Au 23 septembre 2025, Bitcoin se maintenait près de 113 000 dollars après avoir récupéré d’une correction brutale à la mi-septembre. Par ailleurs, le discours général autour de la politique américaine a radicalement changé cette année, suite au décret du président Trump créant une Réserve Stratégique de Bitcoin en mars.
Bien que la réserve détienne déjà environ 198 000 BTC en actifs confisqués, le moment décisif viendra si le Congrès adopte une législation pour la codifier et l’étendre.
Nous avons utilisé des prompts avancés centrés sur les données on-chain, le contexte du marché, l’offre de BTC et les données OTC sur ChatGPT pour prédire la réaction du cours de Bitcoin à différents résultats législatifs. L’analyse montre ce que les mathématiques des flux nous disent et quels signaux de marché les traders devraient ainsi surveiller.
Ce que le Congrès débat
- Décret (mars 2025) : Création de la Réserve Stratégique de Bitcoin et du Stock de Digital Assets des États-Unis, plaçant le Bitcoin saisi sous la garde fédérale permanente et interdisant les ventes.
- Projets de loi en attente : La sénatrice Cynthia Lummis et le représentant Nick Begich ont introduit le Bitcoin Strategic Reserve Act, qui dans certaines versions propose d’accumuler jusqu’à 1 million de BTC sur cinq ans.
- Différence clé : Le décret est réversible par un futur président ; la législation verrouillerait la réserve, définirait les règles de reporting et pourrait potentiellement imposer de nouveaux achats.
Pourquoi l’achat imposé de Bitcoin change tout
Après le halving, la nouvelle émission de Bitcoin est d’environ 164 250 BTC par an (~450/jour). Un mandat du Congrès afin d’acheter 200 000 BTC par an (~550/jour) dépasserait la nouvelle offre.
Ainsi, à moins que les détenteurs à long terme ou les mineurs ne vendent de manière agressive, la demande gouvernementale devrait puiser dans les pièces des soldes OTC et des exchanges.
- Offre OTC : Estimée à environ 155 000 BTC en août 2025, en forte baisse par rapport à 2021.
- Soldes des exchanges : Environ 2,9 millions de BTC, en tendance baissière.
- Résultat : Tout programme gouvernemental à grande échelle resserrerait la liquidité et forcerait des prix de compensation plus élevés.
Quatre scénarios de réserve de Bitcoin à considérer
A. Codifier uniquement
Si le Congrès transforme simplement le décret en loi sans mandat d’achat, la Réserve devient plus difficile à démanteler politiquement. Cela entraînerait :
Sponsored Sponsored- Une réduction de la prime de risque réglementaire aux États-Unis.
- Un soutien aux flux constants dans les ETF spot et les trésoreries d’entreprise.
- Probablement une légère hausse progressive, mais pas de choc structurel de l’offre.
B. Mandat avec DCA lent
Si la législation exige ~200k BTC/an et que le Trésor exécute progressivement par le biais d’OTC et d’ETF, le Bitcoin fait face à une demande quotidienne supérieure à la nouvelle émission. Attendez-vous à :
- Une dérive haussière persistante, ponctuée de rallyes marqués les jours d’exécution.
- Un amenuisement des stocks OTC, forçant une migration progressive des flux vers les exchanges.
- Des replis devenant des opportunités d’achat alors que la demande structurelle persiste.
C. Mandat avec achats anticipés
Un plan d’accumulation anticipé épuiserait rapidement les stocks OTC et pousserait le Trésor directement sur les marchés des exchanges. Cela entraînerait :
- Une forte réévaluation à la hausse, avec des pics de volatilité et de larges glissements.
- Probablement l’attraction d’offres imitatrices de la part des entreprises, des fonds de pension et des États souverains.
- Le risque de créer des pics insoutenables à court terme suivis de consolidations.
D. Compromis édulcoré
Si la législation est symbolique mais évite les objectifs de financement ou d’achat, les gros titres initiaux pourraient provoquer une brève hausse. Cependant :
- Les traders seraient susceptibles de contrer le mouvement.
- L’impact sur le marché ressemblerait à un comportement de « vendre la nouvelle ».
Signaux de trading clés à surveiller
- Texte du projet de loi : Recherchez des objectifs d’achat explicites dans la version finale.
- Directives du Trésor : Date de début et rythme de tout programme d’achat.
- Créations d’ETF : Des flux nets soutenus >300 millions de dollars/jour confirmeraient une demande structurelle.
- Discussions OTC : L’élargissement des spreads et les retards d’approvisionnement indiquent un stress de l’offre.
- Profondeur sur les exchanges : Une diminution de la profondeur du carnet d’ordres de 1 % signale un risque accru de glissement.
Niveaux de prix BTC à surveiller
- Support : 110 000 $ (base post-liquidation), 100 000 $ (ancrage psychologique).
- Résistance : 116 000 $ (plus haut de septembre), 125 000 $ (niveau de percée haussière), et 150 000 $ (aimant psychologique si le mandat est adopté).
Superposition macro
La politique de la Réserve fédérale, la force du dollar américain et les corrélations avec l’or restent cruciales. Une Fed accommodante et un dollar plus faible amplifieraient la hausse due à la législation sur les réserves, tandis qu’une surprise restrictive pourrait en atténuer l’effet.
Ainsi, si le Congrès adopte uniquement la codification, Bitcoin devrait bénéficier d’un risque politique réduit et de flux d’ETF plus solides, ce qui soutiendrait probablement une progression à la hausse.
Si les législateurs adoptent un programme d’accumulation obligatoire, les calculs de flux sont sans équivoque. La demande gouvernementale dépasserait l’offre nouvelle, et avec des réserves OTC déjà faibles, le cours de Bitcoin devrait augmenter pour inciter les vendeurs à se manifester.
La différence entre un léger vent arrière politique et un choc d’offre complet dépend finalement du texte final de la loi.
Les traders devraient se préparer aux deux issues. Mais dans tous les cas, la législation américaine autour d’une Réserve Stratégique de Bitcoin marquerait un tournant historique dans le rôle mondial de Bitcoin en tant qu’actif de réserve souverain.
La morale de l’histoire : Toute action crypto a son effet.
