audits de Tether pourrait rester un obstacle majeur à la conformité complète avec MiCA.
En parallèle, l’absence de Binance est probablement due aux vents contraires réglementaires en Espagne, parmi d’autres défis juridiques au sein de l’UE.
Tout au long de 2023 et début 2024, Binance a retiré des demandes de licence ou cessé ses opérations dans plusieurs pays de l’UE, y compris l’Allemagne, les Pays-Bas et Chypre, ce face à une surveillance accrue.
L’exchange a également restructuré certaines opérations européennes, désactivant le copy trading et limitant les stablecoins non régulés face aux difficultés liées à MiCA.
En parallèle, les autorités françaises ont lancé des enquêtes sur l’exchange pour des violations présumées de règles anti-blanchiment d’argent, compliquant davantage sa position dans la région.
Les exigences strictes de conformité de MiCA, incluant des mesures de gouvernance et de transparence rigoureuses, peuvent également contribuer au retard.
Le prochain point de contrôle réglementaire arrivera en septembre, lorsqu’une mise à jour de statut de neuf mois est attendue.
Morale de l’histoire : N’a pas MiCA qui veut.
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