Le groupe bancaire français ODDO BHF a lancé l’EUROD, un stablecoin adossé à l’euro. Ce jeton agit ainsi comme une version numérique conforme de l’euro sous le nouveau régime MiCA de l’UE.
L’initiative en stablecoin de cette banque de prêt créée il y a 175 ans illustre bien comment les banques traditionnelles s’étendent aujourd’hui vers la finance régulée basée sur la blockchain.
SponsoredUne banque française entre sur le marché des actifs numériques
ODDO BHF, qui gère plus de 150 milliards d’euros d’actifs, a annoncé que le jeton sera listé sur l’exchange Bit2Me basé à Madrid, soutenu par Telefónica, BBVA et Unicaja. Bit2Me est enregistré auprès de la CNMV espagnole et a été l’un des premiers exchanges autorisés sous MiCA. Cette licence permet à la plateforme de s’étendre à travers l’UE.
La banque s’est associée au fournisseur d’infrastructure Fireblocks pour gérer la garde et les règlements. L’EUROD est émis sur le réseau Polygon pour permettre des transactions plus rapides et moins coûteuses. Le jeton repose entièrement sur des réserves en euros et fait l’objet d’audits externes. Le PDG de Bit2Me, Leif Ferreira, a déclaré que le listing « relie la banque traditionnelle aux rails de la blockchain » alors que l’Europe adopte les actifs numériques régulés.
Cadre MiCA et risques de stabilité
Le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), mis en œuvre cette année, exige des émetteurs qu’ils maintiennent des réserves à un pour un et garantissent le rachat. Il impose également des normes strictes de gouvernance et de transparence. Le déploiement de l’EUROD permettra donc de tester l’efficacité de MiCA pour harmoniser la supervision des actifs numériques à travers l’UE.
La présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, a récemment averti que les stablecoins étrangers sans « régimes d’équivalence robustes » pourraient déclencher des ruées sur les réserves dans la zone euro. Dans une lettre au Parlement européen, elle a exhorté les législateurs à limiter l’émission aux entreprises autorisées par l’UE. Elle a cité l’effondrement de TerraUSD comme preuve des risques liés aux projets non régulés.
Les stablecoins adossés à l’euro ont doublé leur capitalisation boursière cette année. L’EURC de Circle domine le marché, atteignant environ 270 millions de dollars, selon les données de CoinGecko. L’EURC domine désormais le secteur, tandis que les jetons émis par les banques, tels que l’EUR CoinVertible de SocGen, attirent moins de demande sous MiCA.
Jürgen Schaaf, conseiller de la BCE, a soutenu que l’Europe doit accélérer l’innovation sous peine de risquer une « érosion de la souveraineté monétaire ». Le Comité européen du risque systémique (CERS) a averti que les schémas multi-émetteurs — où des entreprises de l’UE et hors UE émettent le même stablecoin — pourraient importer un risque systémique et nécessitent une surveillance plus stricte.
Malgré ces avertissements, la clarté de MiCA stimule une certaine concurrence. Société Générale-FORGE a lancé son stablecoin euro EURCV, tandis que Deutsche Börse s’est associé à Circle pour ajouter l’EURC et l’USDC à ses systèmes de trading. Neuf banques européennes, dont ING, CaixaBank et Danske, ont formé un consortium néerlandais pour émettre un stablecoin euro conforme à MiCA d’ici 2026, avec Citigroup rejoignant plus tard la coalition avant son lancement prévu dans la seconde moitié de cette année-là.
En parallèle, dix prêteurs du G7, dont Citi et Deutsche Bank, explorent l’idée de stablecoins multi-devises pour moderniser les processus de règlement et renforcer la liquidité mondiale.
Quelles perspectives pour EUROD et le marché des stablecoins en euro ?
Les stablecoins adossés à l’euro représentent encore une petite part — en dessous de 574 millions de dollars de capitalisation totale — comparé à plus de 160 milliards de dollars pour les jetons adossés au dollar. Les régulateurs s’attendent toutefois à ce que les actifs libellés en euros renforcent la souveraineté financière s’ils sont gérés de manière transparente.
Pour ODDO BHF, l’EUROD marque une initiative stratégique pour attirer les clients institutionnels grâce à la conformité et à la confiance. Sa croissance dépendra de l’adoption par les prestataires de paiement et les investisseurs à la recherche d’une alternative euro fiable dans l’économie numérique.
La morale de l’histoire : A dollar trop faible, l’euro vietn en courant.
