Les détenteurs de XRP viennent de recevoir leur signal d’utilité le plus fort depuis la fin du procès de la SEC en août 2025. Ripple a discrètement transféré plus d’un demi-milliard de dollars de son stablecoin sur la XRP Ledger (XRPL), qui a dépassé Ethereum comme principal réseau du Ripple USD (RLUSD) fin juin.
Ce changement est significatif, car il ramène de l’argent institutionnel réel sur la blockchain sécurisée par XRP. Près de 900 millions de dollars génèrent désormais des frais, de la liquidité et des règlements à l’adresse native de XRP.
Les données derrière ce signal
Sur Ethereum, l’offre de RLUSD a atteint un pic à plus de 1,25 milliard de dollars le 12 mars, selon Dune. Au 13 juillet, seulement 660 millions de dollars restaient, soit une baisse de 47 % en quatre mois.
L’argent n’a pas disparu. L’offre totale de RLUSD s’est maintenue autour de 1,53 milliard de dollars sur la même période, selon CoinGecko, ce qui exclut l’hypothèse de rachats de tokens.
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À noter : RLUSD a reculé d’environ 15 % depuis son pic du 2 juin, soit près de 280 millions de dollars de rachats effectifs, mais ce recul est bien trop faible pour expliquer la baisse de 47 % d’Ethereum. Le reste des fonds a changé de blockchain.
L’offre a donc changé de blockchain. Le compte émetteur de Ripple sur la XRPL détient désormais 871 millions de dollars, soit 57 % de tous les RLUSD, selon XRPScan.
Ce transfert s’est accéléré lors de la semaine du 22 mai.
L’offre totale a augmenté de 191 millions de dollars cette semaine-là, tandis que le montant sur Ethereum diminuait, ce qui signifie qu’environ 250 millions de nouveaux RLUSD sont apparus en dehors d’Ethereum, si l’on se fie à l’écart entre les chiffres de CoinGecko et Dune.
Ce que le procès a coûté à XRP
La vocation première de XRP était de faciliter les transferts d’argent à l’international. Les banques et les sociétés de transfert de fonds l’utilisaient comme pont entre les devises, et MoneyGram, le géant du secteur, était le partenaire emblématique dans un accord dépassant 61 millions de dollars d’incitations de la part de Ripple.
La SEC a mis fin à cela le 22 décembre 2020. L’agence a poursuivi Ripple pour 1,3 milliard de dollars de ventes présumées de XRP non enregistrées, et MoneyGram a suspendu le partenariat en quelques semaines. En parallèle, les principaux exchanges américains, dont Coinbase et Kraken, ont interrompu le trading du XRP.
La reprise a duré cinq ans. La juge Analisa Torres a tranché en juillet 2023 que les ventes de XRP sur les exchanges ne constituaient pas des valeurs mobilières, et les deux parties ont abandonné leurs appels le 7 août 2025, clôturant l’affaire avec une amende de 125 millions de dollars. Le PDG de Ripple a révélé par la suite que la société avait envisagé de fermer pendant le procès.
Depuis, XRP a retrouvé des listings et une sécurité juridique, mais aucun partenaire n’avait encore apporté d’argent institutionnel sur la ledger à la hauteur de MoneyGram. La migration du RLUSD est le premier flux d’une telle ampleur, et cette fois, il est vérifiable on-chain.
Comment la migration se traduit en utilité pour XRP
Le potentiel d’utilité repose sur trois mécanismes. Premièrement, chaque transaction de RLUSD sur la XRPL nécessite le paiement de frais en XRP, et ces frais sont brûlés par la ledger à chaque transfert.
Deuxièmement, détenir du RLUSD sur la XRPL implique des comptes et des trustlines qui immobilisent du XRP en réserve. Plus il y a d’utilisateurs institutionnels, plus il y a de XRP bloqués uniquement pour participer.
Troisièmement, le RLUSD s’échange contre du XRP sur l’exchange intégré à la ledger, offrant à XRP (XRP) sa première paire native en dollar à l’échelle institutionnelle.
La destination s’inscrit également dans le sillage des victoires réglementaires de Ripple. L’entreprise a obtenu son agrément MiCA ce mois-ci, lancé RLUSD au Japon avec SBI Group, et désormais intègre XRP et RLUSD dans la trésorerie des entreprises. Les flux de paiements agréés favorisent le registre contrôlé de bout en bout par Ripple.
Cependant, une question demeure. Un stablecoin qui règle les paiements de Ripple pourrait endosser le rôle de pont qu’occupait auparavant XRP ; le véritable test reste donc à venir.
Pour l’instant, chaque million qui quitte Ethereum atterrit désormais sur la blockchain de XRP. Pour la première fois depuis MoneyGram, l’utilité ne repose plus sur une simple promesse. Elle est inscrite sur le registre.
