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Messari estime qu'une allocation de 1% de tout l'argent institutionnel pourrait porter la capitalisation boursière de Bitcoin à 1 billion de dollars.
Les institutions paient déjà une prime de 300 à 900% par rapport aux prix au comptant pour investir dans Ethereum.
L'investisseur américain, Paul Jones, a récemment ajouté Bitcoin Futures à son hedge fund.

La société de recherche basée à New York, Messari, a publié un nouveau rapport explorant la possibilité de rediriger seulement 1% de tout l’argent institutionnel des actifs traditionnels vers le Bitcoin.

Selon l’analyste de Messari, Ryan Watkins, le scénario pourrait entraîner des afflux de centaines de milliards de dollars, poussant les prix du Bitcoin bien au-delà de 50 000 $.

Entre les fonds communs de placement, les fonds souverains, les family offices, les fonds de dotation et les fonds de pension, très peu d’investisseurs ont jusqu’à présent accordé beaucoup d’attention aux monnaies numériques. Cependant, le rapport de Messari intervient juste après que le gestionnaire américain de fonds spéculatifs, Paul Tudor Jones, ait décidé de se couvrir avec Bitcoin Futures.

Jones estime que la pandémie en cours a provoqué une incertitude économique généralisée, sans fin en vue pour l’inflation. Bien qu’il n’ait pas divulgué ses avoirs en crypto-monnaie, le trader vétéran de Wall Street a laissé entendre qu’en mai 2020, son fonds détenait un “ faible pourcentage à un chiffre de ses actifs ” en Bitcoin.

La recherche de Messari a utilisé le même «faible pourcentage» comme prémisse, simulant la stratégie pour tous les types de fonds institutionnels. Selon Watkins, un afflux soudain de capitaux dans des actifs tels que Bitcoin entraînerait probablement une augmentation de son importance par un facteur plus important que le capital entrant.

Comprendre comment des milliards de dollars institutionnels sont entrés dans la crypto

Comme Jones, il convient de noter qu’un nombre important d’investisseurs et d’institutions de premier plan ont déjà commencé à prêter attention à la crypto. Alors que quelques fonds spéculatifs et dotations universitaires ont discrètement ajouté de la crypto à leurs portefeuilles respectifs, d’autres ont plus ouvertement révélé leurs avoirs.

Deux exemples de ce type sont des entreprises comme Grayscale Investments et Pantera Capital. Les deux entreprises extrêmement réussies se concentrent uniquement sur les investissements dans les jetons numériques, la technologie de la chaîne de blocs et d’autres projets émergents liés à la cryptographie.

2020 a vu un investissement institutionnel solide, ces entreprises enregistrant des volumes d’investissement record. Selon le premier rapport de divulgation annuel de Grayscale, les volumes d’investissement hebdomadaires moyens ont décuplé depuis le premier trimestre 2019 pour atteindre 38,7 millions de dollars.

Au premier trimestre 2020, le produit phare de Grayscale – le Bitcoin Investment Trust – a attiré un investissement moyen de 30 millions de dollars chaque semaine. Le Grayscale Ethereum Trust, en revanche, a enregistré des gains plus modestes, mais toujours notables, de 8,5 millions de dollars.

Quelques mois plus tard, le 23 juin 2020, l’organisation mère de Grayscale, Digital Currency Group, a annoncé un nouveau record de collecte de fonds pour l’entreprise.

En juin 2020, Grayscale Investments possède environ 4 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) répartis sur trois fonds. L’exposition est limitée uniquement au Bitcoin, à l’Ethereum et à une poignée d’autres actifs populaires.

Les crypto-monnaies: un choix de plus en plus populaire pour les fonds de pension

Les fonds de pension, traditionnellement opposés au risque, ont également récemment sauté dans l’espace des crypto-monnaies. En février 2019, le célèbre investisseur américain Anthony Pompliano a annoncé un nouveau fonds de crypto-risque qui a suscité un intérêt massif.

Deux fonds de pension publics, le système de retraite des officiers de police du comté de Fairfax en Virginie et le système de retraite des employés, auraient doublé leurs contributions au fonds de Pompliano. L’investissement combiné a dépassé 50 millions de dollars.

Les autres investisseurs comprenaient un fonds de dotation universitaire anonyme, une société d’assurance et Wakemed Health. À la lumière du succès du fonds, Pompliano s’est adressé à Twitter pour proclamer que les investisseurs institutionnels n’attendent plus sur le marché du crypto.

En effet, des acteurs de premier plan comme Pompliano et Grayscale sont de puissants défenseurs de la classe d’actifs en monnaie numérique. À l’aide de plateformes comme CNBC et Bloomberg, Pompliano a pu expliquer les principaux avantages que les monnaies numériques offrent aux investisseurs institutionnels.

De nombreux grands investisseurs ont une connaissance limitée et aucune exposition antérieure à la classe d’actifs.

Les discussions de Pompliano vont des caractéristiques de prix non corrélées de Bitcoin à la viabilité du crypto en tant que couverture de monnaie fiduciaire et même au rôle que les monnaies numériques émises par les banques centrales pourraient jouer dans une économie moderne.

Ses efforts ont grandement contribué à améliorer la réputation des actifs numériques à leurs yeux.

L’offre limitée fait monter les prix des institutions?

La projection de la capitalisation boursière de 1 billion de dollars de Messari propulserait en fin de compte le prix du Bitcoin à de nouveaux sommets de tous les temps, similaires aux hausses de 2013 et 2017. Lorsque cela se produira, les investisseurs de détail n’hésiteront probablement pas à se joindre à la fête.

Cependant, étant donné que le marché de la cryptographie a suscité de vives critiques après les hausses de prix exponentielles de 2017, les institutions pourraient acheter lentement dans la classe d’actifs. Le marché naissant n’est pas à l’abri des pénuries d’approvisionnement ou des fluctuations sauvages des prix.

Malgré ces précautions, une poignée d’investisseurs accrédités n’hésitent pas à payer une belle prime sur les prix au comptant. Selon les données de Tradingview, Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale s’échangeait à une prime de 950% sur le prix au comptant d’Ethereum.

En d’autres termes, les commerçants payaient une prime pour le produit simplement parce que les commerçants ne pouvaient mettre la main que sur une offre limitée d’ETHE sur le marché secondaire. Cette tendance s’est poursuivie tout au long du premier semestre.

Ce n’est que récemment que les premiers investisseurs ont été en mesure de liquider leurs positions après l’expiration de leur période de blocage d’un an. Cela a finalement fait baisser la prime ETHE, mais seulement à 350%.

Grayscale Ethereum Trust (ETH) Remise ou prime à la valeur liquidative

Perspectives de prix à court terme: stables, mais passionnantes

Malgré une flambée des prix des dérivés, la capitalisation boursière globale des crypto-monnaies au T2 2020 est restée relativement stable. Selon Pedro Febrero, analyste de Quantum Economics, cela est probablement dû au fait que de nombreux clients institutionnels utilisent des canaux de gré à gré au lieu des marchés au comptant pour se procurer leur crypto.

Contrairement aux échanges de crypto traditionnels comme Coinbase et Binance, les plateformes de gré à gré n’ont aucune obligation de divulguer la taille des transactions, les volumes ou d’autres mesures similaires. Cette opacité peut être une épée à double tranchant. Il empêche les médias grand public d’un battage médiatique inutile, mais masque également le coût d’une adoption à grande échelle et la confiance institutionnelle des investisseurs de détail.

En effet, les transactions de gré à gré ont toujours été le canal privilégié pour les investisseurs institutionnels, même en dehors du marché de la cryptographie. À cette fin, plusieurs sociétés de cryptographie de premier plan telles que Gemini et Coinbase ont annoncé leurs propres plateformes de trading OTC qui s’adressent exclusivement aux grands garçons.

Conclusion

Bien que les dernières recherches de Messari offrent une possibilité passionnante pour l’avenir de la cryptographie, il convient de se rappeler que l’industrie a encore de nombreux défis à surmonter. Des milliers de crypto-monnaies arrivent sur le marché et les projets existants continuent d’annoncer de nouveaux accords.

La révolution de la monnaie numérique ressemble à bien des égards aux débuts d’Internet. Vingt ans se sont écoulés depuis la bulle Internet, et de nombreux hedge funds, institutions et investisseurs se souviennent encore d’avoir raté les opportunités d’investir dans les entreprises technologiques en pleine croissance du début des années 2000.

Avec un schéma similaire se formant dans les crypto-monnaies et la technologie de la blockchain, ces investisseurs ne sont probablement pas prêts à faire deux fois la même erreur. 2020 sera-t-il le nouveau 2000? Seul le temps nous le dira.

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Images gracieusement fournies par Shutterstock, TradingView et Twitter.

Rahul N.

Rahul Nambiampurath is an India-based Digital Marketer who got attracted to Bitcoin and the blockchain in 2014. Ever since, he's been an active member of the community. He has a Masters degree in Finance. Email me!

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