L’action Intel (INTC) a clôturé vendredi à 82,54 $, bouclant ainsi une hausse d’environ 100 % en un mois et atteignant de nouveaux sommets historiques, tandis que les investisseurs s’interrogent désormais sur la possibilité d’atteindre les 100 $ avant la fin du mois de mai.
La flambée post-résultats a propulsé Intel en zone de surachat, tandis qu’un positionnement baissier sur les options se construit discrètement. Que le géant des semi-conducteurs poursuive sa hausse ou marque un repli dépend désormais d’une seule figure graphique qui se dessine sur la période de deux jours.
Divergence de volume sur l’action Intel : un avertissement alors que le RSI est en surachat
L’action Intel est en hausse depuis sept mois sur le graphique deux jours, mais les volumes sont en baisse sur toute la période. Entre le 17 septembre et le 23 avril, le prix a affiché une tendance haussière régulière tandis que le volume d’échanges évoluait en sens inverse.
Ce décalage constitue une divergence de volume classique, signalant que la conviction derrière ce mouvement s’amenuise.
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L’indice de force relative (RSI), un indicateur de momentum, vient d’atteindre une valeur de 80,92. C’est la deuxième fois en moins d’un an qu’INTC atteint exactement cette zone de surachat.
La première occurrence s’est produite début 2026 et le titre s’est corrigé d’environ 23 % dans les jours qui ont suivi. La même divergence de volume a précédé ce repli, et elle est à nouveau présente aujourd’hui.
Cette situation d’épuisement technique est importante en raison de ce qui soutient la hausse actuelle.
Intel s’échange désormais à plus de 120 fois le bénéfice attendu pour l’an prochain, ce qui constitue la valorisation prospective la plus élevée parmi les grandes capitalisations du secteur des semi-conducteurs. En d’autres termes, chaque dollar de profit futur est déjà intégré dans le prix à plusieurs reprises.
D’un point de vue comptable, l’entreprise a enregistré une perte nette de 3,7 milliards de dollars au dernier trimestre à la suite d’une dépréciation de Mobileye et, sur la même période, la division Intel Foundry, socle de la stratégie de redressement du groupe, a enregistré une perte supplémentaire de 2,4 milliards de dollars.
Le momentum est actuellement la seule chose qui maintient le prix au-dessus des fondamentaux de l’entreprise. Lorsque le RSI se normalise, cet écart tend à se résorber.
Reste à savoir si le positionnement sur les options confirme ou non ce risque de repli, ce qui constitue la prochaine pièce du puzzle.
Le ratio put/call d’INTC grimpe malgré la prudence persistante des analystes
Le 27 mars, lorsque l’action Intel a clôturé à 43,13 $, le marché des options était équilibré. Le ratio put/call en volume ressortait à 0,93 et le ratio d’intérêt ouvert à 0,91, sans domination nette ni des calls ni des puts.
Au 23 avril, jour où Intel a publié ses résultats du premier trimestre et que l’action cotait à 66,78 $, le ratio de volume était monté à 1,23 et le ratio d’intérêt ouvert à 0,96. Le positionnement baissier a continué de se renforcer à mesure que le prix montait.
Ce positionnement présente deux facettes. Si Intel continue de monter, ces paris baissiers peuvent être piégés, et le débouclement forcé peut amplifier le mouvement, comme cela a été le cas lors du bond de 24 % en une seule journée le 24 avril.
Si, au contraire, l’action corrige, le mur de puts fait office d’aimant et accentue la baisse du prix.
La volatilité implicite, qui reflète l’amplitude de mouvement de prix anticipée par les traders d’options pour l’année à venir, s’établit à 73,63 %. Un IV Rank à 90,76 indique que cette valeur est proche du sommet de la fourchette des douze derniers mois — le marché se prépare donc à l’un des retournements les plus marqués, dans un sens comme dans l’autre.
Wall Street n’est pas venu soutenir le rallye. Les objectifs de cours des analystes ont certes été relevés après la publication des résultats, mais la majorité des avis sont restés prudents.
Barclays a relevé son objectif de prix à 65 $ avec une recommandation de conserver. Bank of America a réitéré sa recommandation de vendre à 56 $, ce qui implique une baisse d’environ 32 %. Morgan Stanley maintient une recommandation de conserver avec un objectif de prix à 73 $. RBC vise 80 $, également en recommandation de conserver. Seuls Roth MKM à 100 $ et Northland à 92 $ recommandent l’achat.
Avec un positionnement baissier et la plupart des objectifs de prix inférieurs au niveau actuel, c’est le graphique des prix qui fait office d’arbitre.
Seuils de prix de l’action Intel et la question des 100 $ en mai
Le rallye depuis 40,76 $ jusqu’au sommet du 24 avril à 85,37 $ forme le mât d’une potentielle figure de « bull flag ». Il s’agit d’une configuration de continuation où une forte hausse est suivie d’une consolidation latérale avant une prochaine jambe de hausse. L’action Intel consolide actuellement autour de 82,54 $.
Le drapeau reste valide tant que le prix se maintient au-dessus de 64,84 $. Un cours de clôture sur deux jours au-dessus de 83,10 $, le niveau de Fibonacci 0,618, viendrait confirmer la percée haussière.
Cela pourrait pousser le prix de l’action INTC vers 94,39 $ voire 112,66 $, avant un mouvement mesuré jusqu’à 171,76 $ à moyen terme.
Pour atteindre l’objectif de 100 $ en mai, l’action doit d’abord franchir nettement les 83,10 $, puis casser les 88,07 $ (Fibonacci 0,786) et le niveau 1,0 à 94,39 $. Au-delà de 94,39 $, la voie vers 100 $ s’ouvre via l’extension 1,618 située à 112,66 $.
Cette configuration comporte néanmoins un avertissement important. Avec un RSI déjà à 80,92 et un volume qui s’effrite au fil du mouvement, un recul marqué vers 76,13 $ (Fibonacci 0,382) ou même 71,81 $ (Fibonacci 0,236) demeure possible avant toute véritable percée.
Une clôture sur deux jours sous 64,84 $ invaliderait le « bull flag » ainsi que l’hypothèse haussière. Le prochain support majeur serait le niveau de base à 40,76 $, atteint fin mars, soit le prix de l’action Intel avant le début du rallye.
En-dessous de ce seuil, le prix ne prendrait plus du tout en compte le redressement lié à l’IA, seulement les activités déficitaires montrées dans le dernier rapport.
La clôture à 83,10 $ constitue la limite à ne pas franchir. Une cassure franche propulserait l’action Intel vers les 100 $ en mai. Un rejet à ce niveau, combiné à un positionnement baissier sur les options, une valeur de RSI extrême et un segment fonderie affichant toujours 2,4 milliards de dollars de pertes par trimestre, ouvrirait la porte à un repli de 23 %, similaire à la dernière correction en situation de surachat.
