Coinbase Institutional a publié une analyse le 17 avril, avançant que les achats constants de Bitcoin (BTC) par MicroStrategy réduisent l’offre liquide bien plus que ce que le marché perçoit.
Michael Saylor a renforcé ce sentiment le lendemain, en publiant sur X (Twitter) : « Impossible de bloquer Bitcoin ».
Les trésoreries d’actifs numériques réduisent l’offre circulante de BTC
L’analyse de Coinbase met en avant que la part des trésoreries d’actifs numériques dans l’offre de BTC a quadruplé pour dépasser les 4 % au cours des deux dernières années.
MicroStrategy, à lui seul, détient désormais 780 897 BTC, ce qui en fait le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au niveau mondial.
Cet effet restrictif sur l’offre s’accentue à mesure que l’accumulation par les détenteurs long terme augmente et que les pièces continuent de quitter les exchanges. Les achats de MicroStrategy ont probablement le plus d’impact lorsqu’ils facilitent une percée haussière à un niveau technique clé.
Les traders de breakout, les fonds systématiques et les bots à la recherche de momentum peuvent alors renforcer ce mouvement.
Cependant, Coinbase précise que l’impact sur le prix pourrait être limité. Les achats anticipés, les flux liés aux ETF, l’offre des mineurs et les stratégies de couverture sur les produits dérivés peuvent tous diluer l’influence de MicroStrategy lors d’une séance de trading donnée.
Saylor rappelle la résistance à la censure de Bitcoin
Le post de Saylor s’inscrit dans son argumentaire de longue date, selon lequel l’architecture décentralisée de Bitcoin rend toute tentative de censure vaine.
Le moment choisi a renforcé le récit selon lequel les trésoreries d’entreprise accélèrent l’ancrage de Bitcoin au-delà de la portée de tout gouvernement unique.
MicroStrategy a indiqué vouloir continuer à acheter du BTC chaque trimestre indéfiniment. L’entreprise signale un rendement de 5,6 % sur ses BTC depuis le début de l’année 2026.
La question de savoir si les achats par les trésoreries d’entreprise importent davantage pour la contraction de l’offre ou la facilitation d’une percée haussière dépend probablement de la position actuelle de Bitcoin dans son cycle de marché.
