Hyperliquid (HYPE) doit être valorisé par rapport au marché mondial des actifs de 600 000 milliards de dollars, et non par rapport à l’univers crypto de 3 000 milliards de dollars. C’est l’argument avancé par Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise, pour cette plateforme de contrats perpétuels en forte croissance.
Hougan a indiqué que BHYP, l’ETF spot Hyperliquid de Bitwise, a attiré près de 60 millions de dollars depuis son lancement à la mi-mai sur le NYSE. Il a qualifié cela du lancement d’ETP crypto mono-actif le plus réussi depuis Bitcoin.
Le CIO de Bitwise estime qu’Hyperliquid est un token Gen 2
Hougan précise que HYPE se distingue des précédents tokens d’exchange. La plateforme réinjecte presque tous les frais de trading dans des rachats.
« Je pense que les investisseurs mettront du temps à réaliser qu’il s’agit d’un token Gen 2. C’est une nouvelle version. Ce n’est pas comme avant », a-t-il souligné lors d’un entretien vendredi avec Nate Geraci.
Samedi, le HYPE s’échangeait aux alentours de 68 dollars, en hausse de 10 % sur 24 heures. Il occupait la 11e place en termes de capitalisation selon les données de BeInCrypto.
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Pourquoi Hyperliquid vise les 600 000 milliards de dollars d’actifs
Hougan considère Hyperliquid comme une application fintech, et non comme une initiative crypto.
« Ce n’est pas une application crypto. C’est une application financière qui utilise la crypto en coulisse pour offrir une nouvelle expérience financière, qui sur de nombreux aspects, est supérieure au système traditionnel. »
Il précise que des actifs hors crypto comme les contrats perpétuels S&P 500 ou le pétrole représentent déjà la moitié du volume des contrats perpétuels.
« Déjà aujourd’hui, Nate, environ 50 % du volume est réalisé sur des actifs non crypto. Je pense qu’à terme, cette part dépassera les 90 %. »
La concurrence et l’accès aux États-Unis demeurent des risques ouverts
Hougan a reconnu le risque d’exécution. Il cite la NYSE, le CME ainsi que des protocoles DeFi concurrents comme des acteurs en préparation pour challenger Hyperliquid.
« …il y aura une concurrence considérable pour Hyperliquid à l’avenir, et rien ne garantit qu’il sortira vainqueur. »
Les investisseurs américains ne peuvent toujours pas trader directement sur l’exchange offshore. L’ETF BHYP stake environ 70 % de ses avoirs en utilisant sa propre infrastructure Bitwise.
Par ailleurs, l’entreprise réinjecte 10 % de ses frais de gestion dans le HYPE détenu sur son bilan.
