Robinhood Chain enregistre plus de 800 millions de dollars de volume quotidien sur les exchanges décentralisés (DEX) deux semaines après son lancement, avec les meme coins en tête du mouvement. Jon Ma, CEO d’Artemis, met en garde : le principal atout du réseau pourrait bien devenir sa plus grande faiblesse.
Ce réseau Layer-2 fonctionne sur Arbitrum, permettant des transactions plus rapides et moins coûteuses que sur Ethereum. Lancé le 1er juillet pour accueillir des actions tokenisées et des actifs du monde réel (RWA), il est toutefois largement dominé, pour l’instant, par les jetons spéculatifs.
Les meme coins dopent le volume DEX de Robinhood Chain à ses débuts
DefiLlama a enregistré environ 819 millions de dollars de volume DEX en 24 h ce mardi et 3,9 milliards sur la semaine. Ce chiffre mesure la valeur des jetons échangés chaque jour sur la chaîne. Le réseau a même brièvement dépassé Ethereum en volume lundi, avant de repasser derrière.
Cash Cat (CASHCAT), un token basé sur l’ancien nom interne de Robinhood avant le lancement, affiche une capitalisation de 156 millions de dollars, selon CoinGecko. Des projets plus modestes comme Robin Hood (FOX) ont doublé de valeur en une journée, avec une capitalisation proche de 2 millions de dollars.
Ma dirige Artemis, une société d’analyse on-chain, et a investi dans Robinhood avant son introduction en bourse en 2019. Dans une lettre ouverte adressée au CEO Vlad Tenev, il a salué ce démarrage en fanfare.
Il a recensé plus de 300 000 adresses actives par jour, 40 millions de dollars de frais annualisés et 300 millions de dollars en valeur totale verrouillée (TVL).
Malgré cela, il estime que les memes représentent la majorité des échanges. Il cite la génération 2024 de meme coins sur la Base de Coinbase, en baisse de 99 % par rapport à leur sommet selon ses calculs. Il rappelle également 2021, lorsque la frénésie GameStop avait forcé Tenev à témoigner devant le Congrès.
« Mais les meme coins font perdre de l’argent aux gens et détruisent la confiance… S’IL VOUS PLAÎT Robinhood NE créez PAS une chaîne à meme coins », a mis en garde Ma.
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Les partisans misent d’abord sur la liquidité, l’utilité viendra ensuite
Tous ne partagent pas cet avis. L’analyste Miles Deutscher considère Robinhood Chain comme l’un des récits crypto les plus captivants de l’année.
Le trader Bark estime que cet engouement pour les memes donne un aperçu de ce qui se passera lorsque la base d’investisseurs particuliers de Robinhood passera onchain. Selon la lettre de Ma, cette base représente 27 millions de comptes financés.
« Des dizaines de millions de personnes ne sont qu’à une mise à jour de l’application de leur première participation aux memes. »
Arbitrum rapporte que le réseau a généré plus de 800 000 dollars de revenus en sept jours, ce qui annualise à près de 42 millions de dollars. Son programme d’expansion alloue 10 % de ces revenus à l’écosystème Arbitrum (ARB) et le prix d’ARB a progressé de 16 % cette semaine.
À l’inverse, Ethereum ne capte quasiment aucune de ces valeurs, ce qui alimente le débat parmi les analystes.
Brian Armstrong, CEO de Coinbase, a défendu les cas d’usage à somme positive durant le débat, estimant que les utilisateurs et la liquidité constituaient le meilleur rempart. Selon Grayscale, le marché récompense désormais les fondamentaux plutôt que la spéculation sur les memes.
Qu’il s’agisse d’un tremplin ou d’une distraction passagère, l’impact réel des meme coins se précisera dès que Robinhood connectera son application principale à la blockchain. D’ici là, les détracteurs comme les partisans du réseau s’appuient sur les mêmes données chiffrées.
