Bitcoin est passé sous la barre des 100 000 dollars pour la deuxième fois en une semaine, perdant 12 % en un mois. L’ensemble du marché crypto a perdu plus de 700 milliards de dollars au cours du mois dernier, alors que l’indice de la peur et d’avidité a chuté dans la zone de « peur extrême ».
Alors, est-ce que tous ces indicateurs de marché signalent un bear market ? Analysons les données techniques et historiques.
Des signaux de sentiment au niveau du bear market
L’indice de peur et d’avidité, situé à 10, reflète une peur extrême comparable à celle de début 2022 et juin 2022, deux périodes confirmées de phases de bear market.
- Hier : 16
- La semaine dernière : 20
- Le mois dernier : 28
La tendance montre une peur croissante, sans stabilisation du sentiment. Les phases baissières commencent généralement par ce type de compression de peur persistante.
Cependant, le sentiment à lui seul ne confirme pas un marché baissier. En effet, il signale seulement la capitulation ou l’épuisement des détenteurs.
Bitcoin chute sous son support clé de bull market
La moyenne mobile sur 365 jours est le pivot structurel à long terme.
Quelle est la situation actuelle ?
- La moyenne mobile sur 365 jours est proche des 102 000 $.
- Bitcoin évolue en dessous de cette moyenne.
- La cassure rappelle décembre 2021, lorsque le prix a perdu cette même MA et que le marché baissier a commencé.
Historiquement :
| Cycle | MA perdue ? | Conséquence |
| 2018 | Oui | Plein marché baissier |
| 2021 | Oui | Plein marché baissier |
| 2025 | Oui (actuellement) | Risques croissants de phase baissière |
Si le cours ne regagne pas rapidement ce niveau, cela confirme souvent un changement de régime cyclique. Il s’agit là de l’un des arguments techniques les plus forts pour une transition vers un marché baissier.
Sponsored SponsoredLe coût de base on-chain montre une capitulation précoce
Le cours réalisé des UTXO (sortie de transaction non dépensée) de 6 à 12 mois se situe désormais autour de 94 600 $. Le cours de Bitcoin se situe actuellement légèrement au-dessus de ce niveau.
Ceci est important car :
- Ces détenteurs ont acheté durant le rallye de l’ETF.
- Ils représentent les acheteurs convaincus du cycle haussier.
- Quand leur position entre en perte, la structure de marché s’affaiblit.
En 2021, la chute du cours de Bitcoin en dessous du coût de retour de ce groupe a été l’un des derniers signaux avant la tendance baissière prolongée. C’est la première fois que le stress du coût de revient réapparaît depuis 2022.
Cela soutient l’idée d’une cassure en milieu de cycle, mais pas encore d’une tendance macro baissière complète.
Le RSI montre des conditions de survente
Les données RSI sur l’ensemble du marché :
- RSI moyen de la crypto : 43,09
- Le RSI de Bitcoin est parmi les plus bas des grandes capitalisations
- Seulement 2,5 % des actifs sont en situation de surachat
- La plupart sont en zone de survente
Cela ressemble à mai–juillet 2021, août 2023 et août 2024. Chaque fois, il s’agissait d’une correction en milieu de cycle et non d’un marché baissier de fin de cycle. Quand le RSI reste profondément en survente pendant des semaines, la dynamique baissière se confirme.
Actuellement, le RSI montre un stress mais pas encore de revirement de tendance.
Le MACD montre une forte divergence sur l’ensemble du marché
L’indicateur MACD normalisé moyen est actuellement de 0,02. Cela indique un retour d’un léger élan haussier. De plus, 58 % des actifs du marché ont un élan positif.
Sponsored SponsoredBitcoin, en revanche, se trouve profondément en zone négative tandis que les altcoins affichent des résultats mitigés.
Quand Bitcoin présente un MACD négatif mais que le marché conserve plus de 50 % d’élan positif, cela indique une phase de transition plutôt qu’une tendance baissière complète.
Dans un marché baissier complet, 90 % ou plus des actifs présentent simultanément un MACD négatif. Actuellement, ce n’est pas le cas.
Alors, sommes-nous dans un bear market ?
Le marché crypto n’est pas confirmé comme étant en bear market ; il s’agit d’une cassure baissière en milieu de cycle avec une probabilité croissante de devenir un marché baissier si deux conditions sont remplies.
Voici les trois conditions qui confirmeraient une tendance baissière :
- Bitcoin reste en dessous de la moyenne mobile sur 365 jours pendant 4 à 6 semaines. Cela a déclenché chaque marché baissier en 2014, 2018, et 2022.
- Les détenteurs à long terme continuent une distribution massive. Si la vente des détenteurs long terme (LTH) dépasse 1 million de BTC en 60 jours, le sommet du cycle est atteint.
- Le MACD devient entièrement négatif sur l’ensemble du marché. Nous n’en sommes pas encore là.
En résumé, la crypto n’est pas encore dans un marché baissier, mais la cassure actuelle place le marché dans une zone à haut risque, où un marché baissier pourrait se former si Bitcoin ne parvient pas à retrouver un soutien à long terme prochainement.
