Dans quelques jours, la communauté de Bitcoin (BTC) sera confrontée à son événement très attendu de halving, ou réduction de moitié en français. Cet ajustement réduira en effet la récompense pour le minage d’un bloc, passant de 6,25 à 3,125 BTC.
Cela aura un impact majeur sur la rentabilité des mineurs du BTC et influencera très certainement les cours de l’ensemble du marché crypto.
10x Research fixe un objectif de 122 000 dollars pour le pic du marché haussier
Markus Thielen, de 10x Research, a mis en évidence des changements importants sur le marché après l’événement de halving. Il note par exemple que les mineurs de Bitcoin pourraient inonder le marché avec jusqu’à 5 milliards de dollars de BTC alors qu’ils liquideront leurs réserves pour gérer des récompenses réduites.
“Le marché des cryptos pourrait être confronté à un défi important lors d’une accalmie “estivale” de six mois, alors que les mineurs de Bitcoin se préparent à vendre des portions substantielles de leurs stocks de BTC. Ces stocks, constitués à grand-peine au cours des derniers mois, pourraient perturber la dynamique du marché”, a écrit M. Thielen.
Historiquement, Bitcoin connaît souvent une augmentation de son cours avant un événement de halving, pour ensuite entrer dans une période de mouvement limité de prix. Malgré une hausse de 32 % de sa valeur avant les halving passés, le marché connaît généralement des périodes prolongées de mouvements latéraux, qui durent parfois plusieurs mois.
Pour en savoir plus : Les meilleures stratégies pour profiter du halving Bitcoin
Par ailleurs, Hannah Phung, de SpotOnChain, a évoque les effets différés de la réduction de l’offre sur le cours de Bitcoin. Elle observe que les hausses de prix substantielles se produisent généralement 6 à 12 mois après le halving.
Par exemple, après le premier halving en novembre 2012, le BTC a grimpé d’environ 12 dollars pour atteindre plus de 1 000 dollars à la fin de l’année 2013. Après le deuxième halving en juillet 2016, Bitcoin a bondi d’environ 650 dollars à près de 20 000 dollars en décembre 2017. De même, lors du troisième halving en mai 2020, le cours est passé d’environ 8 000 dollars à un niveau record de 69 000 dollars en novembre 2021.
De plus, la dominance de Bitcoin a bondi de 15 % depuis les creux du marché baissier de novembre 2022, éclipsant les altcoins, lesquels n’ont pas fait preuve d’une force similaire. La lenteur de la réaction du marché des altcoins pourrait ainsi être le signe d’une attente plus longue de la reprise attendue après le halving.
En outre, les coûts de production post halving Bitcoin vont presque doubler pour de nombreux mineurs, ce qui ajoutera à la pression financière. Par exemple, Marathon Digital indique que son coût de production par BTC passera de 23 000 à 46 000 dollars. Cette hausse des coûts augmentera probablement la pression à la vente de l’actif crypto alors que les mineurs s’efforceront de rester financièrement viables.
L’efficacité du minage et les réductions du prix de hashage influencent également fortement la dynamique du marché après le halving. Le prix du hashage, c’est-à-dire le revenu moyen que les mineurs gagnent par bloc, devrait en effet diminuer en fonction de la réduction de la récompense par bloc. Cette baisse va encore réduire les revenus des mineurs, les obligeant à vendre leurs BTC.
Cependant, après la volatilité à court terme, 10x Research présente un objectif de 122 000 $ pour un pic de marché haussier pour Bitcoin.
“Bitcoin pourrait se négocier environ 2,5x au-dessus de son coût de production (~ 122 000 $ ) au sommet de ce marché haussier (post-halving). Ce niveau de 122 000 $ après le halving pourrait être le pic absolu si le marché haussier se poursuit ; un prix du BTC plus élevé (pour ce cycle) semble extrêmement improbable sur la base de l’analyse historique du ratio coût de production/coût en BTC”, a expliqué 10X Research.
Morale de l’histoire : Le halving, un mal pour un bien chez les mineurs.
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