Be[in]Crypto se penche sur les indicateurs on-chain de Bitcoin (BTC) ayant trait à la durée de vie des pièces, notamment les bandes d’âge de sortie et les vagues HODL.
Bandes d’âge des sorties non dépensées de Bitcoin (SOAB)
L’indicateur SOAB prend en compte les transactions d’un jour donné et indique l’heure à laquelle la sortie de transaction non dépensée (UTXO) précédente a été créée. Il utilise pour cela des bandes de couleurs différentes.
Ainsi, les bandes sur 1 mois – 2 mois montrent les transactions actuelles de BTC dont les UTXO ont été créés entre 1 mois et 2 mois auparavant.
Il est intéressant d’observer les périodes au cours desquelles les bandes de long terme atteignent un pic. Comme on a pu l’observer en février 2018 (cercle noir), elles ont généralement atteint un pic au début des marchés baissiers, lorsque le cours de Bitcoin rebondit après une chute importante.
Cela laisse penser que les pièces qui n’ont auparavant pas bougé pendant une longue période sont alors dépensées en prévision d’une tendance baissière prolongée.
En revanche, le mouvement observé depuis février 2021 est principalement constitué de participants à court terme au marché. À l’exception de deux périodes (indiquées par des cercles noirs) en mai 2021 et février 2022, plus de 90% des transactions ont vu leur UTXO précédent être créé moins d’un mois auparavant.
Vagues de HODL
La vague de HODL montre le pourcentage de BTC déplacé au cours d’une période donnée. Ainsi, si la bande de vague HODL est de 3 à 6 mois, cela signifie que 20% de l’offre totale de Bitcoin s’est déplacée entre 3 et 6 mois plus tôt.
La principale différence avec l’indicateur SOAB réside dans le fait que le premier prend en compte les transactions actuelles et mesure le moment où elles ont été déplacées précédemment. En revanche, la vague de HODL détermine le pourcentage de l’offre totale de BTC qui a été déplacé au cours de chaque période spécifique.
Contrairement au SOAB, les bandes de court terme de la vague de HODL augmentent considérablement tout près d’un plafond de cycle de marché. Cela est dû au fait que les détenteurs de long terme vendent leurs pièces aux participants de court terme.
Ainsi, un plafond de cycle de marché est généralement composé uniquement de participants de court terme, sachant que les détenteurs à long terme leur ont déjà distribué leurs avoirs.
On a pu le constater lors des sommets des cycle de 2013, 2018 et avril 2021 (cercle noir) : les bandes de court terme se trouvaient alors proches d’un sommet considérable du cycle de marché.
Cependant, ce même phénomène n’a pas été observé lors du sommet de novembre 2021 de Bitcoin (cercle blanc), ce qui laisse entrevoir la possibilité qu’il ne s’agissait là que d’un sommet local et non d’un plafond maximum du cycle.
Gonflement des bandes sur 1-2 ans
Au cours du cycle haussier actuel, le développement le plus intéressant est le gonflement de la bande sur 1-2 ans, ce depuis décembre 2021 (flèche noire).
Ce phénomène est directement lié à la diminution de la bande sur 6 mois -12 mois.
Ainsi, les participants qui sont entrés sur le marché de Bitcoin entre décembre 2020 et juillet 2021 (cercle noir) ont conservé leurs pièces, lesquelles ont donc franchi le seuil de 1-2 ans.
Le cours du BTC de décembre 2020 à juillet 2021 était de 28 000 $ à 64 000 $. Par conséquent, certains de ces acheteurs sont en situation de perte tandis que d’autres sont en situation de profit. Il s’agit là d’un signe positif, car cela démontre une certaine conviction sur le marché, ce malgré une action du cours qui n’est pas résolument haussière.
Ce type de hausse de la bande sur 1 à 2 ans, accompagnées d’une baisse des bandes sur 6 mois à 12 mois, ont précédemment été observées à trois reprises :
- Juin 2012
- De mars à décembre 2013
- Janvier 2019
En rétrospective, ces trois périodes ont marqué des phases d’accumulation avant le début d’un cycle haussier de Bitcoin.
Actuellement, 28% de l’offre totale de BTC n’a pas bougé depuis au moins un an.
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