Les fonds négociés en bourse (ETF) basés Bitcoin ont connu un succès important, nourrissant l’espoir d’offres similaires pour d’autres crypto-monnaies comme Ethereum.
Cependant, l’avocat spécialisé en crypto Jake Chervinsky n’est pas aussi optimiste. Il a en effet suggéré que les demandes en cours pour un ETF Ethereum pourraient être rejetées par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Pourquoi la SEC refusera les ETF Ethereum ?
M. Chervinsky a déclaré que l’approbation d’un ETF au comptant (ou spot) sur Ethereum intensifierait la pression politique sur le régulateur financier. Il a ainsi souligné que la SEC a fait face à “une tonne de retour politique pour avoir approuvé les ETF Bitcoin“, malgré sa décision influencée par le tribunal.
L’avocat a souligné les antécédents de la SEC, qui a adopté des positions juridiquement douteuses pour s’aligner sur un agenda politique, suggérant que l’agence fédérale pourrait s’appuyer sur un raisonnement similaire pour le refus.
“La SEC dispose d’un argument juridique qui, même s’il est erroné, est suffisamment convaincant pour justifier un refus si elle le souhaite. Et nous savons que la SEC est prête à adopter des positions juridiques erronées devant les tribunaux pour satisfaire des priorités politiques”, a expliqué M. Chervinsky.
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De plus, M. Chervinsky a noté que l’approbation des ETF Bitcoin a renforcé un sentiment du marché, appelé “esprits animaux”, où les cours réagissent aux émotions humaines plutôt qu’à la valeur inhérente. Le cours de Bitcoin ayant dépassé les 60 000 dollars après l’approbation, en grande partie grâce à cet afflux d’ETF, un ETF Ethereum amplifierait donc cette tendance.
Par conséquent, il a prédit que la SEC rejetterait les demandes d’ETF Ethereum pour conserver sa surveillance du marché. Les arguments de M. Chervinsky s’alignent également sur un rapport récent indiquant que la SEC reste mal à l’aise avec les crypto-monnaies. En outre, des sources du secteur s’attendent à ce que la Commission agisse avec prudence, ce en raison du statut juridique ambigu de l’actif ETH.
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BlackRock ne changera pas la donne
Si beaucoup voient d’un bon œil l’intérêt de BlackRock pour un ETF Ethereum, M. Chervinsky a mis en garde contre l’idée que l’intérêt de la société de gestion d’actifs garantisse l’approbation des régulateurs. En effet, il a suggéré que la SEC pourrait inciter BlackRock et d’autres émetteurs d’ETF ETH à retirer leurs demandes, ce pour diverses raisons.
“Oui, Blackrock est dans l’autre camp. Mais le bilan presque parfait de Blackrock en matière d’approbation des ETF a autant à voir avec une relation de collaboration avec la SEC qu’avec sa capacité à faire pression. Si la SEC demande à Blackrock et aux autres sponsors de l’ETH ETF de retirer leur demande (une pratique courante), je parie qu’ils le feront”, affirme M. Chervinsky.
BlackRock, la plus grande société de gestion d’actifs au monde, gère plus de 9 000 milliards de dollars d’actifs. Connu pour ses demandes d’ETF réussies, la société a récemment mené la charge pour obtenir l’approbation de la SEC pour un ETF Bitcoin.
Morale de l’histoire : Un ETF crypto est une victoire, mais ne gagne pas la guerre pour autant.
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