L’implication institutionnelle dans le marché de la crypto est en hausse, de plus en plus de personnes dans le monde adoptant les actifs numériques comme instrument financier. L’année dernière, cette croissance a été incarnée par l’approbation de deux fonds négociés en bourse (ETF) de crypto aux États-Unis et l’adoption du cadre réglementaire MiCA en Europe.
Catherine Chen, responsable des VIP chez Binance, a expliqué à BeInCrypto qu’elle s’attend à ce que 2025 continue de stimuler l’intérêt des investisseurs. Chen s’attend à ce que d’autres pays emboîtent le pas alors que le marché de la crypto anticipe des conditions plus favorables sous Donald Trump en tant que président des États-Unis.
La hausse constante d’investisseurs institutionnels dans le secteur crypto
Le marché de la crypto subit une transformation de taille caractérisée par une augmentation notable de l’implication des investisseurs institutionnels.
Cet afflux de capitaux en provenance des acteurs institutionnels contribue à transformer fondamentalement le secteur crypto, le faisant passer d’un marché principalement dirigé par les investisseurs particuliers à un marché caractérisé par une domination institutionnelle accrue.
Selon Chen, Binance, l’une des plus grandes plateformes d’échange de crypto par volume de transactions, a été témoin de cette transformation.
« À l’échelle mondiale, nous constatons déjà une croissance très rapide des investisseurs institutionnels entrant sur ce marché. En 2024, presque chaque trimestre, le nombre de clients institutionnels enregistrés a doublé. Au premier trimestre, nous avons observé une croissance de 25 %. Au deuxième trimestre, 50 %. Actuellement, nous sommes à presque 100 % depuis le début de l’année », a-t-elle expliqué.
L’année dernière s’est avérée emblématique des progrès de l’adoption des cryptomonnaies à travers le monde. Malgré la résistance, les actifs numériques ont remporté des batailles sur différents fronts, de l’approbation des cadres réglementaires à l’adoption de la crypto dans les modèles commerciaux traditionnels.
Les ETF, la porte d’entrée déterminante pour les investisseurs traditionnels
En 2024, l’approbation de deux fonds négociés en bourse (ETF) de crypto aux États-Unis a exposé les investisseurs institutionnels traditionnels à l’opportunité de s’engager avec les actifs numériques sans avoir besoin d’en détenir directement.
Le Bitcoin (BTC) a été le premier à recevoir une approbation d’ETF en janvier dernier. Le panorama était particulièrement complexe sous Gary Gensler, qui était alors président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et s’est forgé une réputation d’adversaire pour son approche stricte de la régulation de la crypto.
« L’approbation de l’ETF Bitcoin a été potentiellement l’événement le plus important de 2024. Cela a eu un effet considérable à long terme car l’ETF offre véritablement la légitimité que la classe d’actifs crypto mérite. Le lancement des ETF montre que la plupart des plus grands émetteurs d’ETF du monde prennent cette classe d’actifs au sérieux.
L’ETF est un véhicule, en tant qu’enveloppe d’investissement, qui le rend très facilement accessible à tous types d’investisseurs. De plus, quand je dis qu’il aura un effet à long terme, c’est parce que les institutions qui attendaient, sur la touche, peuvent enfin entrer sur le marché crypto en utilisant un instrument auquel elles sont habituées », a expliqué Chen.
En mai, Ethereum (ETH) a suivi lorsque la SEC a approuvé les ETF ETH au comptant, lesquels ont été ouverts au trading deux mois plus tard sur des plateformes comme le Nasdaq, la Bourse de New York et le Chicago Board Options Exchange.
Croissance mondiale d’une année sur l’autre par type d’actif et taille de transfert. Source : Chainalysis.
Le succès de ces deux actifs numériques à obtenir l’approbation d’ETF après des années de chemin de croix a entraîné des afflux substantiels vers ces ETF et a poussé le cours à des sommets records, suscitant l’optimisme parmi les investisseurs comme les analystes de marché.
« 2024 a été couronné de succès au-delà des attentes, une sorte de nouvelle ère pour la crypto, avec des développements pertinents dans de nombreux domaines, y compris le fait que le cours de Bitcoin et la capitalisation totale du marché crypto ont atteint de nouveaux ATH, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont accumulé plus de 31 milliards de dollars en flux nets et plus de 100 milliards de dollars en actifs sous gestion (AUM). Les ETF Ether au comptant approuvés en juillet 2024 ont également attiré l’attention des investisseurs, avec plus de 730 millions de dollars en flux et plus de 9 milliards de dollars en AUM », a expliqué Chen à BeInCrypto.
Le sentiment parmi les acteurs de l’industrie indique que 2025 verra plus d’approbations d’ETF pour d’autres cryptomonnaies.
Le débat sur les futures approbations d’ETF cette année
Plusieurs actifs numériques ont déjà soumis de nouvelles demandes pour des ETF au comptant. En novembre 2024, les gestionnaires d’actifs VanEck, 21Shares et Canary Capital ont déposé une demande pour un ETF Solana (SOL) auprès de la SEC. Grayscale a fait de même un mois plus tard.
La SEC a également reçu des demandes d’ETF de Litecoin (LTC), Hedera (HBAR) et Ripple (XRP).
« Nous allons probablement voir plus d’ETF approuvés l’année prochaine. Cela attirera plus d’investisseurs institutionnels alors que la crypto devient une partie plus importante du marché traditionnel. Nous ne partageons pas nos objectifs, mais à titre de référence, le volume échangé par les investisseurs institutionnels a augmenté de 60 % au cours des 12 mois jusqu’en novembre, par rapport à la période de l’année précédente. À l’échelle mondiale, Binance a enregistré une croissance de 97 % du nombre d’investisseurs institutionnels intégrés cette année », a détaillé Chen.
Malgré l’optimisme généralisé quant à l’approbation de plus d’ETF l’année prochaine, plusieurs facteurs doivent être pris en compte concernant cette probabilité. Pour déterminer si un ETF est apte à être approuvé, la SEC exige que l’actif réponde à des normes réglementaires strictes.
Celles-ci incluent la conformité et le respect des réglementations financières existantes, une demande de marché suffisante de la part des investisseurs institutionnels et particulier, des solutions de garde fiables, des niveaux de liquidité élevés ainsi qu’une transparence rigoureuse de la performance et de la gouvernance de l’actif.
Bitcoin et Ethereum disposaient d’un avantage unique lorsqu’ils ont postulé pour un ETF auprès de la SEC. En effet, les deux réseaux ont une réputation au-delà des frontières de l’industrie de la crypto.
Contrairement à ses concurrents, des réseaux comme Solana, Litecoin et Hedera n’ont pas la même reconnaissance, ce qui pourrait potentiellement affaiblir la demande globale du marché pour un ETF dans ces cryptos parmi les investisseurs traditionnels.
La crypto intègre l’agenda politique américain
Depuis que Satoshi Nakamoto a créé Bitcoin en 2009, les cryptomonnaies ont parcouru un long chemin. Pendant une grande partie de cette avancée, les acteurs de la finance traditionnelle ont considéré les actifs numériques comme une mode passagère. Les individus disposant de peu de connaissances sur leur utilité les associaient souvent à des risques d’escroquerie ou d’activités frauduleuses.
En 2024, la cryptomonnaie est devenue l’un des piliers centraux de la campagne électorale de Donald Trump.
« Rappelons que la crypto était un sujet à l’ordre du jour électoral pour les deux candidats américains. C’est déjà très important. Avec le président élu pro-crypto Donald Trump et un certain nombre de politiciens pro-crypto élus au Sénat et à la Chambre des représentants, nous allons probablement assister à de nouveaux développements dans la législation crypto en 2025 » a expliqué Chen.
Tout au long de sa campagne, Trump s’est ainsi présenté comme un « président crypto ». Depuis sa victoire aux élections de novembre, il a déjà annoncé plusieurs nominations qui ont suscité une approbation généralisée dans le secteur de la crypto.
Début décembre, Trump a notamment nommé en tant que « tsar de la crypto » à la Maison-Blanche David Sacks, un entrepreneur et investisseur chevronné fort de plus vingt ans d’expérience à Silicon Valley.
Trump a également choisi Paul Atkins, un défenseur de la crypto, pour remplacer Gary Gensler en tant que président de la Securities and Exchange Commission (SEC). Les défenseurs de la crypto se sont réjouis de cette décision, tandis que le marché crypto lui-même a réagi avec des gains immédiats.
Trump a par ailleurs nommé Stephen Miran, ancien responsable du Trésor lors de sa première administration, pour diriger le Conseil des conseillers économiques (CEA). Miran, un fervent défenseur de la crypto, avait précédemment appelé à des réformes réglementaires aux États-Unis.
« Tout développement réglementaire aux États-Unis devrait encourager une plus grande participation à la crypto sur le marché et aidera à accroître la sensibilisation à la crypto pour d’autres pays », a expliqué Chen.
Ce changement de politique gouvernementale vers une position plus favorable aux actifs numériques pourrait également avoir un effet domino sur d’autres nations.
L’adoption crypto s’étend au-delà des géants financiers
L’intérêt institutionnel pour la crypto a augmenté parmi les grands acteurs financiers et les entreprises limitées au secteur de la vente au détail.
« Des géants financiers comme BlackRock et Fidelity sont entrés dans le secteur crypto en 2024, et nous nous attendons à voir plus de nouveaux acteurs arriver dans la crypto dans les années à venir », a détaillé Chen à ce sujet.
En mars, BlackRock, le plus grand fournisseur d’actifs au monde, a dévoilé le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), son premier fonds tokenisé émis sur une blockchain publique. Cela a offert aux investisseurs qualifiés l’opportunité de gagner des rendements en dollars américains. Grâce à Securitize Markets, LLC, les investisseurs ont eu accès à ce nouveau fonds, ce qui a annoncé un changement dans la dynamique des investissements.
Coinbase est pour sa part devenu un fournisseur d’infrastructure clé pour le nouveau fonds blockchain de BlackRock. Cette collaboration a ainsi marqué une étape importante dans l’intégration de la finance traditionnelle avec la technologie blockchain, notamment grâce au lancement de BUIDL.
Autre démonstration d’implication des institutions financières traditionnelles, Fidelity International a suivi les traces de BlackRock en juin lorsqu’elle a annoncé avoir rejoint le Tokenized Collateral Network (TCN) de JPMorgan.
Cette décision a positionné Fidelity aux côtés d’autres grands acteurs du secteur de la tokenisation, tandis que la collaboration avec JPMorgan a mis en évidence l’intérêt croissant pour l’utilisation de la blockchain à des fins d’applications concrètes.
Cette adoption accrue s’étend d’ailleurs au-delà des géants financiers.
« De plus en plus d’entreprises apprennent à connaître la crypto et intègrent des fonctionnalités crypto dans leur activité. Nous pensons que cette tendance a grandi des années durant et nous nous attendons à voir de plus en plus de développements », a expliqué Chen.
Plusieurs détaillants de mode et de luxe illustrent bien l’adoption croissante de la crypto. Des marques renommées comme Ferrari, Gucci, Balenciaga et Farfetch ont toutes élargi leurs systèmes de paiement pour accepter la crypto.
L’adoption mondiale de la crypto
L’adoption de la crypto parmi les investisseurs institutionnels s’étend bien au-delà des États-Unis. Alors que de plus en plus d’individus commencent à utiliser les actifs numériques comme une forme de monnaie, différentes nations ont pour leur part commencé à réglementer ce développement.
« Environ un tiers des pays dans le monde ont annoncé et mis en place une sorte de cadre réglementaire pour la crypto en tant que classe d’actifs ou pour les VASP, à différents niveaux et approches. Certains pays comme Dubaï disposent d’un cadre avancé de licences, d’enregistrements et de rapports. Le Japon, le Salvador et divers pays européens également, pour en citer quelques-uns. Le débat réglementaire progresse plus rapidement et devient un sujet à l’ordre du jour politique, ce qui établit définitivement un précédent optimiste pour l’industrie lorsque nous songeons à l’avenir », a expliqué Chen à BeInCrypto.
Les puissances économiques et les nations aux économies émergentes ont notamment pris ces initiatives.
La liste continue, s’étendant sur chaque continent. Certains pays envisagent même d’adopter la crypto comme actif de réserve. La semaine dernière, la ville de Gelephu Mindfulness au Bhoutan a annoncé qu’elle avait intégré des actifs numériques comme le Bitcoin, l’Ethereum et le BNB dans ses réserves stratégiques.
Plus tôt ce mois-ci, le gouverneur de la Banque nationale tchèque, Aleš Michl, a également exprimé son intérêt pour le Bitcoin en tant qu’ajout potentiel aux réserves de change du pays.
La Suisse envisage elle aussi de détenir du Bitcoin comme réserve stratégique, soulignant encore le rôle croissant des cryptomonnaies dans l’innovation financière.
De même, les réserves de Bitcoin gagnent en importance aux États-Unis, avec 13 États en tête en 2025.
« N’oublions pas qu’il y a actuellement un débat sur une potentielle Réserve Stratégique de Bitcoin aux États-Unis. Si cela avance et se concrétise, nous verrons probablement de nombreux autres pays suivre cette voie. Cela aura certainement un impact sur l’adoption » a déclaré Chen à ce sujet.
L’adoption mondiale croissante des cryptomonnaies et leur utilisation potentielle comme actifs de réserve suggèrent ainsi un avenir prometteur pour leur rôle dans l’ensemble du secteur financier.
L’Europe établit un précédent sur le cadre réglementaire crypto
En 2024, l’Europe a établi un précédent mondial particulier en matière de clarté réglementaire.
« Sur le plan réglementaire, nous avons vu des développements dans le monde entier, notamment avec MiCA en Europe, mais aussi dans d’autres pays », a détaillé Chen.
Deux jours avant de célébrer la nouvelle année, l’Union européenne, a adopté le cadre des Marchés des Crypto-Actifs (MiCA), qui fournit des réglementations crypto unifiées pour tous les pays adhérents, France incluse.
Contrairement aux États-Unis, qui ont généré une atmosphère d’incertitude réglementaire ces dernières années, l’approbation de MiCA par l’UE permet de supprimer l’ambiguïté associée aux exigences réglementaires divergentes.
MiCA améliore également la protection des consommateurs en veillant à ce que tous les émetteurs d’actifs crypto et les prestataires de services respectent les mêmes règles et réglementations. Une licence de Prestataire de Services d’Actifs Crypto (CASP) délivrée par un État membre de l’UE permet aux entreprises d’étendre leurs services à travers le bloc. En France, il s’agit de la licence de Prestataire de Service d’Actifs Numériques (PSAN).
Depuis son approbation, plusieurs entreprises crypto dans différents pays européens ont demandé une licence MiCA.
MoonPay, notamment, a été l’une des premières entreprises internationales à recevoir cette licence aux Pays-Bas plus tôt ce mois-ci. BitStaete, ZBD et Hidden Road ont également reçu l’approbation de l’Autorité néerlandaise des marchés financiers (AFM).
Socios.com a également annoncé l’approbation de l’Autorité des services financiers de Malte (MFSA) pour une licence MiCA. Ce sésame permet à la plateforme d’engagement des fans de fonctionner en tant que fournisseur régulé d’actifs financiers virtuels.
Les barrières éducatives, un obstacle à l’implication institutionnelle
Alors que les investisseurs se mobilisent lentement vers une adoption plus généralisée de la crypto, des barrières éducatives subsistent.
« Investir directement dans la crypto-monnaie reste un obstacle, simplement en raison de sa courbe d’apprentissage abrupte » a noté Chen.
Réalisée en octobre 2024, l’enquête nommée « État de la littératie crypto » a fourni un échantillon équilibré de 670 répondants américains selon l’âge, le genre et le revenu.
Selon les résultats, seulement 31,8 % des répondants ont déclaré avoir « beaucoup » de connaissances en crypto. Le rapport a également mis en évidence les obstacles à une adoption plus large, 26,6 % des répondants ayant signalé la nécessité de comprendre ce qui donne de la valeur à une crypto-monnaie.
Un manque global de connaissances sur des sujets plus complexes comme la finance décentralisée (DeFi) et le staking est également apparu.
Seulement 22 % des répondants ont correctement identifié une clé privée comme l’outil essentiel pour gérer la crypto, tandis que 14 % ont affirmé comprendre le fonctionnement de la DeFi. Seuls 9 % ont déclaré connaître le rôle du staking dans les écosystèmes blockchain.
« Les gens demandent plus que jamais de la crypto, mais reçoivent-ils l’aide adéquate pour entrer dans cet espace ? » s’est interrogée Chen.
L’enquête souligne le rôle crucial de la littératie crypto dans la promotion de la confiance et l’encouragement d’une adoption plus large au sein de ce secteur. Combler cet écart de connaissances parmi les investisseurs et les individus sera donc essentiel pour que l’implication institutionnelle dans la crypto perdure.
Morale de l’histoire : L’adoption institutionnelle, le début de l’âge d’or ou la fin d’une révolution ? C’est au détenteur de choisir.
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