La filiale américaine de Wintermute s’est enregistrée en tant que courtier-négociant et a déjà signé des émetteurs de fonds négociés en bourse (ETF) comme clients, rapporte le Wall Street Journal.
Cette inscription autorise Wintermute USA à devenir teneur de marché sur les bourses américaines. Le directeur général Evgeny Gaevoy a déclaré que l’entreprise souhaite rivaliser avec Jump Trading, Jane Street et Citadel Securities d’ici trois à cinq ans.
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Ce que cette licence de courtier change pour Wintermute
Une liste résume toute la démarche. L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock détenait 43,2 milliards de dollars fin juin. Une douzaine d’entreprises sont autorisées à créer et racheter ses parts, la mission qui permet à un ETF de rester proche de la valeur des actifs qu’il détient.
Aucune d’entre elles n’est une entreprise crypto. Le dernier prospectus du fonds cite entre autres Jane Street, Citadel Securities, Virtu Americas, Goldman Sachs et JPMorgan.
C’est précisément dans cette brèche que Wintermute s’engouffre. Elle affirme coter des prix sur plus de 60 plateformes, mais ne pouvait pas intervenir sur l’infrastructure du produit phare du secteur crypto. Il fallait pour cela une licence de courtier-négociant.
Désormais, elle l’a obtenue. Elle a également des clients qui attendent, selon le Journal.
L’enregistrement ne fait pas de Wintermute une entreprise de Wall Street du jour au lendemain. Cela lui permet simplement d’y prétendre.
Wintermute vise Jump, Jane Street et Citadel
Gaevoy s’est donné trois à cinq ans pour rattraper ces trois entreprises, a rapporté le Journal .
Le plan comporte plusieurs étapes. Wintermute commence par les ETF sur matières premières et actifs numériques, les marchés les plus proches de son activité actuelle. Les actions tokenisées viendront ensuite, si les régulateurs les autorisent. Enfin, la reconnaissance en tant que teneur de marché désigné sur une grande bourse constitue l’objectif final.
Chaque étape nécessite une autorisation distincte. Aucune n’est automatique.
Les chiffres témoignent de l’ampleur du défi.
Trois sociétés disposent du statut de teneur de marché désigné à la Bourse de New York, selon le propre modèle de l’exchange. Il s’agit de Citadel Securities, Virtu Americas et GTS Securities.
Chaque action cotée bénéficie d’un seul teneur de marché désigné. Citadel Securities exerce ce rôle pour plus de 1 900 actions, soit environ 62 % des titres du NYSE, et a été sélectionnée pour plus de 80 % des IPO du NYSE. Un teneur de marché désigné doit aussi disposer d’au moins 75 millions de dollars de capital hors risques d’inventaire.
L’argument de Wintermute repose sur sa clientèle existante. Les institutions représentaient 72 % du volume spot de gré à gré (OTC) au premier semestre 2026, contre 59 % un an plus tôt, selon les données institutionnelles de Wintermute.
« Avec trois quarts du volume, les flux institutionnels façonnent la structure du marché », rapport H1 2026 sur les flux OTC de Wintermute.
Ces clients achètent déjà ailleurs des actions, matières premières et ETF.
Les premiers jalons ont été posés tôt. L’entreprise a ouvert un siège à New York en mai 2025 et recruté Ron Hammond, ancien de la Blockchain Association, pour superviser les questions réglementaires.
La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) dispose de 180 jours pour statuer une fois la demande d’adhésion complétée. Au total, elle supervisait 3 184 courtiers-négociants fin 2025, contre 3 394 en 2021.
Wintermute rejoint donc un club qui se réduit, et non un secteur encombré.
Les actions tokenisées restent la plus grande opportunité du marché
La phase des actions tokenisées est la plus stratégique.
Ce marché se dessine déjà. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a validé en mars 2026 une règle sur l’échange de parts tokenisées proposée par le Nasdaq. En juin, le propriétaire du NYSE, Intercontinental Exchange, a soutenu une initiative sur les actions tokenisées avec OKX.
Wintermute avait déjà défendu sa position. Dans une contribution adressée en septembre 2025 à la Crypto Task Force de la SEC, l’entreprise plaidait pour que les courtiers-négociants puissent librement échanger et conserver pour leur propre compte des titres tokenisés dans des logiciels de wallet.
Il s’agissait alors d’une prise de position de lobbying. C’est désormais celle d’une société détentrice de la licence.
Deux questions restent en suspens : quels titres Wintermute cotera en premier, et si une bourse lui accordera le statut de teneur de marché.
L’enregistrement offre un ticket d’entrée, mais ne garantit pas la place.
