Le cours de l’action NVIDIA Corporation (NVDA) teste la résistance à 201,75 $ après une hausse de près de 23 % depuis son plus bas du 30 mars à 164,04 $. NVDA s’échange à 199,24 $, en baisse de 1,21 %, à l’intérieur d’un drapeau haussier qui reflète la structure du Bitcoin.
Une décision de la Cour suprême des États-Unis concernant les tarifs douaniers offre un allégement des coûts pour la chaîne d’importation de NVIDIA. Et les 1,5 % de mouvement de prix à venir détermineront si la projection de mât de 23 % s’active.
L’action NVIDIA suit la stratégie du Bitcoin avec une volatilité équivalente
La volatilité de NVIDIA, mesurée sur la base de la valeur annualisée glissante sur 30 jours, s’établit à 27,7 %. Le Bitcoin (BTC) affiche 27,8 % sur le même indicateur. L’écart est de 10 points de base.
L’indicateur est à 14,9 % pour le S&P 500, 18,4 % pour le NASDAQ-100, 18,4 % pour Apple et 24,6 % pour Microsoft. NVDA affiche donc une volatilité environ 1,5 fois supérieure à celle de son indice parent et se rapproche d’un actif crypto. Seuls MicroStrategy (52,8 %), Meta (42,8 %) et Tesla (39,9 %) affichent une volatilité plus forte.
La ressemblance ne s’arrête pas à la volatilité. Selon l’analyse BTC du jour, le Bitcoin a touché un plus bas le 29 mars à 64 869 $. NVDA a atteint son plus bas le 30 mars à 164,04 $, soit à une séance d’écart.
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Le Bitcoin a amorcé un rallye de 20,72 % jusqu’à un sommet le 17 avril à 78 380 $. NVDA a progressé de 22,95 % jusqu’à 201,75 $ sur la même période. Les deux actifs évoluent désormais dans des figures de drapeau haussier presque identiques sous la résistance.
Le mouvement projeté du Bitcoin cible 90 841 $, soit une extension de 21 %. Celui de NVDA vise 248 $, une extension de 23 %. La géométrie est presque symétrique.
Un détail distingue cependant les deux actifs. Le drapeau du Bitcoin présente deux rejets sur la borne haute et une longue mèche supérieure le 20 avril. Celui de NVDA présente l’inverse : le volume de repli est nettement plus faible que celui des sept bougies vertes formant le mât.
Deux actifs affichant la même volatilité, ayant atteint leur plus bas et leur plus haut à la même période, suivant la même projection mathématique, et dessinant la même figure. Ce n’est pas une simple corrélation. Il est possible que ce soit le même capital qui investisse sur les deux.
L’alignement de la volatilité explique l’ampleur du rallye. Reste à savoir si les institutionnels acceptent réellement de payer pour rester positionnés long dans la figure actuelle.
Le ratio put/call baisse alors que les remboursements de droits de douane éliminent le risque extrême
Le drapeau haussier nécessite un catalyseur de demande dans la figure, et le marché des options en fournit déjà un. Le ratio put/call de NVIDIA compare les volumes d’options put (baissières) à ceux des options call (haussières). Depuis la base du mât du 30 mars, les deux méthodes de mesure affichent une baisse de ce ratio.
Le 30 mars, quand NVDA touchait son plus bas à 164,04 $, le ratio basé sur le volume affichait 0,74. Celui basé sur les intérêts ouverts était à 0,89. Ces deux valeurs se situaient vers le haut de la fourchette observée depuis octobre 2025, ce qui traduisait une forte couverture à la baisse sur le point bas.
NVDA cote désormais à 199,24 $. Le ratio sur le volume est tombé à 0,59, et celui sur les intérêts ouverts s’établit à 0,84. Cela représente une contraction de 20 % sur le volume, et de 6 % sur les intérêts ouverts. Les deux évoluent dans le même sens. Les puts (positions baissières) sont clôturés plus rapidement que les calls (positions haussières). C’est justement là tout le signal contre-intuitif : la couverture augmente généralement à l’approche d’une résistance. Ici, elle décroît.
Les desks d’options ne cherchent donc pas à se couvrir contre un rejet à 201,75 $.
Le catalyseur de cette réduction est tombé aujourd’hui. La Cour suprême a jugé illégale la politique tarifaire réciproque de Trump. Le gouvernement américain a commencé à rembourser jusqu’à 166 milliards de dollars à 330 000 importateurs pour 53 millions d’expéditions. Les remboursements, avec intérêts, sont prévus dans un délai de 60 à 90 jours.
L’infrastructure matérielle de NVIDIA dépend de composants importés tout au long de la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs. La suppression des droits de douane réduit la pression des coûts à venir sur le déploiement de l’infrastructure IA. Plus important encore, cette décision élimine un risque extrême spécifique qui pesait sur la courbe des options jusqu’en 2025. C’est précisément ce risque que les options de vente intégraient dans leur prix, désormais écarté.
La protection à la baisse s’efface avec un véritable catalyseur sous le marché. Le graphique du prix de NVIDIA devient alors l’arbitre final pour déterminer jusqu’où le bull flag peut aller.
L’action NVIDIA doit clôturer au-dessus de 201,75 $ pour viser 250 $
L’évolution du prix de NVDA a le dernier mot. Le mât a buté à 201,75 $, un seuil qui n’a rien d’arbitraire. Cette zone correspond au niveau de Fibonacci 0,618 tout en traçant le précédent mouvement de balancier.
Le flux de capitaux confirme que le mât était bien réel. Le Chaikin Money Flow (CMF), un proxy de la pression d’achat et de vente institutionnelle, affiche actuellement une valeur de 0,21.
Le CMF est passé d’environ -0,25 au creux de mars à une valeur supérieure à zéro à la mi-avril. L’indicateur est ensuite entré en territoire positif à mesure que la hausse se poursuivait. Cette séquence atteste que de l’argent réel a été injecté pendant la formation du mât.
C’est pourquoi la similitude de la volatilité de Bitcoin n’est pas une simple coïncidence statistique. Les mêmes pools institutionnels se positionnent sur l’action NVIDIA comme ils opèrent leurs rotations vers Bitcoin. Un creux synchronisé en mars, des mâts parallèles de 21 à 23 %, une volatilité quasi identique de 27,7 % et 27,8 %, et des flux entrants sur le CMF dénotent un régime de liquidité commun.
Une clôture journalière au-dessus de 201,75 $ active la projection du mât à 23 %, ce qui ajoute environ 46 $ au déclencheur de la percée haussière. L’extension à 253,82 $ converge avec la résistance horizontale à 248,25 $, suggérant un objectif moyen autour de 250 $.
Des jalons intermédiaires se situent à 211,70 $ et 227,79 $. Un bull flag dans un environnement de forte volatilité peut considérablement élargir sa consolidation avant de se valider ou non. Un repli vers la zone des 191 $ n’invalide pas automatiquement la figure. Seule une clôture journalière sous 185,67 $ fragiliserait considérablement la structure.
Cette prévision pour le prix de NVDA repose désormais sur un seul niveau. Les 201,75 $ tracent la frontière entre un scénario à 250 $ pour l’action NVIDIA et un retour à 185,67 $ qui affaiblirait le bull flag.
