Le CEO de Strive, Matt Cole, a déclaré que les produits de crédit numérique STRC et SATA ont surperformé Bitcoin (BTC) lors de sa récente chute de 50 %. Il a qualifié ces deux produits d’« extrêmement fiables sur le plan du crédit », alors que les instruments à rendement liés à la crypto gagnent en popularité.
Les propos de Cole ont été relayés par le biais du compte Bitcoin Treasuries sur X. Le Bitcoin est passé d’un sommet proche de 126 000 $ en octobre 2025 à environ 60 000 $ en février. Cette correction a mis à l’épreuve les nouveaux véhicules d’actions privilégiées adossés aux bilans Bitcoin fraîchement lancés.
Comment le crédit numérique a résisté
Le STRC de Strategy est une action privilégiée perpétuelle à taux variable offrant actuellement un rendement d’environ 11,5 %. La SATA de Strive verse un dividende de 12,75 % après une récente hausse de 25 points de base. Les deux produits s’échangent près de leur valeur nominale, conformément à leur conception.
Les actions liées aux trésoreries Bitcoin, telles que Strategy et BitMine, ont chuté brutalement lors du mouvement baissier de février. Les actions privilégiées, quant à elles, sont restées relativement stables sur la même période. SATA a enregistré environ 1,28 milliard de dollars de volume cumulé sur 104 séances depuis son lancement en novembre 2025.
STRC et SATA en tant qu’instruments de crédit Bitcoin
Strive a acquis 50 millions de dollars de STRC de Strategy en mars. L’entreprise a présenté cette position comme un crédit de haute qualité, avec un rendement significatif et une liquidité supérieure à celle des dettes traditionnelles de durée modérée. Strive détient actuellement environ 13 311 BTC en plus de ses réserves de liquidités.
Strive a augmenté le taux du dividende SATA de 25 points de base afin de maintenir le titre près de sa valeur nominale de 100 $. SATA a franchi ce seuil en mars, sur un volume ayant brièvement dépassé celui des actions privilégiées JPMorgan.
Ces avoirs garantissent les obligations de dividendes de SATA, qui s’élèvent à environ 56 millions de dollars par an. Strive indique que les actifs combinés couvrent près de 19 ans de paiements au cours récent du Bitcoin. Cette marge vise à maintenir SATA près de sa valeur nominale lors des périodes de tensions sur le marché du crédit privé.
« STRC et SATA sont des instruments extrêmement fiables sur le plan du crédit », a déclaré Cole lors de la Bitcoin 2026 Conference.
Le test de volatilité est arrivé tôt pour le crédit numérique. Le Bitcoin évolue toujours bien en dessous de son sommet de 2025. L’affirmation de Cole selon laquelle le secteur a tenu se heurtera à de nouveaux tests si les baisses se poursuivent.
D’autres actions liées au Bitcoin n’ont pas aussi bien résisté. Les actions Strategy accusent un repli d’environ 70 % par rapport à leur pic de 2025. BitMine affiche près de 3,8 milliards de dollars de pertes latentes liées à ses réserves crypto.
Cole a déjà présenté le crédit numérique comme une opportunité à plusieurs milliers de milliards de dollars. Sa performance en période prolongée de stress déterminera si les instruments à rendement adossés au Bitcoin s’imposeront dans l’allocation de crédit du grand public.
