Les émetteurs d’ETF ont déposé ou lancé neuf fonds thématiques axés sur l’espace en trois mois, se livrant à une véritable course pour capter des flux avant l’introduction en bourse de SpaceX. Selon l’analyste d’ETF Eric Balchunas, il s’agit d’une vague plus importante que celles connues lors des introductions en bourse de Facebook ou Alibaba.
Cette montée en puissance figure parmi les initiatives thématiques les plus offensives en matière d’ETF depuis des années. Wall Street parie sur le droit à la marque et les capitaux des investisseurs particuliers pour une seule entreprise privée dont on attend un record de levée de fonds.
Neuf nouveaux fonds en trois mois
Le Roundhill Space & Technology ETF (MARS) a fait ses débuts le 5 mars. Le Space Industry Income Blast (SPCI) de Tuttle Capital a suivi le 12 mars, puis est arrivé à la fin du mois le Space Innovators ETF (NASA) de Tema.
Avril a vu le lancement du Pure Space Daily 2X (SPCL) de Defiance le 8 avril, ainsi que du Space Tech ETF (ORBX) de Global X à la mi-avril. Dans le même laps de temps, First Trust, WisdomTree et VistaShares ont déposé des documents pour de nouveaux produits liés à l’économie spatiale.
« Tout ça pour l’introduction en bourse de SpaceX. Je n’ai jamais vu ça… Facebook, Alibaba, c’était gros, mais là, on change d’échelle », a déclaré Balchunas.
Certains de ces fonds offrent dès aujourd’hui une exposition indirecte à SpaceX par le biais de véhicules privés. D’autres sont prêts à intégrer l’action dès son entrée en bourse.
Les acteurs plus anciens adaptent leur méthodologie. Sont concernés notamment l’ARK Space & Defense ETF (ARKX) de Cathie Wood, l’UFO de Procure et le ROKT de State Street.
Pourquoi les émetteurs se précipitent-ils ?
SpaceX a déposé son dossier S-1 de manière confidentielle auprès de la SEC début avril. L’entreprise vise une cotation en juin, avec une valorisation potentielle dépassant les 1 500 milliards de dollars.
Elon Musk a évoqué plusieurs fois une allocation de près de 30 % pour les particuliers, soit nettement plus que la part généralement réservée lors des IPO, attisant la demande des investisseurs individuels.
Les fonds existants ressentent déjà cet engouement. Le Procure Space ETF (UFO) a enregistré des entrées record de 175 millions de dollars au premier trimestre, sa plus grosse collecte depuis 2019.
Cette surabondance a des effets ambivalents, dans la mesure où :
- De nombreux nouveaux produits détiennent les mêmes titres phares, et
- Un lancement retardé ou décevant pourrait en laisser plusieurs sans stratégie claire.
Les exchanges crypto ont lancé des tokens synthétiques SpaceX, rajoutant encore à la spéculation autour de cette introduction dont l’histoire reste à écrire.
Que le secteur se concentre ou s’étende dépendra peut-être de l’accueil réservé à cette entrée en bourse.
