Les revenus issus des frais du réseau Ethereum (ETH) ont chuté de 51 % sur un an pour s’établir à environ 64 millions de dollars au deuxième trimestre, alors même que l’activité transactionnelle était en hausse et que le staking atteignait un record, selon un nouveau rapport de Bitwise.
Le gestionnaire d’actifs explique que ce recul s’explique par un espace de blocs moins cher et plus abondant, et non par un désintérêt. Mesurés en ETH, les revenus trimestriels ont en réalité augmenté pour la première fois en plus d’un an.
L’activité sur Ethereum progresse, malgré une baisse de 51 % des revenus, constate Bitwise
Les revenus générés par Ethereum ont atteint environ 131 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Un an plus tard, ils s’élevaient à près de 64 millions de dollars, soit une forte chute en dollars américains.
L’utilisation, elle, a évolué en sens inverse. Ethereum a traité 203,9 millions de transactions sur le trimestre, contre 121,1 millions un an plus tôt. Le débit est passé à 26 transactions par seconde, contre 15 auparavant. Cette progression s’explique par l’augmentation de la limite de gas par bloc à 60 millions sur Ethereum.
« La divergence entre les revenus et l’activité est le thème du trimestre. Tandis que les frais ont baissé, l’utilisation a grimpé », peut-on lire dans le rapport.
Les chercheurs de Bitwise attribuent ce décalage à la conception du protocole. Les réseaux ont rendu l’espace de blocs moins cher et plus abondant, permettant aux utilisateurs de payer moins par transaction.
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La chute en dollars s’explique en partie par l’effet du prix
Le chiffre en dollars masque également un changement sous-jacent. En ETH, les revenus sont passés de 27 670 ETH au premier trimestre à 31 166 ETH au deuxième trimestre.
Il s’agit de la première progression trimestrielle en plus d’un an. La baisse en dollars s’explique principalement par le fait que le prix de l’ETH s’est affaibli durant la période.
Le staking a suivi la même trajectoire haussière. La quantité d’ETH stakée a atteint un record de 40,2 millions d’ETH, soit environ 33 % de l’offre totale, dans un contexte de flux institutionnels soutenus.
Cette tendance ne se limite pas à Ethereum. Solana (SOL) a traité 9,8 milliards de transactions hors votes, proche de son record absolu, alors même que les revenus en dollars diminuaient.
Avalanche (AVAX) a géré 236 millions de transactions sur sa C-Chain, contre 58 millions un an plus tôt. Ce sont la baisse de la congestion, et non une baisse de l’utilisation, qui ont entraîné la diminution des frais.
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