La Réserve fédérale a publié les procès-verbaux de ses réunions sur le taux d’escompte de février et mars, confirmant que les 12 banques de réserve ont toutes voté pour maintenir le taux de crédit principal à 3,75 %.
Les procès-verbaux portent sur les réunions du Conseil du 9 février et du 18 mars 2026. Aucune des deux séances n’a exprimé d’avis en faveur d’une modification du taux.
Pourquoi la Fed a maintenu le taux directeur inchangé
Lors de la réunion conjointe du 18 mars avec le Federal Open Market Committee (FOMC), les responsables ont conservé la fourchette cible du taux des Fed Funds à 3,5 % à 3,75 %. Le Conseil a également approuvé le maintien du taux d’intérêt sur les réserves à 3,65 %.
Les directeurs des banques de la Réserve fédérale ont signalé des conditions économiques stables dans la plupart des districts. Les marchés du travail ont montré un recrutement limité, un faible taux de rotation et une hausse modérée des salaires. Cependant, plusieurs districts ont observé des difficultés de recrutement pour des postes spécialisés, en particulier dans la santé.
Les directeurs ont également souligné la poursuite des investissements des entreprises dans les technologies et l’IA afin d’améliorer l’efficacité. Il est intéressant de noter que l’impact direct de l’IA sur l’emploi reste pour l’instant limité.
Les pressions tarifaires s’atténuent, mais les coûts persistent
Bien que les pressions sur les prix liées aux tarifs se soient atténuées par rapport aux évaluations précédentes, les directeurs ont souligné la hausse des coûts non liés au travail dans la santé et l’énergie.
Le Conseil a reconduit les formules existantes pour les programmes de crédits secondaires et saisonniers, maintenant le taux secondaire à 4,25 %, soit 50 points de base au-dessus du crédit principal.
Le président Jerome Powell, le vice-président Philip Jefferson et l’ensemble des gouverneurs présents ont voté à l’unanimité lors des deux réunions.
Les gouverneurs Christopher Waller et Stephen Miran étaient absents lors de la séance de février mais ont participé à celle de mars.
Le maintien du taux témoigne de la prudence de la Fed, qui reste mesurée face à un éventuel assouplissement monétaire malgré les attentes du marché en faveur de baisses cette année.
Les traders surveilleront désormais les prochaines données sur l’inflation afin d’évaluer si le FOMC modifie sa position lors des prochaines réunions.
