Les traders de Polymarket estiment qu’il n’y a que 18 % de probabilité que Tesla et SpaceX annoncent officiellement une fusion avant la fin 2026, malgré des mois de spéculation autour des deux entreprises.
Ces probabilités révèlent un fort scepticisme, alors même que les synergies opérationnelles entre les sociétés phares d’Elon Musk ne cessent de s’accentuer.
Ce que montrent réellement les marchés de prédiction
Un marché de prédiction permet aux participants d’échanger des contrats sur des événements futurs, le prix reflétant la probabilité estimée. Le contrat Polymarket du 31 décembre s’échange ainsi autour de 18 cents.
Les perspectives à plus court terme sont encore moins favorables. Le contrat du 30 septembre affiche environ 5 %, ce qui suggère qu’il n’y a pratiquement aucune chance d’annonce imminente. Les volumes témoignent d’un véritable intérêt : l’activité sur les contrats concernés a dépassé le million de dollars.
Le calendrier explique en partie cette prudence. L’action SpaceX a chuté de 12 % après la publication de ses premiers résultats financiers publics à la suite de son introduction en bourse en juin 2026. Les résultats eux-mêmes sont pourtant solides : le chiffre d’affaires atteint 7,8 milliards de dollars, en hausse de 92 % sur un an, et la société réduit également sa perte nette.
Les investisseurs se sont focalisés sur d’autres aspects. Les dépenses d’investissement ont dépassé 18 milliards de dollars sur le trimestre, principalement orientées vers les infrastructures liées à l’intelligence artificielle. La réaction ne s’est pas fait attendre : le titre a chuté d’environ 8 à 11 % alors que le marché intégrait ces ambitions de dépenses massives combinées à l’expiration prochaine de la période de blocage.
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En parallèle, la convergence entre les deux sociétés se poursuit. Les ambitions communes concernent l’intelligence artificielle, la robotique (dont Optimus), les données pour la conduite autonome, et de potentiels datacenters dans l’espace.
Certains analystes évoquent des montants ambitieux : selon certaines projections, la valorisation d’un ensemble fusionné pourrait approcher, voire dépasser, 5 trillions de dollars.
Une route pavée d’obstacles
Un autre dossier pourrait cependant peser davantage. Plusieurs rapports indiquent que Tesla étudierait l’option d’une séparation ou d’une cession de ses activités en Chine. Le Wall Street Journal a détaillé les discussions internes. Les dirigeants auraient envisagé un spin-off, une vente ou une séparation structurelle de l’entité de Shanghai.
La logique géopolitique est claire : SpaceX étant un acteur clé de la défense américaine, une fusion avec une entreprise très implantée en Chine serait éminemment sensible sur le plan politique.
Musk a vigoureusement démenti ces informations. Il les a qualifiées « fake news absurdes », en affirmant que le sujet n’avait jamais été évoqué en interne. La Chine reste quoi qu’il en soit d’une grande importance commerciale, se classant au deuxième rang pour Tesla et représentant une part importante de la production mondiale de véhicules.
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Les obstacles structurels restent considérables : la surveillance réglementaire, la préférence des actionnaires pour des entreprises spécialisées, et les écarts de valorisation pèsent tous sur le sentiment du marché.
La complexité de l’intégration constitue une difficulté supplémentaire : associer une entreprise automobile rentable et une activité spatiale et IA très consommatrice de capitaux représente un véritable défi.
Les exigences procédurales ont également leur importance : toute fusion nécessiterait l’approbation des conseils d’administration et des procédures formelles, ce que Musk a lui-même souligné comme ne pouvant être discuté à la légère.
Les traders considèrent une annonce comme possible mais peu probable. Pour l’instant, le marché privilégie la prudence à la conviction.
