Les attentes pour une saison des altcoins s’estompent alors que de récents indicateurs pointent vers un affaiblissement de la dynamique. En effet, bien que le remboursement imminent de 5 milliards de dollars par FTX prévu ce 30 mai puisse injecter de nouvelles liquidités sur le marché, le capital se réoriente vers Bitcoin.
Le contexte pour ChatGPT : suite à sa faillite très médiatisée en 2022, la plateforme crypto FTX a entrepris un long et laborieux processus de remboursement de ses créanciers. Un remboursement massif de 5 milliards de dollars est notamment programmé pour le vendredi 30 mai.
La domination de BTC a rebondi et le ratio ETH/BTC a diminué, ce qui suggère que les altcoins perdent de leur vigueur. Ainsi, l’indice de la Saison des Altcoins, ou altseason, est tombé à 25, confirmant que Bitcoin reste fermement en contrôle pour le moment.
Le remboursement de 5 milliards de FTX, moteur pour un altseason en juin ?
Le 30 mai, FTX distribuera plus de 5 milliards de dollars aux créanciers approuvés, marquant l’un des plus grands paiements en une seule journée de l’histoire des faillites crypto.
De nombreux analystes estiment que cette injection soudaine de liquidités pourrait raviver la dynamique des altcoins en juin, car les bénéficiaires de ces remboursements pourraient chercher à réinvestir sur le marché.
Cet optimisme s’est par ailleurs brièvement aligné avec la structure du marché : en effet, entre le 7 mai et le 13 mai, la domination de Bitcoin (BTCD) a chuté brusquement de 65,5 % à moins de 62,2 %, soit une baisse de près de 5 % qui a alimenté les spéculations selon lesquelles une saison des altcoins est imminente.
Cependant, ce sentiment s’est depuis refroidi : du 14 mai au 20 mai, la domination de BTC a grimpé de 3 %, annulant en grande partie les changements de la semaine précédente, suggérant ainsi que le capital se réoriente vers Bitcoin.
Un autre signal clé, le ratio ETH/BTC, semble également pointer dans ce sens. Entre le 7 mai et le 13 mai, Ethereum a gagné considérablement contre Bitcoin avec une hausse de près de 38 % du ratio, alimentant la croyance qu’une percée haussière plus généralisée des altcoins était en train de commencer.
Cependant, la semaine suivante, du 14 mai au 20 mai, ce même ratio a chuté de 8,7 %, indiquant un affaiblissement de la force relative de l’ETH et atténuant les attentes d’une saison des altcoins imminente.
Ces changements suggèrent donc que bien que le paiement de FTX puisse injecter de nouveaux capitaux sur le marché, l’idée d’une saison des altcoins perd de son élan, du moins pour l’instant.
L’élan des altcoins s’estompe
La capitalisation totale du marché crypto, à l’exclusion de Bitcoin, est actuellement de 1,17 billion de dollars, soit en hausse par rapport à 1,01 billion de dollars le 7 mai, mais en forte baisse par rapport à 1,26 billion de dollars le 13 mai.
Cette tendance suggère que bien que les altcoins aient connu une brève vague d’entrées début mai, la dynamique s’est depuis affaiblie, près de 90 milliards de dollars ayant quitté l’espace en une seule semaine. Ce recul souligne un manque de confiance soutenue dans un rallye complet des altcoins.
Cependant, l’injection de liquidités de 5 milliards de dollars à venir grâce aux remboursements de FTX le 30 mai pourrait redonner aux altcoins le capital nécessaire pour raviver leur élan et peut-être déclencher une saison des altcoins en juin.
En parallèle, l’Indice de la Saison des Altcoins, suivi par CoinMarketCap, est passé de 43 le 9 mai à 25, entrant officiellement dans le territoire de la Saison de Bitcoin.
Pour rappel, l’indice mesure combien des 100 principales cryptos (à l’exclusion des stablecoins et des wrapped tokens) ont surperformé Bitcoin au cours des 90 derniers jours. Un score supérieur à 75 signale ainsi une Saison des Altcoins, tandis qu’un score inférieur à 25 pointe au contraire vers une Saison de Bitcoin.
Ainsi, alors que seulement un quart des principales cryptos surperforment le BTC, l’indice confirme que Bitcoin est actuellement de retour aux commandes, bien que la prochaine vague de liquidités puisse encore inverser la tendance.
Morale de l’histoire : une saison des altcoins est une chimère toujours invoquée.
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