Michael Saylor appelle les actionnaires de STRC à voter sur une proposition visant à passer le paiement des dividendes des actions privilégiées d’un rythme mensuel à un rythme bi-mensuel, la date limite étant fixée au 8 juin.
Cette initiative coïncide avec de nouvelles critiques de la part du défenseur de l’or Peter Schiff, qui affirme que Strategy épuise ses réserves de trésorerie et fait face à un problème de liquidité croissant.
Saylor appelle les actionnaires à voter
La proposition de dividende bi-mensuel STRC maintiendrait le rendement annualisé à 11,5 % tout en doublant la fréquence des versements. Strategy affirme que ce changement permettrait de réduire le délai de réinvestissement, d’améliorer l’efficacité du marché et de soutenir la stabilité du prix autour de la valeur nominale de 100 dollars de l’instrument.
Les détenteurs de MSTR comme de STRC doivent tous deux approuver la modification pour qu’elle prenne effet. Si la proposition est acceptée, la première date de référence selon le nouveau calendrier serait fixée au 30 juin.
Saylor présente ce changement comme un avantage concret pour les actionnaires particuliers. STRC compte environ 80 % de détention par des investisseurs particuliers, ce qui signifie que des versements plus fréquents auraient un impact direct sur la façon dont la majorité des détenteurs gèrent leurs revenus.
Strategy a maintenu le taux de STRC à 11,5 % depuis avril, après sept hausses mensuelles consécutives. Le vote sur la fréquence des versements est distinct du processus de fixation du taux par le conseil d’administration.
Schiff souligne l’argument de la liquidité
L’argumentation de Schiff contre Strategy cible la mécanique sous-jacente. Il affirme que l’entreprise lève des fonds en vendant des actions STRC et utilise le produit de ces ventes pour acheter du Bitcoin (BTC). Une nouvelle émission d’actions serait alors nécessaire pour financer les prochains paiements de dividendes, car le BTC ne génère pas de flux de trésorerie. Schiff a réitéré cette critique, avertissant :
« Vous manquez de trésorerie. Qu’allez-vous vendre ensuite pour éviter que tout ne s’effondre ? »
Il a qualifié cette structure de système de Ponzi. Ces affirmations prennent d’autant plus de sens après la dernière opération du bilan de Strategy. L’entreprise a utilisé sa réserve de liquidités pour racheter sa dette, dépensant 1,38 milliard de dollars pour racheter 1,5 milliard de dollars d’obligations convertibles à échéance 2029 avec une décote de 8 %.
Il reste ainsi environ 871 millions de dollars dans la réserve en USD, contre environ 2 milliards de dollars avant la transaction. Saylor a reconnu lors des résultats du premier trimestre 2026 que Strategy pourrait vendre du BTC pour verser les dividendes si d’autres sources de financement venaient à manquer, affirmation utilisée par Schiff pour confirmer ses craintes.
Strategy a suspendu l’achat de Bitcoin pendant une semaine, le temps que le rachat soit finalisé, bien qu’elle ait ajouté 24 869 BTC plus tôt sur la même période à partir des recettes de STRC et de l’émission d’actions. Les avoirs totaux atteignent désormais 843 738 BTC.
Le vote des détenteurs particuliers de STRC le 8 juin donnera une idée de la confiance qu’ont encore les investisseurs en revenus dans le modèle de rendement de Strategy, que Schiff remet en question depuis plusieurs mois.
