La demande institutionnelle pour Bitcoin (BTC) s’est effondrée à un niveau historiquement bas, avec des achats combinés via les ETF, les trésoreries d’entreprise et les mineurs devenant plus négatifs que jamais depuis 2020.
Les ventes ont vidé les soldes des ETF Bitcoin au comptant depuis leur pic de l’automne 2025 et provoqué chez les nouveaux portefeuilles de whales près de 2,5 milliards de dollars de pertes réalisées, alors que le prix chutait vers 61 000 dollars.
Les achats institutionnels atteignent leur valeur la plus négative en date
Les données de Capriole Investments partagées par l’analyste Charles Edwards montrent que la demande institutionnelle pour Bitcoin est devenue fortement négative. L’indicateur Net Institutional Buying de la société est tombé à -464 %, sa valeur la plus basse depuis le début de la série en 2020.
Cet indicateur agrège les flux des ETF au comptant, des trésoreries d’entreprise et des mineurs de Bitcoin. Tous ses composants de taux de variation sont passés sous zéro, la ligne des ETF chutant à -0,0126 %, le niveau le plus bas du graphique.
Historiquement, des valeurs aussi négatives ont signalé une distribution agressive. Les données suggèrent que les institutions réduisent désormais leur exposition plus rapidement qu’à n’importe quel autre moment de ce cycle.
Un retour en territoire positif nécessiterait des achats nets soutenus venant d’au moins une grande catégorie d’acteurs. D’ici là, l’indicateur pointe vers d’importants retraits institutionnels plutôt qu’une accumulation.
Sorties institutionnelles de Bitcoin : les soldes des ETF au comptant en déclin depuis le pic de l’automne
Les données de Glassnode sur les soldes des ETF au comptant américains confirment cette tendance. Les avoirs agrégés ont atteint un sommet proche de 160 milliards de dollars à l’automne 2025, lorsque Bitcoin a enregistré un record au-dessus de 126 000 dollars.
Depuis lors, les soldes ont baissé chez presque tous les émetteurs, de l’IBIT de BlackRock au GBTC de Grayscale. En juin 2026, le total était retombé autour de 75 milliards de dollars.
Une partie de cette baisse s’explique par la diminution du prix, plus que par les rachats. Cependant, les données de flux récentes lèvent toute ambiguïté. Les ETF au comptant américains ont enregistré 13 journées consécutives de sorties nettes jusqu’au début juin, perdant environ 4,3 milliards de dollars.
Ce mouvement généralisé montre que la pression ne se limite pas à un seul fonds. Elle touche au contraire les émetteurs qui avaient capté les plus forts flux entrants pendant le rallye de 2024 et 2025.
Le prix de BTC glisse vers 61 000 dollars ; les nouvelles baleines capitulent
Les données de CryptoQuant montrent que la vente touche désormais les gros détenteurs. Les nouveaux portefeuilles de whales ont enregistré environ 2,5 milliards de dollars de pertes, tandis que Bitcoin passait des 70 000 dollars élevés vers 60 000 dollars.
Les anciens whales restent quasiment stables, ce qui indique que les pertes sont concentrées chez les acheteurs récents à coûts plus élevés. Cette catégorie recoupe largement les flux institutionnels entrés par le biais des ETF.
BTC s’échangeait autour de 61 005 dollars lors de la publication, en baisse d’environ 2,7 % sur la journée et près de 25 % sur le dernier mois, selon les données de BeInCrypto. La capitalisation du marché avoisinait 1 220 milliards de dollars.
Un maintien au-dessus de 60 000 dollars constituerait le plus proche support psychologique. Une cassure en dessous pourrait ouvrir la voie vers la zone des 50 000 dollars, aggravant la fuite des capitaux actuelle.
Une reprise au-dessus de la zone des 70 000 dollars affaiblirait le scénario baissier et indiquerait une stabilisation des flux. La tendance dépend désormais de la capacité de la pression macroéconomique à ralentir les rachats institutionnels.
Tant que les flux nets restent négatifs, l’avantage reste aux vendeurs.
