Le staking Ethereum attire de plus en plus d’investisseurs, mais la rentabilité n’est pas toujours au rendez-vous.
En plus de renforcer la sécurité et l’évolutivité, la mise à jour The Merge a permis au réseau Ethereum de passer du mécanisme de consensus Proof of Work (PoW) à un algorithme de Proof of Stake (PoS).
The Merge a également introduit plusieurs fonctionnalités de staking et de sharding, préparant le terrain à une mise à jour plus importante : Shanghai.
Proof of Stake : quels avantages pour le réseau ETH ?
La transition d’Ethereum de la Proof of Work à la Proof of Stake a nécessité plusieurs étapes. La première phase, appelée Beacon Chain, a été lancée en décembre 2020. Pour faire simple, la Beacon Chain est une nouvelle blockchain où les validateurs peuvent placer leurs ETH en staking.
En plaçant leurs ETH en staking sur la Beacon Chain, les validateurs contribuent à sécuriser le réseau Ethereum. En contrepartie, ils reçoivent un rendement annuel, ou plus précisément, des récompenses de staking. Notons toutefois que toute pratique frauduleuse peut exposer les validateurs à des sanctions (ou slashing dans le jargon blockchain).
La mise à niveau Shapella (Shanghai), qui a été reportée à plusieurs reprises, a enfin été déployée le 12 avril. Cette dernière a finalisé la transition d’Ethereum vers la PoS en permettant le retrait des ETH placés en staking. Ainsi, les validateurs ont désormais la possibilité de retirer tous leurs ETH, ou seulement une partie du montant placé en staking.
Staking Ethereum, un investissement risqué ?
Bien que l’algorithme Proof of Stake présente plusieurs avantages, il pose également certains risques pour les stakers. Premièrement, lorsque le cours Ethereum plonge dans le rouge, les validateurs du réseau peuvent accuser de lourdes pertes.
Au moment où nous écrivons ces lignes, la crypto de Vitalik Buterin s’échange à un peu plus de 1 900 $, en baisse de 60 % par rapport à son sommet historique de 4 800 $.
Malgré la baisse du cours ETH, les validateurs restent fidèles au réseau. En effet, le nombre de nouveaux ETH placés en staking a connu une forte hausse depuis le déploiement de la mise à jour Shanghai. Au cours des dernières 24 heures, les investisseurs ont déposé 104 682 ETH sur la Beacon Chain.
Récemment, les dépôts d’Ethereum sur la Beacon Chain ont dépassé les retraits. Cependant, la baisse du cours ETH et l’augmentation du volume de staking commencent à susciter des inquiétudes. Selon les analystes de Delphi Digital, les stakers en situation de perte (c’est-à-dire ceux qui ont acheté ETH à un prix supérieur à son cours actuel) pourraient constituer une menace pour le marché crypto.
Le staking Ethereum est-il vraiment rentable ?
À en croire Delphi Digital, plus de 70 % des stakers seraient en situation de perte. En effet, la plupart des validateurs ont verrouillé leurs ETH lorsque l’actif s’échangeait entre 1 600 $ et 3 500 $. De même, environ 830 000 pièces ont rejoint la Beacon Chain lorsque le cours ETH dépassait les 4 000 $.
Notons par ailleurs que les dépôts d’ETH sur la Beacon Chain ont atteint un niveau record en avril.
Et contrairement à ce que l’on pourrait croire, ce n’est pas la première fois que le staking Ethereum suscite les inquiétudes des experts. En effet, de nombreux observateurs estiment que l’activité du staking est trop centralisée pour un réseau qui se dit entièrement décentralisé.
À quoi faut-il s’attendre ?
D’après Delphi Digital, de nombreux validateurs pourraient se retirer si le cours Ethereum tombe encore plus bas.
“Dans le cas d’une forte baisse du cours ETH, on peut s’attendre à un déclin de l’activité de staking Ethereum. Il est tout à fait normal de voir de la panique lors des périodes de fortes fluctuations”.
D’autre part, certains validateurs devront peut-être attendre plusieurs mois, voire des années, pour que le marché se redresse.
En fin de compte, la baisse du cours ETH et la capitulation des validateurs pourrait avoir un impact majeur sur la sécurité du réseau Ethereum et sur le marché crypto.
Pour conclure
Malgré les obstacles, tout porte à croire que la transition d’Ethereum vers la Proof of Stake sera bénéfique à long terme. En plus de résoudre les problèmes d’évolutivité, cette transition a permis de réduire les frais et de renforcer la sécurité du réseau. De même, l’introduction du sharding pourrait permettre au réseau de traiter un volume beaucoup plus important de transactions.
De plus, la communauté Ethereum est connue pour sa résilience, sa solidarité et son esprit innovant. Actuellement, de nombreux membres de la communauté travaillent sur de nouveaux projets et applications qui pourraient contribuer à l’adoption du réseau Ethereum et à la croissance de son token natif ETH.
Morale de l’histoire : pour la communauté Ethereum, tout vient à temps à qui sait attendre.
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