Temasek Holdings n’ajoutera pas de nouvelle exposition aux cryptomonnaies. Le fonds souverain public singapourien de 400 milliards de dollars préfère désormais renforcer son pari sur l’intelligence artificielle.
Nagi Hamiyeh, président de Temasek Global Investments, a déclaré à CNBC que l’incertitude réglementaire motive ce changement de cap. Une dépréciation persistante de 275 millions de dollars liée à l’effondrement de FTX en 2022 pèse également sur la décision.
Pourquoi Temasek prend du recul vis-à-vis de la crypto
Temasek a confirmé qu’il ne détient aujourd’hui aucune position directe en crypto. Le fonds n’a pas oublié les défaillances de la garde FTX qui ont suivi l’effondrement de l’exchange de Sam Bankman-Fried. Par conséquent, cette chute a renforcé la posture réglementaire de Singapour sur l’ensemble du secteur. Les régulateurs ont rapidement renforcé les règles d’octroi de licence et les coûts de conformité ont augmenté alors que les autorisations se faisaient plus longues à obtenir. Plusieurs exchanges et gestionnaires de fonds auraient repensé leur présence à Singapour pour cette raison.
Hamiyeh a déclaré que Temasek ne peut pas anticiper le rôle que les cryptomonnaies finiront par jouer dans l’économie en général.
« Je ne peux pas prévoir ce qu’il se passera à l’avenir, ni le rôle que la crypto jouera dans l’économie réelle, car cela dépend des différentes réglementations qui pourraient entrer en vigueur. »
L’allocation à l’IA devrait tripler d’ici 2031
Le rapport officiel de Temasek chiffre la valeur nette de son portefeuille à 518 milliards de dollars singapouriens (400 milliards de dollars US) en mars. L’IA représentait alors environ 6 % des actifs détenus. L’objectif du groupe est désormais de porter cette part à 15 % d’ici 2031. Hamiyeh estime que le cycle d’investissement dans l’IA ne fait que commencer et qu’il devrait se poursuivre durant plusieurs décennies.
Cependant, il a mis en garde contre le fait que certaines valorisations dans l’IA dépassent déjà largement les fondamentaux sous-jacents. Cette inquiétude rejoint une tendance plus large de la rotation des capitaux vers l’IA observée cette année. En parallèle, d’autres institutions qui se retirent des actifs numériques ont opéré des choix similaires en faveur de l’IA ces derniers mois.
Les applications de la blockchain demeurent dans le viseur de Temasek
Temasek ne tourne cependant pas complètement le dos à la blockchain, selon Hamiyeh. L’entreprise continue d’explorer comment cette technologie pourrait transformer l’économie réelle. L’adoption de l’IA reste toutefois la priorité à court terme de ses équipes d’investissement.
« Toutes les situations n’ont pas besoin de modèles de pointe. »
Nagi Hamiyeh, président de Temasek Global Investments, a ajouté que la réussite dépendra des entreprises qui adoptent l’IA et parviennent à construire un avantage durable.
La posture réglementaire de Singapour vis-à-vis des monnaies numériques ne cesse de se durcir à mesure que cette transition avance. Cela fait suite à des années d’examen minutieux à la suite de l’effondrement de FTX, y compris les débats en cours autour d’une grâce potentielle pour Bankman-Fried.
Contrairement à son pari antérieur sur la crypto, l’orientation de Temasek vers l’IA comporte pour l’instant moins de risques réglementaires connus. Cet avantage dépendra sans doute de la rapidité avec laquelle les valorisations se normalisent dans l’ensemble du secteur.
