L’événement de halving de Bitcoin de 2024 a réduit les récompenses des mineurs de 6,25 BTC à 3,125 BTC, diminuant ainsi l’afflux de nouveaux Bitcoin sur le marché. Bien que cette rareté vise à stimuler le prix du BTC, les mineurs font face à certains obstacles de rentabilité, ce qui pourrait entraîner des changements sur le marché. Il est crucial de bien comprendre comment ce halving impacte l’offre, le comportement des mineurs et les tendances de prix afin de mieux s’y retrouver sur le marché crypto.
POINTS CLÉS
• Le halving de Bitcoin de 2024 a réduit les récompenses des mineurs à 3,125 BTC, créant une rareté mais causant également des défis de rentabilité à court terme pour les mineurs.
• Des indicateurs clés comme le Stock-to-Flow, les Hash Ribbons et le ratio NVT peuvent aider les investisseurs à évaluer les tendances de prix et la dynamique du marché après le halving.
• Le halving de Bitcoin signale une croissance à long terme mais introduit une volatilité à court terme, une capitulation des mineurs et une concurrence accrue dans la rentabilité minière.
- Qu’est-ce que le halving de Bitcoin ?
- Halving de Bitcoin et fondamentaux
- Les mécanismes du halving de Bitcoin
- Les dates de halving de Bitcoin sont-elles fixes ?
- Dois-je investir dans Bitcoin avant ou après le halving ?
- Les indicateurs liés au halving de Bitcoin
- Comment le halving affecte-t-il la rentabilité des mineurs de Bitcoin ?
- Le halving de Bitcoin est-il un événement inquiétant ?
- Que signifie vraiment le halving de Bitcoin pour la crypto ?
- Foire aux Questions (FAQ)
Qu’est-ce que le halving de Bitcoin ?
Le halving de Bitcoin, ou réduction de moitié en français, est un événement programmé qui se produit tous les quatre ans environ. Comme son nom l’indique, il réduit de moitié les récompenses que les mineurs reçoivent pour l’ajout de nouveaux blocs à la blockchain. Ce processus limite le taux auquel de nouveaux Bitcoin entrent en circulation, créant une rareté au fil du temps. Les halvings se poursuivent jusqu’à ce que l’offre maximale de 21 millions de Bitcoin soit atteinte, ce qui est prévu aux alentours de 2140.
Chaque halving réduit la récompense par bloc, rendant le minage moins rentable pour certains, mais l’effet de rareté joue souvent un rôle clé dans l’influence du comportement du cours de Bitcoin.
Halving de Bitcoin et fondamentaux
Pour comprendre l’importance cruciale du halving de Bitcoin, nous avons besoin d’un bref rappel. En effet, il est essentiel de comprendre comment Bitcoin était censé fonctionner dans le cadre de la vision de Satoshi Nakamoto afin d’évaluer l’importance de cet événement fondamental.
Le minage de Bitcoin
Le minage de Bitcoin, ou Bitcoin mining en anglais, repose sur la résolution de problème complexes par des contributeurs au réseau, appelés “mineurs“, afin de valider les transactions et les ajouter à la blockchain. En retour, ils reçoivent des BTC pour leur contribution. Ce système est appelé proof-of-work (PoW) et requiert des mineurs d’effectuer un véritable travail pour sécuriser le réseau.
Satoshi Nakamoto a implémenté le halving de Bitcoin afin de contrôler le taux d’entrée de nouveaux Bitcoin en circulation, garantissant que l’offre de pièces ne croît pas trop rapidement.
Récompenses et émission
Lorsque Bitcoin a été lancé en 2009, les mineurs gagnaient 50 BTC par bloc. Cependant, la récompense est réduite de moitié tous les 210 000 blocs minés.
Depuis avril 2024, après le halving, la récompense s’élève à 3,125 BTC. Cette réduction progressive vise à limiter l’offre de Bitcoin, encourageant le réseau à s’appuyer davantage sur les frais de transaction pour sa durabilité.
Décentralisation
Le halving joue un rôle clé dans le maintien de la nature décentralisée de Bitcoin. En réduisant les récompenses, il oriente l’attention des mineurs vers les frais de transaction et la participation continue. Cela maintient le réseau sécurisé et garantit qu’aucune partie unique ne domine grâce aux récompenses minières. Avec chaque halving, la concurrence entre les mineurs augmente, favorisant un environnement décentralisé et sécurisé.
Le saviez-vous ? Après le halving de 2024, le taux de hachage de Bitcoin a atteint un niveau record malgré des baisses initiales dues à la capitulation des mineurs. L’adoption accrue de matériel de minage de nouvelle génération et les avancées en matière d’efficacité énergétique ont fait grimper le taux de hachage, renforçant ainsi la sécurité du réseau.
Sécurité, initiatives et consensus
En plus de favoriser la décentralisation, le halving de Bitcoin contribue également à plusieurs autres caractéristiques du réseau, notamment :
- Amélioration de la sécurité du réseau, car on s’attend à ce que les mineurs fournissent plus d’efforts pour augmenter leurs chances de gains.
- Alors que les récompenses directes continuent de diminuer, les éventuels regroupements de la puissance des nœuds sont découragés. Cela signifie qu’on s’attend à ce qu’il y ait plus de nœuds Bitcoin au fil du temps, rendant le réseau plus décentralisé et sécurisé.
- En raison de la réduction des émissions, les mineurs doivent fournir plus d’efforts, ce qui peut rendre le matériel de minage et la puissance de calcul plus rares et prisés au fil du temps.
La puissance de calcul, également connue sous le nom de taux de hachage, est également liée au cycle de halving de Bitcoin. Voici comment.
Taux de hachage et halving
Le taux de hachage de Bitcoin, qui mesure la puissance de calcul, fluctue souvent après un événement de halving. À mesure que les récompenses diminuent, certains mineurs peuvent arrêter leurs opérations, réduisant temporairement le taux de hachage. Cependant, l’ajustement de la difficulté de Bitcoin garantit que le minage reste faisable en recalibrant l’effort nécessaire pour miner un bloc. Ce processus aide à maintenir la sécurité du réseau et attire de nouveaux mineurs au fil du temps.
Voici une explication rapide de la façon dont tout cela est minutieusement structuré et programmé :
À mesure que l’émission directe diminue, les mineurs non rentables arrêtent souvent leurs machines, réduisant le taux de hachage. Cependant, le mécanisme d’ajustement de la difficulté auto-évolutif de Bitcoin suit attentivement les changements de taux de hachage tous les 2 016 blocs et le réduit généralement après deux semaines suivant le halving.
Cela contribue au minage de BTC, attirant de nouveaux acteurs au sein du processus. Et lorsque de nouveaux mineurs équipés arrivent, le taux de hachage augmente à nouveau.
Ainsi, en résumé, le calendrier de halving de Bitcoin et la stratégie d’ajustement de la difficulté de minage visent à rétablir l’équilibre de rentabilité malgré la diminution des émissions de BTC. Ce mécanisme permet de maintenir la sécurité au sein du réseau et l’intérêt des mineurs.
Les mécanismes du halving de Bitcoin
L’offre maximale de Bitcoin est limitée à 21 millions de BTC et ses halvings se produisent tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans. La récompense initiale par bloc en 2009 était initialement de 50 BTC ; après le halving de 2024, la récompense est actuellement d’environ 3,125 BTC.
Cette réduction programmée se poursuit jusqu’à ce que tous les Bitcoin soient minés vers 2140. Le compte à rebours du halving de Bitcoin prend en compte tous ces scénarios, garantissant un timing précis pour l’événement.
Chaque halving réduit le nombre de nouveaux Bitcoin qui rejoignent l’offre de l’actif, ralentissant l’inflation et augmentant sa rareté. Il s’agit là d’un pilier central dans la conception de Bitcoin pour la rétention de valeur à long terme.
À la fin du calendrier de halving de Bitcoin, les incitations économiques seront toutes spécifiques aux frais et n’auront rien à voir avec les récompenses directes.
Impact sur l’inflation
En septembre 2024, après le dernier halving, la récompense par bloc de Bitcoin s’élève à environ 3,125 BTC, avec un taux d’émission annuel d’environ 1 642 500 BTC.
Cela se traduit par un taux d’inflation estimé à 0,84 % par rapport au taux de 1,85 % avant le halving. La réduction des émissions renforce la position de Bitcoin en tant qu’actif déflationniste, surtout comparé aux monnaies fiduciaires, qui visent souvent un objectif d’inflation de 2 %.
Calcul mis à jour d’émission de Bitcoin
- Récompense actuelle par bloc (septembre 2024) : 3,125 BTC
- Émission annuelle projetée après le halving : 3,125 BTC * 144 blocs/jour * 365 jours = ~1 642 500 BTC
- Offre de Bitcoin en septembre 2024 : ~19 500 000 BTC
- Taux d’inflation en septembre 2024 : 1 642 500 / 19 500 000 = ~0,84 %
Les cycles de halving codés en dur de Bitcoin garantissent que l’inflation reste gérable, ce qui en fait une alternative solide aux monnaies sujettes à l’impression incontrôlée de monnaie.
Le saviez-vous ? Le calendrier d’ajustement de la difficulté de 2 106 blocs est une mesure pour maintenir le temps moyen de création de bloc à 10 minutes.
Les dates de halving de Bitcoin sont-elles fixes ?
Pas exactement. Le calendrier de halving de Bitcoin dépend du nombre de blocs. L’événement se produit après chaque 210 000 blocs. Chaque bloc peut prendre environ 10 minutes à se former, ce qui se traduit par un cycle théorique de 4 ans.
Sur cette base, nous avons élaboré un graphique spécifique au calendrier jusqu’au 13e événement de halving pour vous aider à affiner les plans d’investissement à long terme. Ce graphique pourrait même être utile si vous souhaitez que vos petits-enfants conservent du BTC !
Dois-je investir dans Bitcoin avant ou après le halving ?
Choisir d’acheter Bitcoin avant ou après un halving a toujours été une activité spéculative. Une approche plus équilibrée consiste à examiner les schémas historiques des événements de halving précédents et à observer comment le cours a réagi au fil du temps pour mieux planifier vos prochaines étapes.
2012 (évolution approximative du prix)
Le premier événement a eu lieu le 28 novembre 2012, avec un cours de Bitcoin à presque 11 $, 30 jours avant le halving. Au cours des 30 jours suivants, le cours est monté à 12 $. Cependant, vers novembre 2013, Bitcoin se négociait à environ 1 150 $, ce qui représente près de 10 000 % de gains.
2016 (évolution approximative du prix)
Lors du deuxième événement de halving, le 9 juillet 2016, le cours est passé de 650 $ à 600 $ (environ) un mois après l’événement. Cependant, en juillet 2017, Bitcoin se négociait à presque 2 500 $, ce qui représente près de 300 % de gains d’une année sur l’autre.
2020 (évolution approximative du prix)
Le troisième événement de halving a eu lieu le 11 mai 2020, lorsque le cours du Bitcoin se négociait entre 8 500 $ et 9 500 $, un mois avant et après le halving. Ensuite, en mai 2021 Bitcoin s’échangeait à près de 56 000 $ et avait accumulé pratiquement 500 % de gains.
Bien que nous ne spéculions pas sur les prix futurs, les hausses de prix post-halving pour le Bitcoin ont été régulières et soutenues lors des cycles précédents.
2024 (évolution toujours en cours)
Depuis le dernier halving en avril 2024, le Bitcoin a connu une augmentation de prix et atteint un nouveau sommet record à plus de 100 000 $, mais la volatilité persiste. Il est crucial d’évaluer cette période post-halving avec patience, car les schémas historiques montrent qu’il peut falloir plusieurs mois à un an pour que l’impact complet d’un halving se matérialise.
Cependant, cela n’aurait aucun sens de simplement surfer sur ces vagues de prix si vous ne considérez pas les facteurs suivants :
Cycles de battage médiatique
Il est important de ne pas accorder trop d’attention aux discussions sur les réseaux sociaux au sujet du halving. Les attentes des investisseurs peuvent fortement diverger les unes des autres, et différents comptes peuvent présenter des perspectives contrastées. Il est préférable d’ignorer toutes les discussions à ce sujet trois mois avant et trois mois après l’événement de halving.
Risques et baisses
Nous pouvons nous attendre à ce que le cours du Bitcoin traverse des périodes de volatilité entre 6 et 12 mois après le halving. Cela est dû au fait que le choc d’offre et la dynamique des mineurs prennent du temps à se mettre en place.
« La théorie des cycles de halving du Bitcoin prédit des marchés haussiers après chaque halving, mais des facteurs externes et les cycles de marché peuvent en atténuer l’impact. »
Gert van Lagen, Analyste Technique : Twitter
En plus des cycles de battage médiatique et de la gestion des risques, les investisseurs à long terme doivent prioriser la tolérance au risque, une stratégie de trading diversifiée et l’alignement avec les sentiments du marché avant de procéder.
Les indicateurs liés au halving de Bitcoin
Nous pouvons mieux comprendre les cycles de halving du Bitcoin grâce à quelques indicateurs importants. En tant que trader/investisseur en herbe ou même expérimenté, vous devriez garder un œil attentif sur ces indicateurs pour mieux évaluer les mouvements de prix et les possibilités :
Stock-to-Flow
Le Bitcoin S2F, ou le modèle Stock-to-Flow, alimente la thématique de la rareté du Bitcoin. Sachant que le halving est un processus qui permet de restreindre l’offre, le modèle S2F projette une hausse de prix basée sur cet événement.
Hash Ribbons
Cet indicateur utilise les moyennes mobiles liées au taux de hachage du Bitcoin pour identifier les tendances baissières et haussières. Tout comme une stratégie de croisement de moyennes mobiles standard, le passage de la MA à 30 jours sous la MA à 60 jours signale une tendance baissière.
Les Hash Ribbons adoptent toutefois une approche plus prudente face aux hausses de prix post-halving, car les mineurs mettent un certain temps à s’adapter à chaque événement.
Ratio HODL réalisé
Il s’agit d’un indicateur on-chain qui représente le ratio entre les détenteurs à long terme et à court terme.
Lors du halving, le ratio a tendance à augmenter à mesure que l’accent est mis sur le long terme, et les ventes à court terme se produisent dans le cadre de la stratégie Buy the news, sell the event (« acheter la nouvelle, vendre l’événement »).
Ratio NVT
NVT, ou le ratio de la valeur du réseau par rapport aux transactions, est un indicateur qui indique si un actif est survendu ou suracheté. Il s’agit d’un ratio comparatif entre la capitalisation boursière de BTC et le volume des transactions.
Aux alentours du halving, le ratio semble augmenter car la capitalisation boursière s’accroît en raison des apports spéculatifs. Cependant, l’activité du réseau reste nominale car il n’est pas aussi simple de stimuler l’activité du réseau on-chain.
Un ratio NVT plus élevé indique une zone de surachat, et l’ampleur de cette valeur pointe vers une sortie ou, au contraire, une entrée à l’approche du halving.
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Comment le halving affecte-t-il la rentabilité des mineurs de Bitcoin ?
Le halving de Bitcoin affecte directement la rentabilité des mineurs en raison de la réduction des récompenses de bloc. Avec des récompenses désormais à 3,125 BTC par bloc, les mineurs ont vu leurs revenus diminuer, mais le réseau devrait se stabiliser à mesure que la difficulté de minage s’ajuste au fil du temps.
Indicateurs clés des mineurs après le halving de 2024 :
- Hashrate : Une baisse du taux de hachage après le halving offre l’opportunité pour de nouveaux mineurs d’entrer sur le marché à mesure que la difficulté diminue.
- Difficulté : Cet indicateur baisse dans les semaines suivant le halving, rétablissant la rentabilité des mineurs car moins de concurrence subsiste.
- Prix du hachage : Des prix de hachage plus réduits peuvent pointer vers la rentabilité du minage, tandis que des opérations efficaces sont essentielles pour maintenir les marges.
- Efficacité des ASIC : Après le halving, les mineurs doivent se concentrer sur l’efficacité du matériel pour réduire les coûts opérationnels et rester compétitifs.
Impact sur le matériel de minage
L’impact du halving de Bitcoin sur le matériel de minage peut s’avérer assez complexe.
- À mesure que les récompenses de bloc, ou plutôt de minage, diminuent, les nouveaux achats de matériel ne se font pas de manière aussi agressive que précédemment.
- De meilleures options matérielles conduisent à une plus grande efficacité des ASIC et à des chances de rentabilité. C’est là que les mineurs commencent à reconsidérer leur entrée sur le marché.
- À mesure que le cours de Bitcoin augmente, ce qui est généralement le cas après le halving, de nouveaux acteurs du minage crypto entrent en jeu car leurs nouveaux investissements matériels sont justifiés.
Capitulation des mineurs et creux du Bitcoin
La capitulation des mineurs est un facteur important à considérer si vous souhaitez identifier le potentiel en termes de prix d’un événement de halving de Bitcoin. En effet, en tant qu’indicateur autonome, la capitulation à long terme coïncide souvent avec les creux de prix du BTC.
Cependant, vous devez associer l’indicateur de capitulation des mineurs à d’autres éléments tels que la baisse de la difficulté, le taux de hachage et les mouvements de prix afin de confirmer les véritables creux du cours de Bitcoin.
De plus, une période de forte capitulation peut signifier plusieurs choses différentes. Premièrement, cela peut signifier une pression de vente accrue sur le BTC. Deuxièmement, cela peut également indiquer que les “mains faibles” se retirent lentement du marché, passant le flambeau aux détenteurs à long terme.
Le halving de Bitcoin est-il un événement inquiétant ?
Le halving de Bitcoin est l’un des événements les plus médiatisés dans l’univers des cryptomonnaies. Et même si cet événement vise à renforcer le modèle d’offre et de demande du BTC tout en promouvant le concept de décentralisation, il n’est pas sans ses problématiques, notamment :
- volatilité immédiate et à court terme des prix ;
- une baisse des profits des mineurs ;
- risques de centralisation des mineurs, car les acteurs plus importants pourraient envisager de regrouper leurs opérations pour tirer parti de la moindre chance de rentabilité ;
- liquidité plus restreinte dans la proximité immédiate des événements de halving ;
- augmentation du battage médiatique et des spéculations, notamment sur les réseaux sociaux ;
- les stratégies MEV (Maximal Extractable Value) peuvent se développer, car avec la réduction des récompenses de bloc, les mineurs commenceront à prioriser les transactions à frais élevés.
En plus des points mentionnés ci-dessous, une montée du FUD (Fear, Uncertainty and Doubt) et de la FOMO (la peur de passer à côté d’une opportunité de l’anglais Fear Of Missing Out) peut apparaître à l’approche d’un événement de halving de Bitcoin.
Que signifie vraiment le halving de Bitcoin pour la crypto ?
Le halving de Bitcoin est un événement majeur dans le monde de la crypto et peut être un catalyseur de marché haussier. Pourtant, bien qu’il ait généralement un impact positif sur l’offre et le prix du BTC, des défis à court terme comme la baisse de la rentabilité minière et l’incertitude du marché peuvent se présenter. En fin de compte, le halving reflète un marché en croissance et en maturation et souligne la politique monétaire distincte et contrôlée de Bitcoin par rapport aux systèmes fiat traditionnels.
Clause de non-responsabilité : Cet article est à titre informatif uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Les événements de halving de Bitcoin augmentent la volatilité des prix et les profits de trading ne sont jamais garantis.
Foire aux Questions (FAQ)
Le prochain halving de Bitcoin devrait avoir lieu autour de 2028. Les halvings de Bitcoin se produisent environ tous les quatre ans, ou tous les 210 000 blocs. Étant donné que le halving le plus récent a eu lieu en avril 2024, le prochain est prévu pour 2028, probablement à la même période de l’année (avril ou mai), en fonction des temps de bloc.
Le halving de Bitcoin en 2024 est un événement de gestion de l’offre qui a réduit l’émission de récompenses de bloc existantes de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Cette réduction de 50 % de l’émission est conforme aux attentes et se base sur la logique codée en dur de l’écosystème Bitcoin. L’événement de halving a également considérablement réduit l’émission annuelle de BTC, avec un niveau actuel de 1,85 %.
Les cycles de halving précédents ont révélé que le cours de Bitcoin a grimpé 12 à 18 mois après l’événement de halving et non immédiatement. Cela pourrait être dû au fait que tout type de choc d’offre prend un certain temps à se manifester. De plus, en ce qui concerne la hausse des prix, ce décalage peut être attribué à un resserrement immédiat de la liquidité, car les gens ont tendance à conserver leurs BTC plus longtemps après l’événement de halving.
Le halving a plusieurs implications positives pour Bitcoin. La plus importante est d’aider à réduire l’émission annuelle ou l’inflation associée au BTC en contrôlant le calendrier d’offre. La réduction de l’émission offre une certaine prévisibilité à la politique monétaire d’un réseau ou d’un écosystème. De plus, le halving vise à rendre le réseau de mineurs plus décentralisé en réduisant la dépendance aux récompenses de minage et en augmentant l’importance des frais de transaction.
Historiquement, le halving est connu pour affecter le prix de Bitcoin. Le premier événement de halving de Bitcoin, qui a eu lieu en 2012, a conduit à une augmentation de près de 10 000 % du prix en 12 à 15 mois. La raison de cet optimisme basé sur le prix pourrait être la manière dont le halving impacte la dynamique de l’offre et de la demande en réduisant l’inflation. Cependant, les mouvements de prix après le halving dépendent beaucoup des facteurs macroéconomiques.
Si l’on considère les instances de halving précédentes, le cours de Bitcoin a augmenté de près de 10 000 % 12 mois après que les effets du premier événement de halving se soient stabilisés. Deux des autres événements de halving, en 2016 et 2020, ont connu des hausses prolongées de 12 à 18 mois. La tendance générale suggère que le cours de Bitcoin augmente après chaque événement de halving, mais la hausse prend un certain temps.
Selon l’algorithme préprogrammé de Bitcoin, il peut y avoir au total 33 halvings de Bitcoin. Les 32 premiers événements de halving visent à réduire l’émission de récompenses de bloc de 50 BTC, dès le départ, à 1 Satoshi. Le dernier halving, ou le 33e, abaissera la limite de bloc à 0,5 Satoshi, après quoi il ne pourra plus y avoir de divisibilité supplémentaire.
Il y a beaucoup de facteurs à considérer si vous souhaitez miner des cryptos en 2025. Il est important de vous pencher sur le matériel de minage (ASIC pour Bitcoin), la difficulté de minage, les coûts d’électricité et même le prix de la crypto associée. De plus, si vous souhaitez miner du BTC en 2025, notez que la récompense de bloc actuelle est toujours de 3,125 BTC, qui diminuera de 50 % vers 2028.
Le halving de Bitcoin a lieu pour s’assurer que l’offre fixe de BTC, de 21 millions, soit atteinte de manière mesurée tout en contrôlant l’émission d’approvisionnement en réduisant les récompenses de bloc de moitié tous les quatre ans. Une réduction progressive des récompenses de bloc contribue notamment à permettre au modèle économique de l’écosystème de résister à la dévaluation monétaire et à la manipulation.
Le halving de Bitcoin peut affecter la sécurité du réseau en réduisant l’incitation des mineurs en raison de la réduction des récompenses de bloc. Si le cours de Bitcoin n’augmente pas pour compenser la récompense réduite, certains mineurs pourraient se retirer, réduisant le taux de hachage du réseau. Cette diminution de participants pourrait rendre le réseau plus vulnérable aux attaques. Cependant, l’impact global a historiquement été atténué par l’augmentation de la valeur de Bitcoin et des frais de transaction, soutenant la participation des mineurs et la sécurité du réseau.
Le halving de Bitcoin joue un rôle crucial dans son modèle économique en contribuant à la rareté de l’actif, car il réduit de moitié le taux auquel de nouveaux BTC sont générés tous les quatre ans. Ce processus garantit le plafond de l’offre totale de Bitcoin à 21 millions, créant un effet déflationniste. La rareté, comme celle des métaux précieux, associée à une demande stable ou croissante, peut ainsi conduire à une appréciation du prix. Ce mécanisme vise à préserver la valeur de Bitcoin au fil du temps, en faisant une option attrayante pour les investisseurs.
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