Alors que plusieurs stablecoins se sont effondrés en 2022, Tether (USDT) est resté de marbre face aux spéculations. Cependant, de nombreux fonds spéculatifs s’attendent à ce que le stablecoin perde sa stabilité en 2023.
Fir Tree Capital Management, Viceroy Research et Valiant font partie de la longue liste de fonds spéculatifs ayant parié contre Tether en 2022. Une liste qui devrait s’allonger cette année.
Le nombre de positions courtes sur l’USDT augmente
Selon Bloomberg, Fir Tree, un fonds spéculatif ayant 4 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a ouvert une position courte sur Tether en mars 2022. Le fonds spéculatif avait même proposé à ses clients de lancer un nouveau fonds pour shorter l’USDT.
Viceroy Research a également parié sur la chute de Tether. Notons que Viceroy est l’un des fonds institutionnels qui ont parié sur la faillite de la société allemande Wirecard AG avant son effondrement. Fraser Perring, le cofondateur du fonds, estime qu’à l’instar des autres positions courtes de Viceroy, Tether cache des choses au public.
De même, Valiant, un autre fonds spéculatif basé à San Francisco, a également ouvert une position courte sur l’USDT en 2022. Quelques mois plus tard, le fonds a décidé de fermer sa position, citant “un risque de contrepartie”.
D’autres fonds ont également fermé leurs positions pour les mêmes raisons. Andrew Left, le fondateur de Citroen Research, a déclaré : “Je ne vais pas shorter Tether car je n’ai pas trouvé le véhicule. Si quelqu’un me donne un moyen de le faire avec Goldman Sachs comme contrepartie, je suis preneur”.
En effet, la plupart des fonds spéculatifs traditionnels ayant ouvert des positions courtes sur l’USDT ont choisi Genesis Global Trading comme contrepartie. La société mère de Genesis, Digital Currency Group, est désormais confrontée à des problèmes de liquidité.
En juin 2022, le responsable des ventes institutionnelles de Genesis, Leon Marshall, a déclaré :
“Il y a eu un véritable pic d’intérêt de la part des fonds spéculatifs traditionnels qui cherchent à shorter Tether”.
À quoi est due cette vague de vente à découvert ?
La santé financière de Tether fait l’objet de plusieurs spéculations, ce qui conduit de nombreux fonds spéculatifs à parier sur sa chute. En effet, le manque de transparence de l’entreprise a donné lieu à des rumeurs selon lesquelles elle pourrait avoir des problèmes de liquidité.
De nombreux acteurs du secteur crypto, y compris des analystes et des dirigeants d’entreprises, ont déjà remis en question les informations financières communiquées par Tether. La société a également écopé d’une amende de plusieurs millions de dollars pour “fausses déclarations”.
Et comme on pouvait s’y attendre, l’effondrement du stablecoin algorithmique Terra UST en mai et la faillite de FTX en novembre n’ont pas arrangé les choses pour l’USDT. Aujourd’hui, de nombreux fonds spéculatifs pensent que le stablecoin finira tôt ou tard par tirer sa révérence.
Tether rassure ses investisseurs
Tether, l’émetteur de l’USDT, assure que son stablecoin maintiendra sa parité avec le billet vert. Selon les dirigeants de l’entreprise, ces spéculations sur la santé financière de l’USDT ne sont que “des tests de résistance”.
Selon un porte-parole de Tether, les fonds spéculatifs qui ouvrent des positions courtes sur Tether seraient impliqués dans un “stratagème visant à lever des capitaux auprès des investisseurs novices en tirant parti de la désinformation pour collecter des frais de gestion”.
Quoi qu’il en soit, l’USDT reste le plus grand stablecoin par capitalisation boursière et l’un des crypto actifs les plus utilisés par les investisseurs. Sa chute pourrait donc avoir des conséquences désastreuses sur le marché crypto.
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