Binance : La montée en puissance de PancakeSwap

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EN BREF
  • PancakeSwap est né de la surcharge du réseau Ethereum.

  • C'est la plateforme la plus populaire sur Binance Smart Chain.

  • La TVL du DEX a dépassé les 4 milliards de dollars en six mois.

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Cette semaine, BeInCrypto examine de plus près l’analyse en chaîne du point de vue de la baisse de l’offre de BTC et de la croissance des utilisateurs du réseau Bitcoin. Un simple calcul économique, une offre décroissante et une demande croissante, expliquent les raisons de la hausse du prix de la principale cryptomonnaie du marché. La tendance haussière ne fait qu’empirer les choses.

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Suite aux grands succès remportés par l’exchange décentralisé (DEX) Uniswap en 2020, reflété par son clone SushiSwap, ce n’était qu’une question de temps avant qu’un DEX les clone à nouveau et émerge sur une chaîne rivale, particulièrement grâce à la plateforme Binance.

Ethereum (ETH) a lutté sous le poids de son propre succès, ce qui a fait grimper les frais de transaction dans des proportions insoutenables. Cela a rendu les opérations DeFi plus petites, telles que les échanges de tokens, totalement non viables pour ceux qui n’ont pas les moyens.

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L’AMM et la ferme de liquidité PancakeSwap (CAKE) ont promis une solution à la crise des frais de transaction en se lançant sur une blockchain plus rapide, à savoir Binance Smart Chain (BSC).

Environ six mois après ses débuts, le DEX avait attiré plus de 4 milliards de dollars de liquidités.

Biographie de PancakeSwap sur Binance

PancakeSwap est une plateforme relativement nouvelle. Elle a été lancée à la mi-septembre 2020 sur BSC en tant que clone de SushiSwap, mais offrant des swaps contre des tokens BEP-20 au lieu de la norme ERC-20.

Comme pour la plupart des platesformes lancées avec beaucoup de promotion de Binance, PancakeSwap vantait des transactions rapides et bon marché à un moment où les frais de transaction ETH étaient très cher.

PancakeSwap fait exactement la même chose que SushiSwap, mais avec l’avantage d’être soutenu par un énorme exchange centralisé. Il existe ainsi un DEX, un AMM (teneur de marché automatisé), des fermes / pools, et un token natif appelé CAKE.

Binance avait fortement promu la plateforme, mais il y avait peu de liquidités et peu de tokens que les gens voulaient échanger. Uniswap était donc toujours le leader.

L’agriculture de rendement a été mise en service le 22 septembre 2020 et, après les douze premières heures, la valeur totale verrouillée a culminé à 35 millions de dollars. En comparaison, la valeur totale bloquée (TVL) d’Uniswap, à l’époque, était de 1,8 milliard de dollars.

PancakeSwap n’était pas la seule ferme DeFi sur le thème de l’alimentation à être lancée sur BSC, BurgerSwap et BakerySwap étant également arrivés sur place la semaine précédente.

Alors que les frais de transactions d’ETH ont continué à monter en flèche en 2021, atteignant un sommet de plus de 40$ pour une transaction moyenne à la fin du mois de février, la popularité de l’AMM sur les chaînes plus rapides a également augmenté, en particulier pour les nouveaux arrivants sur la scène DeFi.

De nouveaux tokens

Tout comme son prédécesseur SushiSwap, PancakeSwap tire sa liquidité des agriculteurs qui placent des tokens en staking en échange d’une réduction des frais de transaction pour le pool spécifique dans lequel ils ont fourni des liquidités.

Chaque fois que quelqu’un négocie sur PancakeSwap, le trader paie une commission de 0,2%, dont 0,17% est ajouté au pool de liquidité de la paire de swap sur laquelle il a négocié.

Comme la plupart des protocoles DeFi, PancakeSwap dispose d’un token de gouvernance appelé CAKE. Il peut être obtenu en mettant en staking des jetons de pool de liquidité (LP) dans un certain nombre de fermes sur la plateforme.

Les jetons LP, appelés FLIP sur l’échange, sont obtenus lorsque la liquidité est fournie via des paires de tokens telles que BUSD / BNB. À titre d’exemple, les utilisateurs qui déposaient des CAKE et BNB dans un pool de liquidités recevaient des tokens CAKE-BNB FLIP.

Le fournisseur, ou l’agriculteur, obtient un montant équivalent de tokens à sa mise en staking, et ceux-ci peuvent ensuite être déposés dans d’autres pools pour gagner l’actif CAKE. Ces tokens CAKE peuvent également être “mis en jeu” dans des syrup pools, qui offrent un staking pour toute une gamme de jetons BEP-20 obscurs tels que DITTO, DUSK, DEXE, WATCH, BUX, ALICE, etc.

Les pools permettent aux projets BSC d’amorcer l’adoption en distribuant une partie de leurs tokens aux détenteurs de tokens CAKE. Les pools sont divisées en deux sections:

  • «Core», qui sera initialement sélectionné par l’équipe de PancakeSwap.
  • «Communauté», des projets qui passeront un vote communautaire sur le portail de gouvernance.

Les projets Syrup Pool permettent aux nouveaux protocoles DeFi de recevoir l’attention du marché en émettant des tokens à la communauté BSC la plus grande et la plus active. Cela se fait via une offre initiale de ferme (IFO), en plus de la prise occasionnelle de l’exchange Binance lui-même.

Il existe un certain nombre de fermes différentes sur PancakeSwap avec des rendements variables. Le premier, au moment de la rédaction de cet article, était la ferme CAKE / BNB offrant un rendement en pourcentage annuel de près de 100% et un multiplicateur 40x pour le montant de CAKE par bloc émis. Il avait 480 millions de dollars de liquidités au moment de la mise en page de cet article.

Les APY sur certaines des autres fermes sont encore meilleurs bien qu’il y ait moins de liquidités sur certaines des moins connues. Une ferme pour TXL / BUSD offrait 570% APY et le BELT / BNB présentait – 490%.

Tokenomique

Selon la documentation officielle, il n’y a actuellement pas de limite stricte sur la fourniture de tokens CAKE, ce qui en fait un jeton susceptible à l’inflation. Sa fonction première, et celle des nombreux tokens dérivés, est d’inciter à fournir des liquidités à la bourse :

“Les chefs visent à rendre la déflation plus élevée que les émissions en intégrant des mécanismes déflationnistes dans les produits de PancakeSwap. L’objectif est de faire sortir plus de CAKE que la quantité produite”.

En réduisant la quantité de CAKE faite par bloc, l’inflation est ralentie. Cela a déjà été fait une fois, avec la première réduction des émissions par bloc, réduisant effectivement le nombre de CAKE produits de 40 par bloc à 25.

Il existe également des mécanismes de “brûlage” intégrés à certains des produits de la bourse, tels que les 10% dépensés en billets de loterie.

Au moment de la rédaction de cet article, CoinGecko signalait une offre en circulation de 136 millions de CAKE, avec une capitalisation boursière de 1,4 milliard de dollars.

Mais encore ?

PancakeSwap ne se compose pas seulement d’un teneur de marché automatisé et d’un tas de fermes de rendement. Il dispose également d’un système de loterie et prend en charge les tokens non fongibles (NFT).

Le système de loterie CAKE fonctionne pendant six heures toutes les douze heures et coûte 10 CAKE pour un billet, ce qui donne au détenteur une combinaison aléatoire à quatre chiffres de nombres compris entre 1 et 14.

Pour gagner le jackpot, qui représente 50% de l’ensemble du pool de loterie, les numéros du ticket doivent correspondre aux quatre numéros dans la même position que le ticket gagnant. Des prix sont également attribués si deux numéros ou plus sont dans la même position que les numéros du billet gagnant.

PancakeSwap propose également des objets de collection numériques qui peuvent être échangés contre des jetons CAKE. Seule l’inscription est requise pour participer au concours, et les gagnants sont choisis au hasard.

Une promotion active sur Binance

Si les fermes, les CAKE, les loteries et les NTF ne suffisaient pas, PancakeSwap a également introduit ce qu’il appele le Pancake Bunny en tant que nouveau Syrup pool. Le billet de blog du protocole explique pourquoi le DEX avait besoin d’un autre token :

“Pancake Bunny a été conçu pour prendre en charge l’écosystème DeFi sous-jacent en offrant aux utilisateurs un moyen simple de multiplier automatiquement leurs rendements via la Smart Chain de Binance”.

La distribution de BUNNY a commencé le 15 mars et se poursuivra jusqu’au 14 mai, date à laquelle 5 000 tokens seront distribués aux fournisseurs de liquidité. En substance, l’objectif reste d’attirer des garanties et des liquidités vers la plateforme.

Cours du token CAKE

Le token natif du DEX a été lancé à environ un dollar avec le protocole fin septembre. Il n’a pas fait grand-chose en termes de prix jusqu’en février 2021, lorsque les choses ont vraiment commencé à se réchauffer dans la cuisine DeFi du DEX.

Le cours du CAKE a alors grimpé en flèche pour atteindre un sommet historique de 19,50$ le 19 février. Depuis lors, le token s’est un peu refroidi et s’échangeait à environ la moitié de ce montant au moment de la rédaction de cet article. Cela dit, il est toujours en hausse de plus de 1 500%, depuis le début de l’année.

En termes de valeur totale bloquée, les garanties PancakeSwap ont explosé à environ 4 milliards de dollars en termes de BNB, selon DappRadar.

La plateforme d’analyse a également signalé un nombre d’utilisateurs quotidien d’environ 47 000 et un volume quotidien de 426 millions de dollars. Il y a eu quelques accusations de faux chiffres de volume pour les projets de BSC, mais elles ont été contestées par des recherches approfondies.

Un futur prometteur

Il serait juste de dire que PancakeSwap a tiré sa popularité des problèmes liés à Ethereum. Les frais de transactions au début de 2021 n’étaient pas viables pour quiconque ne détenait pas une réserve considérable d’ETH, ce qui élimine la plupart des nouveaux arrivants sur la scène DeFi.

Les critiques soutiendront que PancakeSwap est alimenté par un exchange centralisé, mais cela ne semble pas déranger le nombre croissant d’utilisateurs qui sont plus intéressés par économiser sur les frais de transaction lorsqu’ils utilisent la DeFi.

Il y a clairement de la place pour plus d’un DEX dans le domaine en constante expansion de la finance décentralisée, même si la plupart des jetons qui y figurent sont totalement obscurs et ne servent pas à grand chose dans le monde réel.

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Martin écrit sur les thèmes de cybersécurité et d'infotechnologie depuis vingt ans. Fort de son expérience en tant que trader, il couvre activement le secteur des blockchains et de la crypto-monnaie depuis 2017.

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