MicroStrategy Inc. a acquis 520 Bitcoin pour environ 35 millions de dollars lors de la dernière période de reporting, tout en augmentant sa réserve dédiée en USD de 300 millions, atteignant ainsi 1,4 milliard de dollars.
La mise à jour, partagée par le biais des canaux officiels de l’entreprise et de son tableau de bord, souligne une approche mesurée de la gestion de sa trésorerie en Bitcoin, privilégiant la liquidité afin de soutenir les engagements en cours liés à l’émission de ses actions privilégiées.
La liquidité devient prioritaire pour MicroStrategy
Strategy (nouveau nom de MicroStrategy) s’est engagée depuis 2020, sous la direction du président exécutif Michael Saylor et du président-directeur général Phong Le, à faire de Bitcoin son principal actif de trésorerie.
L’entreprise lève des fonds principalement par le biais de ventes directes d’actions ordinaires et d’actions privilégiées perpétuelles (comme la série STRC) afin de financer ses acquisitions, tout en suivant des indicateurs internes tels que le Bitcoin par action et le rendement BTC pour évaluer la création de valeur pour les actionnaires.
Selon les dernières données, MicroStrategy détient 847 363 BTC avec une valeur de marché d’environ 54 milliards de dollars, au cours actuel avoisinant 64 200 dollars par BTC.
Leur coût d’acquisition total s’élève à près de 64 milliards de dollars. L’approche de la société l’a établie comme le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises, en utilisant une combinaison d’outils en actions et en crédit pour augmenter ses avoirs tout en gérant les engagements associés.
Pendant la période couverte par la dernière mise à jour, Strategy a acquis 520 BTC pour 35 millions de dollars.
Cela représente une diminution par rapport à la semaine précédente, durant laquelle l’entreprise avait acheté 1 587 BTC pour 100 millions de dollars. En parallèle, la société a consacré des ressources à l’augmentation de sa réserve en USD, qui passe ainsi de son niveau précédent à 1,4 milliard de dollars.
Selon le communiqué de l’entreprise, cette augmentation de la réserve vise à soutenir la qualité de crédit de ses titres Digital Credit et à honorer les paiements afférents.
Ces instruments privilégiés constituent une composante clé du mode de financement de Strategy, impliquant des obligations de dividendes qui nécessitent une gestion prudente des liquidités, parallèlement à la poursuite de l’accumulation de Bitcoin.
L’entrée du tableau de bord indique un prix moyen d’acquisition de 67 068 dollars pour le lot de 520 BTC, et affiche des valeurs actualisées pour le rendement BTC (8,7 % pour le trimestre en cours, 11,8 % depuis le début de l’année dans l’instantané rapporté).
Ceci s’inscrit dans la pratique de l’entreprise qui consiste à surveiller l’exposition au Bitcoin par action après prise en compte des émissions d’actions.
Quelles conséquences pour le bilan et l’exécution de la stratégie ?
En ralentissant le rythme des achats de Bitcoin tout en renforçant activement ses réserves de liquidités, MicroStrategy fait preuve de discipline opérationnelle dans la droite ligne de son modèle historique.
La réserve de 1,4 milliard de dollars constitue un matelas pour les paiements de dividendes privilégiés et les échéances liées à la dette, réduisant la dépendance à la vente d’actifs ou au recours à de nouveaux financements lors de pressions sur le marché.
Cela complète l’historique de l’entreprise en matière d’allocation dynamique du capital, levant des fonds lorsqu’il y a des opportunités sur le marché et les investissant dans Bitcoin, tout en répondant aux coûts fixes de sa structure de capital.
Cette mise à jour met en avant l’équilibre entre les objectifs d’accumulation et la gestion de la liquidité.
Les réserves de Bitcoin de MicroStrategy continuent de croître, renforçant ainsi sa position, tandis que l’expansion de la réserve en USD traduit une attention portée à la durabilité et aux indicateurs de crédit intrinsèquement liés à son programme d’actions privilégiées.
Les publications hebdomadaires à venir indiqueront si le rythme modéré des achats perdure ou s’ajuste selon l’accès aux marchés de capitaux et les objectifs de réserve.
Les rapports réguliers et mises à jour du tableau de bord de la société permettront également de mieux comprendre la façon dont elle équilibre la croissance du Bitcoin par action et la résilience de son bilan.
