Fin octobre, les acheteurs récents vendaient à perte sur la plupart des altcoins. Cette tendance faisait suite à un pic du volume des altcoins, atteignant près de 4 fois celui du Bitcoin (BTC) vers le sommet de septembre, selon les données de Glassnode.
AntiFragile, analyste principal de la société d’analyses on-chain Glassnode, estimait ce ratio à environ 3 fois à la fin octobre. Cependant, ce refroidissement s’est accompagné de pertes, puisque Bitcoin a reculé d’environ 11 % par rapport à son sommet de septembre à 87 100 dollars, jusqu’au 3 novembre.
Où la spéculation sur les altcoins a-t-elle mené les acheteurs récents ?
Glassnode définit les acheteurs récents comme des détenteurs à court terme, c’est-à-dire toute personne dont les pièces ont été acquises il y a moins de 155 jours. Environ 80 % des plus de 300 tokens qu’elle surveille voyaient ces détenteurs vendre avec profit à la fin septembre.
Fin octobre, seuls environ 12 % de ces tokens affichaient encore des ventes rentables. À l’inverse, les acheteurs récents du token typique sortaient désormais avec une petite perte.
En parallèle, Bitcoin a clôturé le 3 novembre légèrement en dessous de sa « True Market Mean », soit le prix moyen payé par les investisseurs actifs. Glassnode situe ce niveau autour de 77 700 dollars, avec un plus bas intrajournalier à 76 100 dollars.
Bitcoin a également encaissé le hack de Binance du 29 octobre, que l’exchange a chiffré à 6,3 milliards de dollars d’actifs touchés. Glassnode a enregistré une baisse d’environ 3 % dans les jours suivants.
Le ralentissement des transactions sur les altcoins avait ainsi amené l’Altcoin Season Index à un niveau neutre de 51 au 27 octobre. Cet indicateur définit 25 comme une « saison Bitcoin », et 75 comme une « saison altcoin ».
Ce qui s’est passé en septembre 2025 est-il pertinent ici ?
Historiquement, des pics de ce type coïncident souvent avec des sommets locaux pour Bitcoin, note Glassnode. Ce ratio n’avait d’ailleurs plus atteint un tel niveau depuis septembre 2025, juste avant le sommet du marché de Bitcoin en octobre 2025.
Cependant, un sommet local reste une valeur, pas une certitude. Selon Glassnode, une succession de clôtures quotidiennes au-dessus de 85 000 dollars transformerait la zone de résistance des 84 000 à 85 000 dollars en un support.
Glassnode situe la zone de support entre 73 000 et 76 000 dollars. Perdre le seuil des 73 000 dollars sur une période prolongée indiquerait une phase de consolidation plus étendue, estime la société.
Les ETF au comptant sur Bitcoin aux États-Unis ont enregistré près d’un milliard de dollars de sorties nettes lors des deux semaines précédant le 2 novembre. Pour autant, Glassnode considère que les échanges récents reflètent surtout des mouvements d’argent crypto-natif, avec peu de nouveaux capitaux venus d’investisseurs traditionnels.
