Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) au comptant aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 221,72 millions de dollars le 2 juillet. Il s’agit de la première journée positive pour les entrées d’ETF Bitcoin depuis le 12 juin, selon les données de SoSoValue.
Le dernier rapport hebdomadaire de Glassnode, publié lundi, décrit Bitcoin comme étant entré dans une phase de consolidation. La société constate un allègement de la pression vendeuse sur le spot après plusieurs semaines de rachats institutionnels massifs.
Les entrées dans les ETF Bitcoin mettent fin à une série de 10 jours de sorties
Les données de SoSoValue montrent que les chiffres du 2 juillet ont mis un terme à une série de 10 jours de sorties qui drainait les fonds depuis la mi-juin. Les actifs nets totaux s’élevaient à 74,37 milliards de dollars après ce retournement, en baisse par rapport à un pic supérieur à 100 milliards de dollars début mai.
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La pause dans les rachats met fin à une longue période difficile. Les ETF Bitcoin au comptant ont perdu près de 9 milliards de dollars au cours de deux mois de sorties, soit le plus fort retrait institutionnel depuis le lancement de ces produits en janvier 2024.
L’évolution du prix lundi a reflété la tension qui règne sur le marché. Le BTC est passé sous les 62 000 dollars après que Strategy, le plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise, a révélé une vente. Le prix s’est ensuite redressé de plus de 2 300 dollars en l’espace de trois heures pour se négocier autour de 63 643 dollars au moment d’écrire ces lignes.
Ce rebond rapide prolonge la hausse de la semaine dernière vers 62 000 dollars après avoir touché un creux de 58 200 dollars le 25 juin. Ce point bas correspond à environ 54 % en dessous du sommet du 6 octobre 2025 à 126 080 dollars. La baisse reste bien moins marquée que les corrections allant de 77 % à 84 % qui avaient clôturé les cycles de 2018 et 2022.
Glassnode observe une consolidation alors que la pression vendeuse s’atténue
Dans son rapport Market Pulse pour la semaine 28, Glassnode affirme que le marché s’éloigne d’une distribution agressive pour tendre vers un équilibre.
« Le marché du Bitcoin présente actuellement des signes de stabilisation structurelle, caractérisée par une transition d’une distribution agressive vers un état d’équilibre. »
Les données issues des produits dérivés confirment cette évolution. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme est en hausse et les paiements de financement du côté long dépassent les moyennes historiques, signalant un regain d’optimisme haussier. En parallèle, la modération du skew des options delta 25 indique que la demande de protection contre la baisse s’essouffle.
L’activité on-chain raconte la même histoire. Le nombre d’adresses actives et les volumes de transfert augmentent, et l’investisseur type des ETF est de retour dans le vert. Les détenteurs de long terme continuent d’ancrer le marché, malgré les pertes latentes persistantes.
Toutefois, la société souligne la part croissante de capitaux « chauds », ces fonds à court terme et sensibles au prix qui précèdent souvent des mouvements plus brusques. Les mouvements erratiques du lundi, après la publication de Strategy, illustrent ce schéma, avec une volatilité en hausse alors même que la rentabilité s’améliore.
La liquidité des stablecoins en repli pèse sur la reprise
Cependant, tous les indicateurs ne soutiennent pas le scénario haussier. La société d’analyse CryptoQuant a signalé une contraction de la liquidité en stablecoin.
« La capitalisation de marché de l’USDC et de l’USDT a reculé de -3,6 % et -2 % respectivement sur les 30 derniers jours. Globalement, nous pouvons voir que ce ralentissement est en place depuis novembre 2025 », a écrit CryptoQuant.
Les stablecoins constituent la principale réserve disponible pour les achats crypto. Un ralentissement de la liquidité depuis novembre 2025 pourrait ainsi priver les ETF d’une demande de suivi.
Sans nouvel afflux de capitaux dans le système, le 2 juillet risque de rester une pause d’un jour plutôt qu’un véritable retournement.
Des flux entrants soutenus au cours des prochaines séances permettront de déterminer si la demande institutionnelle est réellement de retour. Pour l’instant, les perspectives de Bitcoin sur le long terme dépendent de la capacité de la consolidation à s’orienter à la hausse avant que la liquidité ne se resserre davantage.
