À en croire de nombreux analystes, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a pris une décision stratégique en reportant l’approbation des ETF Bitcoin à l’année prochaine. De cette façon, l’agence de Gary Gensler pourra prolonger l’incertitude réglementaire, tout en ouvrant les portes aux capitaux institutionnels.
En donnant son feu vert aux ETF Bitcoin au comptant, la SEC pourrait déclencher le plus grand bull market de l’histoire crypto. Mais d’après les spécialistes, le gendarme boursier américain préfère reporter l’approbation des ETF à une date ultérieure pour deux raisons : donner aux régulateurs le temps d’élaborer un cadre réglementaire plus clair et attirer des capitaux institutionnels.
ETF Bitcoin, la clé de l’adoption institutionnelle ?
Ceux qui connaissent les rouages des agences de réglementation américaines ne devraient pas être très surpris par la récente décision de la SEC. Pour faire durer le suspens et l’incertitude réglementaire, l’agence de Gary Gensler n’hésite pas à user de son pouvoir de toutes les façons possibles. Cependant, l’importance d’une éventuelle approbation des ETF Bitcoin ne doit pas être sous-estimée.
En effet, l’approbation d’un ETF Bitcoin spot aux États-Unis pourrait ouvrir les portes aux investisseurs institutionnels qui attendent depuis longtemps leur part du gâteau. Lucas Kiely, directeur informatique de Yield App, a déclaré à BeInCrypto que l’approbation de ces fonds négociés en bourse pourrait attirer les capitaux institutionnels tout en apportant de la crédibilité au marché.
“L’approbation d’un ETF Bitcoin peut booster l’adoption institutionnelle et révolutionner le marché crypto. Ces ETF constitueront un véhicule d’investissement réglementé et familier pour les investisseurs institutionnels. Chose qui atténuera leurs préoccupations relatives à la liquidité, aux mécanismes de garde et à l’incertitude réglementaire”.
Les candidatures de BlackRock et de Fidelity reflètent clairement l’intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour Bitcoin (BTC). Ces initiatives en disent long sur leur volonté d’intégrer Bitcoin dans le tissu financier traditionnel.
De même, l’afflux de capitaux institutionnels vers le marché crypto peut transformer l’ensemble du paysage financier, marquant le début d’une nouvelle ère pour les investisseurs crypto.
“L’intérêt croissant des institutions a également un impact significatif sur la perception et la légitimité des cryptomonnaies au sein des cercles financiers traditionnels. L’implication d’institutions financières établies donne de la crédibilité au marché des cryptomonnaies, qui a longtemps été perçu comme volatile et spéculatif”.
L’approbation d’un ETF Bitcoin par la SEC pourrait également avoir un impact majeur sur les prix des cryptomonnaies. Selon Bloomberg Intelligence, la plus grande crypto au monde devrait dépasser la barre des 100 000 $ après l’approbation des ETF au comptant . À son tour, la hausse du cours Bitcoin est susceptible de déclencher un véritable rallye haussier sur le marché des altcoins.
“Lorsque [BlackRock] a déposé sa candidature [pour un ETF Bitcoin spot], les choses étaient complètement différentes à mon avis. C’est comme s’ils utilisaient un pistolet dans un combat au couteau. C’est une entreprise qui n’aime pas perdre, qui sait ce qu’elle fait et qui doit avoir saisi le potentiel de Bitcoin”, a souligné Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg.
Pour en savoir plus : Qu’est-ce qu’un ETF Crypto ?
ETF spot vs ETF futures : quelles différences ?
Contrairement aux ETF de contrats à terme (ou ETF sur futures), les ETF au comptant (spot) offrent une exposition directe et en temps réel à Bitcoin. John Glover, directeur de l’information chez Ledn, a déclaré à BeInCrypto que les ETF Bitcoin au comptant rendent le suivi des prix plus précis, simplifient les processus d’investissement et réduisent les frais pour les investisseurs particuliers et institutionnels.
Contrairement aux bourses crypto classiques, les ETF Bitcoin proposent des frais de transaction avantageux aux investisseurs. En conséquence, leur approbation pourrait attirer davantage d’investisseurs sur le marché.
“Les ETF Spot suivent le cours réel de Bitcoin, leurs frais sont moins élevés que ceux des bourses crypto et leurs investisseurs ne sont pas obligés de protéger eux-mêmes leurs actifs. Ils constituent donc une alternative plus simple pour les investisseurs qui cherchent à s’exposer directement à Bitcoin. En revanche, les ETF de contrats à terme ne reflètent pas toujours la situation du marché, et sont souvent accompagnés de frais annuels élevés”.
De même, le transfert de liquidité des contrats à terme vers les ETF Bitcoin au comptant pourrait conduire à un changement de la dynamique du marché. Chose qui pourrait réduire la volatilité de Bitcoin et de l’ensemble du marché crypto. Étant donné que les investisseurs institutionnels utilisent généralement des stratégies d’investissement à long terme, ils pourraient apporter plus de stabilité au marché.
Par ailleurs, Leo Melamed, président d’honneur du CME Group, avait depuis 2017 l’intention “d’apprivoiser” Bitcoin.
“Nous allons réglementer Bitcoin pour faire en sorte qu’il soit moins sauvage. Nous allons l’apprivoiser pour le transformer en un instrument d’investissement classique avec des règles”, avait confié Leo Melamed à Reuters.
En plus de favoriser la croissance du secteur, une adoption plus généralisée des cryptomonnaies pourrait encourager l’innovation. Alors que les cryptomonnaies gagnent en légitimité, l’afflux de capitaux favorisera l’émergence de nouveaux projets, plateformes et applications. Chose qui pourrait propulser le secteur vers des sommets sans précédent.
“Au fur et à mesure que les cryptomonnaies gagnent en légitimité, de plus en plus d’acteurs s’y intéressent. Beaucoup de ceux qui observent la situation de loin pourraient décider de franchir le pas. Cela ne signifie pas seulement plus de capitaux, mais aussi plus d’innovation, plus de projets autour crypto, et donc plus de produits”, a ajouté M. Glover.
Quel impact sur le cours Bitcoin ?
L’approbation d’un ETF au comptant pourrait également avoir un impact significatif sur le cours Bitcoin. Ce, principalement en raison de l’afflux de capitaux institutionnels.
“Nous nous attendons à ce que l’approbation des ETF Bitcoin aux États-Unis constitue un moment décisif pour les cryptomonnaies. Nous prévoyons également une approbation de la SEC d’ici la fin 2023/premier trimestre 2024. Après le prochain halving, nous nous attendons à ce que la demande de Bitcoin dépasse les ventes des mineurs de six à sept fois. Nous pensons également que les ETF Bitcoin détiendront 9-10 % de l’offre en circulation d’ici 2028”, poursuit John Glover.
Avec leurs capitaux, les investisseurs institutionnels peuvent faire bouger le marché de manière significative. De même, leurs investissements dans les ETF au comptant pourraient faire grimper la demande pour Bitcoin et par extension, contribuer à l’augmentation de son prix.
Mieux encore, l’approbation d’un ETF Bitcoin par la SEC serait le signe d’une plus grande acceptation réglementaire des cryptomonnaies. Chose qui pourrait à la fois renforcer la confiance des investisseurs et apporter de la stabilité au marché.
“L’approbation du premier ETF de contrats à terme en octobre 2021 a été suivi d’un grand bull market. Il serait exagéré de dire que l’ETF a été le seul facteur à l’origine de la hausse des prix. Néanmoins, il est probable que l’annonce de l’approbation d’un ou de plusieurs ETF au comptant contribue à améliorer le sentiment des investisseurs et encourage les achats dans les jours, semaines ou mois qui suivront”.
Les données historiques nous montrent que même dans les autres marchés, l’approbation des ETF a tendance à faire grimper les prix. Par exemple, le marché de l’or a connu un incroyable rallye après l’approbation du premier ETF sur l’or. De la même manière, l’approbation d’un ETF Bitcoin pourrait propulser le marché crypto vers de nouveaux sommets.
“Si l’histoire se répète, l’approbation d’un ETF Bitcoin pourrait influencer les prix des cryptomonnaies de manière significative. S’il est approuvé, un ETF au comptant offrirait aux investisseurs institutionnels un moyen accessible et réglementé d’investir dans Bitcoin, ce qui entraînerait des mouvements de prix importants”, a conclu M. Kiely.
Alors que le verdict de la SEC se fait attendre, le marché des cryptomonnaies s’apprête à vivre un moment charnière de son histoire. Comme mentionné plus haut, l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant pourrait attirer davantage de capitaux institutionnels, apporter plus de stabilité au marché et enfin, préparer le terrain à une nouvelle ère de croissance et d’innovation.
Morale de l’histoire : Parfois, nos pires ennemis peuvent nous faire les meilleurs cadeaux.
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