Le marché crypto a chuté de près de 7 % en 24 heures jusqu’au 3 juin, avec Bitcoin passant brièvement sous les 66 000 dollars et environ 1,8 milliard de positions liquidées.
La baisse a pu sembler soudaine, mais les données on-chain alertaient depuis plusieurs jours. L’effet de levier s’était hissé à des niveaux comparables au crash d’octobre, le financement était en surchauffe, et une vente exceptionnelle de Bitcoin par Strategy a servi d’étincelle.
Le levier était déjà à des niveaux équivalents à ceux du crash d’octobre
Avant la chute, le marché des produits dérivés était sous tension. Le ratio de levier de l’open interest sur les contrats à terme Bitcoin, un indicateur du montant d’argent emprunté sur le marché à terme par rapport à la taille de Bitcoin, a grimpé à 2,63 % le 2 juin. La version perpétuelle a atteint 2,48 %. Les deux affichaient leurs valeurs les plus élevées depuis le 6 octobre 2025.
Cette date est importante. Elle précède de quelques jours le Black Friday crash du 10 octobre, où le même ratio avait culminé autour de 2,73 %. Une valeur élevée signifie que les traders s’étaient massivement positionnés sur des effets de levier après un rallye régulier, rendant le marché fragile.
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Les taux de financement montraient le sens du marché. Le taux sur l’ensemble des exchanges, c’est-à-dire la commission périodique que les traders en position longue paient aux shorts sur les contrats perpétuels, est monté à 0,018 le 2 juin, soit la valeur la plus positive sur une journée depuis début septembre.
Puisque des financements positifs signifient que les positions longues paient pour maintenir leurs paris, cette hausse confirme que la majorité du levier était accumulée sur le côté long. Il est à noter que la forte orientation du financement était déjà présente le 1er juin, à 0,017, précisément le jour où le marché a connu son catalyseur baissier majeur.
Une vente majeure de BTC a brisé l’ambiance et entraîné le crash crypto
L’étincelle a eu lieu le 1er juin. Strategy, le détenteur corporate de Bitcoin dirigé par Michael Saylor, a révélé une vente exceptionnelle de Bitcoin, sa première depuis des années. Pour une entreprise réputée comme acheteuse, ce revirement a fortement dégradé le sentiment du marché.
La société d’analyse Santiment a signalé que le sentiment sur les réseaux sociaux était passé à une peur extrême, les traders attribuant la vente de Strategy comme principal déclencheur.
Avec un marché déjà fortement orienté vers les positions longues et surendetté, ce choc a suffi à déclencher la liquidation.
Les ventes au comptant de BTC ont été plus intenses qu’en octobre
Les ventes ne se sont pas limitées aux dérivés. Le mouvement de Bitcoin au comptant vers les exchanges, qui précède souvent une vente, a bondi le 2 juin. Les afflux totaux sur les exchanges ont atteint environ 58 617 BTC, le niveau le plus élevé depuis le 14 avril. Le 1er juin a fortement pesé sur le sentiment, et le 2 juin a vu des afflux spécifiques sur certains exchanges en conséquence.
Ce chiffre prend tout son sens en comparaison avec octobre. Le 7 octobre 2025, juste avant le Black Friday crash, les afflux avaient culminé à environ 46 527 BTC. Le 2 juin a affiché un niveau encore plus élevé, donc la pression vendeuse sur le spot était cette fois supérieure à celle qui précédait le plongeon d’octobre.
Une accumulation massive de levier long et l’arrivée de véritables pièces de Bitcoin sur les exchanges ont suffi à provoquer la cascade du crash crypto.
Les whales ont vendu : c’était un problème Bitcoin
Les ventes proviennent des gros détenteurs. Selon les données de Santiment, les wallets détenant entre 10 et 10 000 BTC — les whales et sharks — ont cédé 24 602 BTC sur la semaine écoulée, soit une baisse de 18 %. Les plus petits traders, avec moins de 0,01 BTC, n’ont acheté que 61 pièces, ce qui était bien trop faible pour amortir la chute.
La cause réside dans Bitcoin lui-même. Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, signale que la demande en Bitcoin se contracte d’environ 232 000 BTC par mois et estime que la correction est liée à la demande, et non aux actions, au pétrole ou au macro. À l’inverse, les actions américaines se maintenaient à des niveaux records.
Parce que Bitcoin représente toujours environ 58,4 % de la valeur totale du marché crypto, soit sa part de l’ensemble de la valeur crypto, d’après CoinGecko, sa baisse a entraîné le reste du marché vers le bas, provoquant ainsi ce krach crypto soudain.
Pour l’instant, les données qui ont signalé cette baisse sont celles à surveiller. Qu’il s’agisse d’un nouvel ajustement ou d’une hausse du levier, et selon que la demande pour Bitcoin se stabilise ou non, l’évolution du marché dans les prochains jours en dépendra.
