Bitcoin, analyse on-chain : 3 indicateurs du BTC se trouvent à un niveau clé

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EN BREF
  • Le flux de dormance de Bitcoin a atteint les niveaux du crash COVID-19 datant de mars 2020.

  • L'indicateur de risque de réserve recherche un soutien à un niveau clé datant du marché haussier de 2012-2013.

  • L'indicateur d'UTXO en profit se trouve à 83%, ce qui a précédemment signalé des limites macro pour le BTC à deux reprises au cours de ce marché haussier.

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Dans cette analyse on-chain BeInCrypto s’intéresse à trois indicateurs qui se trouvent actuellement à des niveaux de support clés. Leur maintien pourrait constituer un signal fort indiquant que Bitcoin (BTC) atteindra un plancher, rebondira et mettra fin à sa tendance baissière.

Le flux de dormance de Bitcoin

Le flux de dormance ajusté aux entités correspond au rapport entre la capitalisation boursière actuelle de Bitcoin et sa dormance annualisée. Il est exprimé en USD. L’indicateur peut être utilisé dans le but de déterminer le plancher du cours du BTC lorsqu’il entre dans la zone verte, en-dessous de 250 000 $.

La valeur actuelle du flux de dormance ajusté par l’entité vient d’entrer dans la zone verte et se situe aujourd’hui à 242 000 $. En dehors du moment présent, cette zone n’a été atteinte que deux fois par le marché de Bitcoin au cours des deux dernières années (cercles verts).

Graphique du flux de dormance de Bitcoin – Glassnode

Dans les deux cas précédents, cela a coïncidé avec un creux macroéconomique du cour du BTC. La première fois, Bitcoin a atteint la zone des 4 000 dollars pendant le crash du COVID-19 en mars 2020. La deuxième fois, le cours a atteint son plancher à 29 000 $ en juillet 2021 et a subi une correction de 55% par rapport à son sommet historique d’avril 2021.

Aujourd’hui, le cours de Bitcoin est au niveau de 42 000 $, et le flux de dormance présente le même signal. Si ce niveau se maintient et que l’indicateur rebondit sur la zone verte, une poursuite intense de la hausse du cours du BTC est possible. C’est ce qui s’est produit lors des deux cas précédents.

L’indicateur de risque de réserve

L’indicateur de risque de réserve est défini comme le prix / HODL Bank. Il sert à évaluer la confiance des hodlers (les détenteurs) à long terme par rapport au prix de Bitcoin à un moment donné. Lorsque la confiance est élevée et que le prix est peu élevé, le rapport risque/récompense de l’investissement est intéressant (le risque de réserve est faible). Lorsque la confiance est faible et que le prix est élevé, le rapport risque / récompense est peu attrayant (le risque de réserve se trouve élevé).

Comme pour le flux de dormance, la valeur actuelle du risque de réserve se trouve dans la partie supérieure de la zone verte, avec une valeur de 0,0027. Historiquement, elle a marqué de bonnes zones pour acheter Bitcoin lorsque le rapport risque / récompense était favorable.

Il est intéressant de noter que ces valeurs ont servi de support pendant le marché haussier de 2012-2013 (ellipse verte). Un rebond à ce niveau a constitué un signal pour les hausses paraboliques ultérieures du cours du BTC.

Graphique de risque de réserve – Glassnode

Cependant, il existe également une autre interprétation de ce graphique, et qui présente pour sa part un scénario définitivement baissier. En effet, lors des deux cycles précédents, le risque de réserve a respecté la ligne de support ascendante (en rouge). À cette époque, le cours de Bitcoin a atteint des sommets sans pourtant franchir cette ligne. Lorsqu’il a perdu son support (cercles rouges), cela correspondait à un signal de marché baissier.

Il s’avère qu’une même ligne de support était également en place pour ce cycle que le cours du BTC est déjà passé sous cette dernière début décembre 2021. Si nous interprétons cet événement de manière similaire aux deux cycles précédents, Bitcoin est donc déjà entré dans un marché baissier.

L’indicateur UTXO en profit de Bitcoin

Le dernier indicateur pour l’analyse on-chain d’aujourd’hui est l’UTXO en profit. Il indique le pourcentage de sorties de transaction non dépensées et dont le prix au moment de leur création était inférieur au prix actuel. En d’autres termes, c’est l’un des indicateurs qui permet de savoir quel pourcentage de détenteurs de BTC sont en profit.

Comme pour les deux indicateurs susmentionnés, l’indicateur UTXO en profit est également à un point critique à ce jour et pointe vers la zone des 83% (ligne verte). Ce niveau a servi de support lors de la correction du cours de Bitcoin en septembre-octobre 2020, ce juste avant son rallye parabolique. Le BTC se trouvait alors dans la zone des 10 000 dollars.

Dans le second cas, ce support s’est maintenu fin juillet 2021, après la correction susmentionnée à partir du sommet historique d’avril 2021. À ce moment-là, le cours de Bitcoin avait atteint un plancher à 29 000 dollars.

Aujourd’hui, l’indicateur se trouve dans une zone similaire. S’il se maintient, cela pourrait constituer signal supplémentaire indiquant que la zone des 40 000 $ – 42 000 $ servira de prochain plancher macro pour le BTC avant la poursuite de sa hausse.

Graphique de l’UTXO en profit – Glassnode

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PhD and an assistant professor at an international university in Lublin, Poland. Spent 10 years studying philosophy of nature and sport science. An author of 4 books and two dozens of scientific articles. Now, he is using his mind for the benefits of the cryptocomunity. Technical analysis enthusiast, Bitcoin warrior, and a strong supporter of the idea of decentralization. Duc in altum!

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