Alors, quand aura lieu le prochain hiver crypto et bear market ? Nous avons rassemblé une liste exhaustive de données sur les hivers crypto précédents remontant à 2011, les événements qui ont précédé les marchés baissiers, les tendances macroéconomiques sous-jacentes et le cycle de battage médiatique actuel.

Ces données ont ensuite été analysées par le biais de l’IA afin de prédire le prochain potentiel hiver crypto et krach du marché. Et les résultats ont de quoi surprendre.

Combien compte-t-on de crypto winters jusqu’à présent ?

En 2025, il y a eu quatre grands hivers crypto, ou crypto winters. Chacun a été déclenché par des événements différents (piratages d’exchanges, effondrement des ICO, échecs de stablecoins, faillites d’exchanges).

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Tous ont cependant été marqués par des baisses de prix prolongées, des sorties d’investisseurs et un ralentissement du financement et de l’innovation avant les phases de reprise.

Crash de 2011

• Bitcoin est passé d’environ 32 dollars à 2 dollars après la première grande bulle spéculative.
  
• Cela a marqué le premier « hiver crypto », bien que celui-ci ait été court par rapport aux suivants.
  

2014–2015 (effondrement de Mt. Gox)

• Déclenché par le piratage de Mt. Gox et les répressions réglementaires.
  
• Bitcoin a chuté de plus de 1 100 dollars à près de 150 dollars.
  
• Le marché est resté déprimé pendant presque deux ans.
  

2018–2020 (Après l’éclatement des ICO)

• Après que Bitcoin ait atteint près de 20 000 dollars fin 2017, il s’est effondré à 3 000 dollars en décembre 2018.
  
• Des milliers de tokens ICO ont échoué et l’intérêt des investisseurs en capital-risque s’est tari.
  
• Ce marché baissier a duré jusqu’à la fin de 2020, lorsque le prochain cycle haussier a commencé.
  

2022–2023 (après l’effondrement de Terra/Luna et FTX)

• Déclenché par l’effondrement de Terra/Luna, des liquidations en cascade et plus tard la faillite de FTX.
  
• Bitcoin est tombé de son sommet de 69 000 dollars en novembre 2021 à environ 15 500 dollars fin 2022.
  
• La baisse s’est prolongée pendant la majeure partie de 2022, avec une reprise en 2023.
  

Les tendances du marché avant chaque crypto winter

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Chaque hiver crypto a été précédé par une période d’exubérance irrationnelle, de fragilité cachée et de concentration excessive des risques.

Une fois qu’un échec majeur a exposé ces faiblesses, la confiance s’est évaporée et la liquidité s’est tarie, entraînant le marché dans une baisse prolongée.

• Spéculation excessive : Chaque hiver a suivi un cycle de battage médiatique où les prix ont augmenté bien plus vite que l’adoption.
  
• Concentration des risques :
  

• 2011 : Peu d’exchanges.
  
• 2014 : Domination de Mt. Gox.
  
• 2018 : Forte dépendance aux ICO.
  
• 2022 : Dépendance à Terra, FTX et aux prêteurs CeFi.
  

• Levier et modèles fragiles : Trading sur marge (2014), tokens ICO sans revenus (2018), produits à haut rendement « sans risque » (2022).
  
• Chocs réglementaires et structurels : Restrictions en Chine (2013), répression de la SEC sur les ICO (2018), régulateurs mondiaux sur les stablecoins et les exchanges (2022).
  
• Effondrement de la liquidité : Des marchés peu profonds ou une perte de confiance ont toujours accéléré les ventes massives.

Les principaux développements macroéconomiques aux États-Unis et dans le monde en 2025 jusqu’à présent

Mois (2025)	Évolutions aux États-Unis	Contexte mondial
Janvier	L’économie commence l’année en douceur, le PIB du premier trimestre prévoit une croissance négative.	Prévision de croissance mondiale à ~3 % (scénario de base du FMI).
Février	Les premières données montrent un élan d’embauche faible ; la Fed maintient les taux stables.	Le ralentissement de la Chine se poursuit, l’activité dans la zone euro est fragile.
Mars	L’inflation diminue mais reste au-dessus de 3 % ; la Fed reste prudente quant à l’assouplissement.	Les marchés de l’énergie sont volatils en raison des risques géopolitiques.
Avril	La croissance se stabilise ; le PIB du premier trimestre est confirmé à –0,6 %.	La Banque mondiale avertit de la plus faible série pluriannuelle depuis 2008 en dehors des récessions.
Mai	Les gains d’emploi se modèrent ; les progrès de l’inflation sont inégaux (services rigides).	Les marchés émergents sont prudents sur les taux ; l’Inde laisse entrevoir un assouplissement futur.
Juin	La croissance du deuxième trimestre rebondit fortement ; +3,8 % en rythme annuel désaisonnalisé.	La mise à jour de mi-année de la Banque mondiale souligne le risque de ralentissement mondial.
Juillet	IPC ~3,6 % en glissement annuel ; la Fed signale sa volonté de réduire les taux si le marché du travail s’affaiblit.	Le FMI révise la croissance mondiale à ~3,0 % pour 2025, 3,1 % pour 2026.
Août	Emplois +22k ; chômage à 4,3 % ; l’inflation a légèrement augmenté en raison du logement/énergie.	L’OCDE note un front-loading commercial avant la hausse des tarifs américains.
Septembre	La Fed réduit les taux de 25 points de base à 4,00–4,25 % ; l’ADP montre –32k emplois.	Les PMI mondiaux s’affaiblissent ; la zone euro retombe en contraction.
Octobre	Le shutdown aux États-Unis retarde certaines publications de données ; les tarifs atteignent des sommets pluri-décennaux.	L’Inde maintient ses taux, signale une réduction en décembre ; la désinflation mondiale est inégale.

Quand le marché crypto rechutera-t-il ?

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Voici où nous en sommes actuellement sur le marché :

• Macro (États-Unis/mondial) : L’inflation a refroidi mais reste tenace par endroits ; le rythme des embauches a ralenti ; la Fed a effectué une première réduction en septembre après un mélange de premier trimestre faible/deuxième trimestre fort ; les tarifs sont élevés ; les PMI mondiaux sont faibles. En résumé : la politique s’assouplit à la marge, sans se resserrer.
  
• Psychologie du marché : La spéculation est inégale—les memes, les préventes et les tokens narratifs sont dynamiques, mais le beta des altcoins reste en retard par rapport aux sommets des cycles précédents.
  
• Institutions : Les produits d’accès, la garde et la conformité se sont améliorés ; les banques et les gestionnaires construisent des infrastructures. Cela tend à prolonger le risque en fin de cycle avant le retournement éventuel.
  

Quel timing ?

• Les hivers ne commencent pas par un « risque mixte ». Ils débutent après un emballement lorsque l’effet de levier, alors que l’euphorie des investisseurs particuliers et la concentration atteignent leur apogée, et lorsque le macroéconomique se resserre à nouveau.
  
• La situation actuelle (première réduction de la Fed, croissance mondiale encore fragile) suggère que nous sommes plus tôt que tard dans le cycle de risque. La configuration soutient plus de hausse/risque avant le prochain ajustement.
  

La prédiction la plus plausible

Le prochain crypto winter commencera probablement entre le quatrième trimestre 2026 et le deuxième trimestre 2027. Voici pourquoi :

1. Décalage du cycle politique : Les périodes d’assouplissement ou de pause prolongent généralement l’appétit pour le risque de 12 à 24 mois avant que l’excès ne se reconstruise.
   
2. Accès institutionnel : Les nouveaux canaux de produits et la standardisation de la garde attirent le capital et retardent généralement le sommet final, plutôt que de l’accélérer.
   
3. Profil de spéculation : Des poches de frénésie existent, mais nous n’avons pas vu d’excès généralisé en fin de cycle à travers la largeur des altcoins et l’effet de levier qui caractérisent les sommets.
   
4. Trajectoire macroéconomique : Un contexte mondial qui s’adoucit sans récession profonde, plus des tarifs et une désinflation inégale, indique une croissance en dents de scie plutôt qu’un resserrement sévère imminent—encore une fois, plus de temps avant un tournant définitif.
   

Qu’est-ce qui pourrait avancer l’hiver crypto

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On peut attendre un hiver précoce (dès le premier semestre 2026) si deux ou plus des éléments suivants se produisent ensemble :

• Ré-accélération de l’inflation → les banques centrales resserrent à nouveau ; le dollar américain s’envole.
  
• Choc de crédit ou politique (par exemple, un grand affrontement budgétaire, une grande crise des marchés émergents).
  
• Échec de stablecoin ou de type CeFi qui gèle la liquidité.
  
• Rupture réglementaire qui freine la distribution aux États-Unis/UE ou la connectivité bancaire.
  

Au contraire, on peut prévoir un hiver différé (après 2027) si :

• La désinflation reprend proprement, la Fed poursuit une voie de réduction mesurée, et les allocations institutionnelles s’élargissent sans grandes explosions, permettant au marché de progresser par paliers et de prolonger le cycle.
  

Quels sont les éléments à surveiller (liste mensuelle) ?

• Liquidité & politique : Tendance du dollar américain (DXY), rendements réels, trajectoire des taux directeurs, rythme de réduction du bilan.
  
• Levier : Taux de financement perpétuels maintenus élevés, intérêt ouvert record par rapport à la capitalisation boursière, glissement de la qualité des garanties.
  
• Amplitude / euphorie : Impulsions de l’alt season, séries de hausses de 10 à 20 fois pour les micro-cap, part des flux des investisseurs particuliers, croissance des nouvelles adresses par rapport au prix (divergence).
  
• Pulsation des stablecoins : Offre totale de stablecoins (expansion = crédit ; contraction = stress).
  
• Risque de contrepartie : Indicateurs de stress on-chain/cefi, audits de garde/exchange, crédibilité des preuves de réserves.
  
• Risque inter-actifs : Corrections technologiques/équitables, écarts de crédit HY, PMI mondiaux.
  

Conclusion

Attendez-vous à une autre considérable phase de prise de risque jusqu’en 2026, stimulée par une politique plus souple à la marge et de meilleures infrastructures institutionnelles, avant que les excès ne préparent le terrain pour une correction. 

La fenêtre à plus forte probabilité pour le prochain hiver crypto est du quatrième trimestre 2026 au deuxième trimestre 2027.

Considérez donc 2026 comme une phase pour profiter de la force avec des contrôles de risque disciplinés et un plan pour réduire les risques en période d’euphorie, car les hivers arrivent juste après les sommets de la fête.

La morale de l’histoire : Plus long est l’été crypto, plus dur sera l’hiver.