Le marché crypto connaît sa première véritable reprise après une vague de vente massive en novembre. Ainsi, plusieurs indicateurs reflètent désormais les mêmes conditions observées autour de Thanksgiving en 2022 et 2023.
Bitcoin a repris le niveau de 91 000 dollars, l’ETH est de nouveau au-dessus de 3 000 dollars, et l’ensemble du marché est de retour dans le vert, bien que de manière encore modeste. Par ailleurs, ce rebond survient alors que les traders abordent un long week-end férié aux États-Unis, lequel a historiquement donné le ton pour le mois de décembre.
Des indicateurs positifs pour le marché crypto après des semaines de peur
Les données de l’indice de peur et d’avidité, ou indice Fear and Greed en anglais, montrent une amélioration du sentiment du marché. En effet, il est passé 11 la semaine dernière à 22 ce vendredi 28 novembre, bien qu’il reste dans la zone de « peur extrême ».
Ce changement s’aligne avec une hausse constante du RSI moyen de la crypto, qui est passé de 38,5 il y a sept jours à 58,3 aujourd’hui. Cette lecture signale une force croissante après des conditions de survente profonde observées plus tôt dans le mois.
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Le momentum a également changé. En effet, le MACD normalisé des principaux actifs est devenu positif pour la première fois depuis le début du mois de novembre.
Ainsi, environ 82 % des cryptomonnaies suivies affichent désormais un momentum de tendance positif. Bitcoin, Ethereum et Solana apparaissent dans la zone haussière de la carte thermique MACD de CoinMarketCap.
L’action des prix soutient ce changement. En effet, Bitcoin a gagné 6 % cette semaine, tandis qu’Ethereum a progressé de près de 8 %. Solana, pour sa part, a grimpé de presque 8 % au cours de la même période.
La capitalisation du marché a augmenté pour atteindre 3,21 trillions de dollars, soit une hausse de 1,1 % au cours des dernières 24 heures.
Une configuration familière après Thanksgiving
La reprise actuelle reflète une structure observée à deux reprises auparavant. En effet, en 2022 et 2023, le marché est entré dans la période de Thanksgiving après une forte baisse puis s’est stabilisé en décembre.
En 2022, Bitcoin est tombé à près de 16 000 dollars suite à l’effondrement de FTX. À Thanksgiving, la pression de vente s’était épuisée et le marché a finalement évolué de manière latérale jusqu’à Noël.
Il s’agissait donc d’une phase de consolidation baissière plutôt que d’un rallye.
Sponsored SponsoredEn 2023, Bitcoin a abordé Thanksgiving à 37 000 dollars après une correction marquée en septembre-octobre. De fortes attentes envers les ETF et des conditions de liquidité en amélioration ont poussé BTC à 43 600 dollars à Noël. Il s’agissait là d’un rallye haussier classique de début décembre.
Cette année, le schéma répète encore un point familier : le crash de novembre est survenu tôt et au moment de Thanksgiving, l’élan vendeur a diminué.
L’indicateur Taker CVD sur 90 jours de Bitcoin est passé d’une domination persistante des ventes à neutre, signalant que les vendeurs agressifs se sont retirés du marché. Les taux de financement et les données sur l’effet de levier soutiennent cette même interprétation.
L’influence massive de la liquidité
Tom Lee, président de BitMine, a décrit le marché comme « boiteux » après le choc de liquidation du 10 octobre.
Il a expliqué que les créateurs de marché ont été contraints de réduire leurs bilans, ce qui a affaibli la profondeur du marché sur l’ensemble des exchanges. Cette fragilité a persisté tout au long de novembre.
Cependant, Lee a également soutenu que Bitcoin a tendance à faire ses plus grands mouvements en de courtes rafales lorsque la liquidité se rétablit. Il s’attend ainsi à un fort rallye en décembre si la Réserve fédérale signale une approche plus souple.
SponsoredLes données on-chain s’alignent avec cette perspective. Les chiffres de Nexo sur les collatéraux montrent en effet que les utilisateurs préfèrent encore emprunter en utilisant Bitcoin comme garantie plutôt que de vendre.
Le BTC représente plus de 53 % de l’ensemble des collatéraux de la plateforme. Ce comportement réduit la pression de vente immédiate, ce qui aide à stabiliser les marchés au comptant. Cependant, il ajoute aussi un effet de levier caché qui pourrait amplifier la volatilité future.
Vers un “cycle de vacances” de deux ans ?
Trois facteurs rappellent désormais les conditions de l’après-Thanksgiving en 2022 et 2023 :
- Épuisement des vendeurs : le passage à la neutralité du Taker CVD signale la fin des ventes forcées pour l’instant.
- Reprise du momentum : les indicateurs MACD et RSI ont fortement rebondi après avoir touché le fond plus tôt en novembre.
- Stabilisation de la liquidité : les créateurs de marché sont toujours fragilisés, mais la volatilité s’est apaisée et les sorties d’ETF ont ralenti.
Si ce schéma persiste, décembre pourrait aboutir sur l’un des deux scénarios observés au cours des deux dernières années :
- Une consolidation latérale comme en 2022 si la liquidité reste limitée.
- Un rallye court et net comme en 2023 si les conditions macroéconomiques deviennent favorables.
Le facteur décisif sera probablement le ton de la Réserve fédérale au début du mois de décembre et le comportement des flux d’ETF de Bitcoin. Ainsi, une liquidité limitée signifie que même des entrées modérées pourraient faire rapidement évoluer le prix.
Un mouvement massif en décembre
Le marché est entré dans une phase de transition plutôt qu’une tendance claire. Le sentiment reste extrêmement craintif, mais les indicateurs de prix et de momentum montrent une reprise.
La position de Bitcoin au-dessus de 91 000 $ suggère ainsi que les acheteurs sont prêts à défendre des niveaux clés, bien que la profondeur du carnet d’ordres reste faible.
Avec la pression à la vente qui s’atténue et le momentum technique qui s’intensifie, l’environnement ressemble désormais aux setups post-Thanksgiving qui ont marqué les deux derniers cycles de fin d’année.
Si le schéma se maintient, décembre ne sera pas plat. Il est plutôt probable qu’il entraîne un mouvement décisif au gré des conditions de liquidité qui évoluent.
La direction, cependant, dépendra moins des récits crypto que des signaux macroéconomiques et de la demande des ETF dans les semaines à venir.
La morale de l’histoire : La crypto remercie aussi ses investisseurs.
