Peter Schiff a averti qu’un effondrement de Strategy aurait un impact bien plus néfaste sur Bitcoin que les conséquences de la chute de FTX.
Ce fervent défenseur de l’or a estimé que Michael Saylor pourrait finir par être considéré comme un plus grand « méchant » que Sam Bankman-Fried. Schiff a présenté Strategy comme un cas test bien plus décisif que FTX.
La chute de Strategy pourrait dépasser celle de FTX
Schiff a fait ces remarques sur X. Il estime que l’effondrement de Strategy (anciennement MicroStrategy) présage des conséquences pour Bitcoin bien pires que celles engendrées par la chute de FTX.
Il a ajouté que toute personne ayant publiquement soutenu Saylor aurait « beaucoup d’explications à fournir ».
La comparaison fait néanmoins sens. La faillite de FTX en 2022 a effacé des milliards de dollars de fonds clients et déclenché une large vague de ventes sur l’ensemble du marché. Mais Strategy est exposé de manière plus directe et à hauteur de montants plus importants.
L’entreprise détient plus de 843 000 Bitcoin (BTC), soit environ 76 % de tous les BTC figurant au bilan des sociétés cotées.
Strategy est soumis à de sérieuses pressions en 2026. L’évolution du prix de Bitcoin est défavorable, le BTC restant largement en dessous de ses précédents sommets. La société cumule près de 14 milliards de dollars de pertes non réalisées.
Strategy fait également face à une pression juridique accrue. Le cabinet Rosen Law enquête désormais pour savoir si les dirigeants ont émis des déclarations matériellement trompeuses concernant cinq titres financiers liés.
Saylor défend le modèle de son entreprise
En outre, la période de couverture des actions préférentielles de Strategy est passée de plus de sept ans à environ 14 mois. Certains analystes commencent désormais à douter de la capacité du modèle très endetté de la société à survivre à une baisse prolongée.
Saylor a rejeté ces inquiétudes. Selon lui, le risque de liquidation n’apparaît que si le cours de Bitcoin chute à 8 000 dollars. Il s’est engagé à refinancer la dette plutôt qu’à vendre des BTC. Cependant, cette position ne rassure pas les critiques qui soulignent l’amenuisement des marges de sécurité financières.
D’autres voix reconnues partagent ces doutes. Le milliardaire Jeremy Grantham a qualifié Bitcoin de bulle spéculative ne reposant sur aucune base fondamentale.
Schiff lui-même avait prédit une spirale de la mort dans la structure des actions préférentielles de Strategy plusieurs mois avant ces nouvelles mises en garde.
Peter Schiff rejette le proof-of-work de Bitcoin
Schiff a également contesté une affirmation faite dans l’émission Squawk Box sur CNBC selon laquelle Bitcoin puiserait sa valeur de son proof-of-work. Il l’a qualifiée de sophisme, arguant que l’initiative seule ne crée pas de valeur.
Il a opposé le minage de Bitcoin au minage d’or. Selon lui, le minage de Bitcoin ne produit aucun bien tangible, alors que l’extraction d’or fournit une matière physique, aux usages industriels et commerciaux directs.
