La valeur totale des actifs du monde réel (RWA) sur le réseau Arbitrum a explosé, augmentant de plus de 1 000 fois depuis le début de 2024.
Le contexte :
Les RWA (de l’anglais Real Life Assets) sont des actifs du monde réels, lesquels sont généralement tokénisés, soit numérisés, et inscrits sur la blockchain.
Passant d’une modeste fourchette de 100 000 à 200 000 dollars au début de janvier de l’année dernière, Arbitrum héberge désormais plus de 200 millions de dollars en actifs RWA tokenisés. Cela reflète l’une des trajectoires de croissance les plus spectaculaires de la finance décentralisée (DeFi) cette année.
La valeur totale des RWA sur Arbitrum explose sur un an
Cette expansion exponentielle est en grande partie attribuée au programme Stable Treasury Endowment Program (STEP) de la DAO Arbitrum, actuellement dans sa phase 2.0. Le programme a alloué 85 millions de jetons ARB pour soutenir des RWA stables, liquides et générateurs de rendement.
« Le DAO vient d’approuver 35 millions d’ARB pour les RWAs via STEP 2.0. Cela porte le total des investissements en RWAs du trésor du DAO à 85 millions d’ARB, l’une des plus grandes allocations de RWA dirigées par une DAO dans le Web3 », a déclaré Arbitrum en février.
La stratégie vise ainsi à réduire l’exposition de la DAO aux actifs crypto natifs volatils et à aider à construire un trésor plus résilient. Il semble aujourd’hui que cette approche porte ses fruits.
Les bons du Trésor américain dominent l’écosystème RWA d’Arbitrum, représentant 97 % du secteur. BENJI de Franklin Templeton se trouve en tête avec une part de marché de 36 %, suivi par les bons du Trésor européens de SPIKO, qui représentent 18 %.
Cette diversification au-delà des instruments centrés sur les États-Unis constitue un signe positif pour l’engagement institutionnel mondial avec Arbitrum.
« L’écosystème accueille une diversification mondiale au-delà des instruments américains », a remarqué The Learning Pill .
De nouveaux entrants sur le marché, comme Dinari, ont également contribué à l’élan de l’écosystème, offrant des versions tokenisées de titres traditionnels. Cela inclut des actions, des ETF (fonds négociés en bourse) et des REITs via sa plateforme dShares.
Plus de 18 produits RWA tokenisés sont disponibles sur Arbitrum, couvrant diverses classes d’actifs allant des obligations à l’immobilier. Arbitrum lui-même a souligné cet afflux institutionnel sur X (Twitter).
« L’adoption des RWAs et des stablecoins sur Arbitrum a été monumentale ! Certaines des plus grandes institutions apportent leurs actifs tokenisés au pays de la liquidité avec 4,7 milliards de dollars en stablecoins et plus de 214 millions de dollars en RWAs déjà sur la blockchain », a déclaré le réseau .
Des équipes comme Securitize, DigiFT et SPIKO tokenisent tout, de la dette souveraine aux portefeuilles immobiliers, signalant la formation précoce d’un nouveau substrat financier.
Pourtant, malgré le développement solide de cet écosystème, l’ARB, le jeton natif du réseau, est en baisse de 88 % par rapport à son sommet historique.
Par ailleurs, une pression baissière supplémentaire se profile, avec un déverrouillage imminent de 92,63 millions de jetons ARB. Ainsi, avec seulement 46 % de l’offre totale du token actuellement en circulation, les préoccupations concernant la dilution et le manque d’accumulation directe de jetons provenant de la croissance des RWA restent des obstacles majeurs sur le marché.
Les RWA tokenisés dépassent 11 milliards de dollars
Au-delà d’Arbitrum, l’ensemble du secteur des actifs du monde réel est discrètement devenu l’une des tendances les plus importantes actuellement au sein de l’industrie crypto, même s’il ne fait pas la une des journaux à l’instar de meme coins ou cryptos plus tendances.
Selon DeFiLlama, les RWA tokénisés sur la blockchain ont dépassé 11,169 milliards de dollars en valeur totale verrouillée, en hausse de 2,5 fois au cours de l’année écoulée.
Les bons du Trésor américains tokenisés et l’or tokenisé sont les moteurs de cette croissance. Le fonds BUIDL de BlackRock détient désormais plus de 2,38 milliards de dollars en bons du Trésor tokenisés. En parallèle, les actifs en or basés sur la blockchain, stimulés par la demande du marché et la hausse du prix des métaux, ont dépassé 1,2 milliard de dollars, selon un récent rapport de BeInCrypto.
Ethereum reste en première ligne, hébergeant environ 80 % de tous les RWA sur la blockchain. Alors que les géants de la finance traditionnelle recherchent une exposition programmable aux rendements en dollars et aux actifs réels, Ethereum offre l’infrastructure et la liquidité nécessaires pour relier les marchés de capitaux aux rails de la blockchain.
« Les principaux protocoles RWA ne poursuivent pas les “narratives” crypto. Ils offrent quelque chose que la finance traditionnelle comprend : rendement, exposition au dollar et or. Ce n’est pas l’avenir de la DeFi. C’est l’avenir de la finance », a observé l’analyste DeFi Patrick Scott .
Les développeurs soulignent que l’adoption est déjà profondément ancrée dans les applications natives de la blockchain comme Pendle, Morpho, Frax et divers automated market makers (AMM) et couches de staking. La thèse du “rendement réel” est arrivée, intégrée dans la couche de base du nouveau système financier.
« La thématique de la finance traditionnelle est intéressante, mais l’adoption jusqu’à présent est native à la blockchain », a noté le développeur DeFi Artem Tolkachev .
Alors que les expériences DeFi tape-à-l’œil imitent souvent les casinos, les RWA montrent que la lenteur, la stabilité et l’évolutivité remportent la course.
La prochaine frontière réside dans l’amélioration de l’accès, de la liquidité et des incitations, en particulier sur les chaînes externes à Ethereum comme Arbitrum, où les bases techniques sont solides, mais la confiance du marché reste fluctuante.
Les RWAs tokenisés ne sont peut-être pas la thématique la plus bruyante dans la crypto, mais ils en deviennent les plus conséquents.
« Les RWAs sur la blockchain deviennent discrètement l’épine dorsale de la finance future, pas de battage médiatique, juste la vraie valeur que la finance traditionnelle comprend : rendement, dollars et or », a plaisanté Validatus.com .
Morale de l’histoire : Une crypto qui ne crie pas son existence parcourt plus de route.
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