Le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, a identifié quatre indicateurs clés de Bitcoin (BTC) comme point de départ pour comprendre la récente baisse du prix. Actuellement, Bitcoin s’échange 4,4 % en dessous de sa moyenne mobile sur 200 semaines, une situation rare.
Cependant, Saylor n’a pas précisé comment ces valeurs sont liées à la baisse observée. En parallèle, les sorties nettes des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin s’accélèrent, ce qui pèse sur les détenteurs de ces produits.
Un signal de valorisation rare explique-t-il la baisse ?
La moyenne mobile sur 200 semaines lisse environ quatre ans d’historique du prix de Bitcoin. D’après le tableau de bord, l’actif s’est négocié au-dessus de ce seuil 94,4 % du temps.
Bitcoin se situe désormais 4,4 % en dessous de cette ligne. De plus, le Fear and Greed Index, un indicateur de sentiment compris entre 0 et 100, affiche une valeur de 10, ce qui indique une peur extrême.
Cependant, ce niveau n’est pas inédit pour ce cycle. Il avait absorbé la correction de juillet et précédé un rallye en août, selon une analyse antérieure des prix de BeInCrypto.
Saylor a structuré son post autour d’une approche axée sur la donnée.
« Quand vous voulez comprendre ce qui se passe avec Bitcoin, commencez par les données. Le tableau de bord Bitcoin de Strategy met en valeur les principaux indicateurs »
Source : Saylor sur X
Quatre indicateurs peuvent-ils expliquer une baisse du prix ?
Les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 2,92 milliards de dollars sur 30 jours, selon le tableau de bord. Environ 1,67 milliard de ce montant sont sortis au cours des sept derniers jours.
Environ 57 % de la sortie mensuelle s’est donc produite en une seule semaine. La domination de Bitcoin, c’est-à-dire sa part de la valorisation totale du marché crypto, s’établit à 66,9 %.
Le cofondateur de Binance, Changpeng Zhao, a proposé six pistes d’explication pour cette baisse – allant des données sur l’inflation à l’introduction en bourse d’Anthropic. Il les a toutefois nuancées d’une réserve.
« Pourquoi les prix des crypto sont-ils en baisse ? Personne ne le sait avec certitude. Corrélation n’implique pas causalité. »
Source : Zhao
Strategy fait lui-même face à un retrait d’un indice de référence majeur, l’indice américain de MSCI, au 30 novembre. Cette pression ne figure pas parmi les quatre indicateurs mis en avant par Saylor.
Des sorties persistantes affaibliraient l’idée que la ligne des 200 semaines constitue un plancher. À l’inverse, une inversion des flux viendrait la renforcer.
Cette évolution dépasse le seul cas de Strategy, car les flux liés aux ETF et les achats réalisés par les trésoreries d’entreprise sont parmi les principaux canaux de demande du marché.
