Selon une nouvelle étude, la crypto et les actions des entreprises technologiques seraient particulièrement vulnérables à la politique de resserrement quantitatif de la Fed.
Afin d’augmenter les taux d’intérêts et lutter contre l’inflation, la Réserve fédérale a démarré son processus de resserrement quantitatif (quantitative tightening ou tapering). En termes simples, cette politique consiste à réduire ou cesser les achats de titres financiers et attendre que ceux qui sont déjà détenus arrivent à échéance.
Récemment, MLIV Pulse a réalisé une enquête auprès de 687 investisseurs particuliers et spécialistes du marché. Près de 50% des participants estiment que les actions technologiques et la crypto sont les actifs les plus vulnérables.
En revanche, seulement 7 % des personnes interrogées estiment que cela s’applique aux obligations adossées à des créances hypothécaires, les titres financiers qui étaient au centre de la crise financière de 2008-2009.
Fini l’argent facile
La crypto et les actions technologiques ont énormément bénéficié des mesures de relance instaurées lors de la pandémie du covid-19. Stimulé par l’assouplissement des politiques pendant la pandémie, l’indice Nasdaq 100 a grimpé de plus de 130 % par rapport à son plancher de mars 2020.
Maintenant que la Fed envisage de resserrer les conditions financières, sa politique pourrait réduire les valorisations des actions technologiques, qui dépendent largement de l’optimisme quant aux perspectives d’avenir.
Généralement, lorsque les flux de fonds sont plus libres, les investisseurs peuvent spéculer plus facilement sur les tendances numériques. Cependant, lorsque la liquidité commence à baisser, cela devient impossible.
“Je ne pense pas que les gens comprennent entièrement à quel point l’assouplissement quantitatif a poussé les investisseurs à recourir à l’effet de levier dans leurs positions”, a déclaré Matt Maley, stratège en chef du marché chez Miller Tabak + Co. “Maintenant que nous passons au resserrement quantitatif, cet effet de levier doit être éliminé”.
Crypto et actions technologiques : une corrélation de plus en plus étroite
Cette volte-face de la Fed impactera également les cryptomonnaies, qui affichent une corrélation de plus en plus élevée avec les actions technologiques. Par exemple, depuis mars 2020, la corrélation de Bitcoin avec l’indice Nasdaq 100 a atteint des niveaux sans précédent.
En avril, la corrélation sur 30 jours de Bitcoin avec les actions technologiques a atteint un record depuis juillet 2020. Sa corrélation avec le S&P 500 a également atteint de nouveaux sommets.
La forte corrélation de la crypto avec les actions technologiques et sa corrélation négative avec les marchés des matières premières en plein essor ont également compromis le statut des cryptomonnaies en tant que couverture contre l’inflation. Ce sentiment a été confirmé par des analystes de Bank of America, qui considèrent Bitcoin comme un “actif à risque” plutôt qu’une couverture contre l’inflation.
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